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MEXGroup：避险仍然是主旋律，欧系货币短期或将继续面临风险

小斗士

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05-15 13:59

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　　汇市焦点

　　交易偏好 – 本周继续看弱欧/美(EURUSD),并维持澳/美、纽/美(NZDUSD)，有继续回落风险。

　　欧洲方面，今日，欧元区和德国将公布第一季度GDP数据，预计疲弱的经济将继续施压欧元。因此，我们继续维持欧元为震荡偏弱结构;技术上，支撑1.0750，压力1.0900。

　　英国方面，虽然英国债券收益率在纪录低位附近，但英国央行行长贝利却表示目前并不考虑负利率;但考虑到疫情影响，目前市场仍普遍押注英国政府可能会推迟的情形。因此，我们继续维持英镑将低位震荡，技术上，支撑1.2100，阻力,1.2400。

　　商品货币方面，隔夜美股止跌回升，对于商品货币形成了一定支撑。但考虑到新西兰联储的鸽派言论以及澳大利亚就业人数减少59.43万人。我们还是维持原来的观点，冲高依然是兑现利润的好机会，短期澳元、纽元或将继续保持弱势。技术上，澳/美0.6400、纽/美0.5950短线上有一定支撑。

　　避险货币方面，隔夜美国总统特朗普表示现在是美元强势的好时机，但随着美股大幅回升，美元回吐大部分涨幅。今日，美国将公布4月零售销售数据，市场预计将进一步下降至-12%。总体来看，短期还是维持美元为震荡偏强的结构，技术上，支撑100，压力101。

　　近日，美/日比较反复，一方面因避险情绪的影响，拖累了美/日。另一方面全球经济的复苏，也使得市场情绪敏感多变。总的来看，短期我们还是维持美/日为震荡结构，中期偏多。

　　值得注意的是，貨幣市場在2019年展現出穩固並明顯的每週動量反轉效應，MEX動量反轉量化策略因而一再創下新高，投資者在2020年可繼續參考我們的每週建議組合。

　　MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨2.0%，并再创历史新高。本周组合及截至北京时间5月15日7:12盈亏如下，利差(库存费)为正向。

　　商品市场

　　交易偏好 – 本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。长期来看，全球低利率环境为黄金提供了支撑。短期由于投资者担忧长期经济疲弱和贸易紧张关系，金价也获得了一定支撑。总的我们还是维持黄金为震荡偏强结构。

　　油价方面，沙特计划降低对亚洲、欧洲和美国6月的原油供应量，油价也因此获得了一定支撑。但我们还是维持原来的观点，中长期来看，前期油价的下跌基本已经为未来油价提供一个相对“底部”，短期情绪的影响油价看震荡回升。

　　股指前瞻

　　昨日，腾讯午后回吐涨幅，港股无力反弹，恒指收盘跌1.45%。板块方面，半导体板块领涨，航空和特斯拉概念板块下跌。考虑到疫情影响，近期建议投资者仍需以防御为主。技术形态上，25000存在一定压力，下方23000是短期支撑。

　　摘要

　　CFTC资金流数据显示，加元、纽元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持回涨，另外，欧元的多头也处于极值。

　　澳/美、纽/美已如预期回落。

　　欧/美可继续持有。

　　财经日历

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