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    在MSCI抬高A股纳入因子前,很多海外主动投资型基金并未完成A股配置。究其原因,被动投资型指数产品为了最大限度减少对MSCI指数追踪的误差,会跟随MSCI指数权重调整迅速加仓A股,而主动投资型基金的加仓动作则要慢得多,他们首先会寻找各类A股持仓头寸风险对冲工具,并等待交易制度与国际惯例接轨,再考虑逐步加仓。7u491联合|一站式招商信息整合平台

      上述对冲基金经理透露,针对风险对冲和衍生品工具的获取问题,他所在基金已找到解决方案,即通过QFII/RQFII渠道买入股指期货,对冲陆股通项下所持有的A股头寸波动风险,目前正等待境内金融监管部门出台政策,允许海外机构将陆股通、QFII/RQFII等渠道下的股指期货、A股头寸进行非交易过户,从而能在一个账户下对A股风险敞口进行精准及时管理。7u491联合|一站式招商信息整合平台

      “如果这些操作技术问题能早日解决,我们或将A股配置比例从现在的1.5%增加至3.5%,基本与MSCI新兴市场指数的A股权重匹配。”上述对冲基金经理说。目前多数海外主动管理型对冲基金都采取类似的加仓节奏,对于加仓时机,也会选择一个较低的指数价格,因此在未来一段时间内,海外机构加仓A股的规模仍将趋于增长。7u491联合|一站式招商信息整合平台

      更重要的是,海外对冲基金不再因MISC抬高A股权重而加仓,而是更愿意将A股投资视作一个独立的投资组合板块,一是A股与欧美股市的波动相关性较低,存在避风港效应;二是中国经济增长基本面让他们看到长期投资A股的获利空间。7u491联合|一站式招商信息整合平台


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