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上周境外债券市场回顾
由于目前新冠病毒可能在全球爆发的风险，本周全球股市大跌；美国股市周内暴跌11%，创金融危机以来最大的单周跌幅。避险情绪再次升温，大量资金涌入债券市场，全球主要国家的国债均保持强势。美债收益率持续全线大幅下挫，5年和10年期国债收益率分别创下历史新低；市场对美联储降息的预期显著增高，目前对3月FOMC会议降息的预期高达100%。截至2月28日收盘，3年期、5年期、10年期美债收益率分别位于0.85%、0.89%、1.13%。
一级市场方面，本周发行主要以金融和国企的债券为主；其中中国银行发行的28.2亿美元AT1为全周单笔最大发行。尽管受到疫情影响，2月的中资美元债券发行量仍然创历史新高。
二级市场方面，由于本周强烈的避险情绪，高收益债券的需求疲软。高波动性名字的长端债券均受到市场抛售，投资级债券则有涨有跌。截至2月28日收盘，iBoxx亚洲（除日本）投资级美元债指数上涨0.148%；iBoxx亚洲（除日本）高收益美元债指数下降0.218%。
2018年初至今美国国债收益率变化
当前美国国债收益率
市场预测美联储降息概率
汇率走势
上周境外债券市场发行回顾
北京建设（控股）有限公司（主体评级：无评级）
2月24日，北京建设（控股）有限公司担保发行6亿美元3年期高级无抵押固息债券（北京控股集团有限公司为维好及流动资金支持契据提供人），票面利率5.95%，发行收益率5.95%，债项无评级；民银资本是本次债券发行的联席牵头经办人及联席账簿管理人；
浙江吉利控股集团有限公司（主体评级：标普BBB-）
2月27日，浙江吉利控股集团有限公司担保发行4亿美元5年期高级无抵押固息债券，票面利率3% ，发行收益率T5+200bps，债项评级BBB-（标普）
路劲基建有限公司（主体评级：穆迪Ba3/标普BB-）
2月27日，路劲基建有限公司担保发行3亿美元5年期高级无抵押固息债券（3年不可赎回），票面利率5.9% ，发行收益率5.9%，债项评级Ba3（穆迪）；
广州富力地产股份有限公司（主体评级：穆迪Ba3 /标普B+ /惠誉BB-）
2月27日，广州富力地产股份有限公司维好发行4亿美元4年期高级无抵押固息债券，票面利率8.625%，发行收益率8.625%，债项评级BB-（惠誉） ；
深圳市卓越商业管理有限公司（主体评级：无评级）
2月27日，深圳市卓越商业管理有限公司直接发行1亿美元3年期高级无抵押固息债券，票面利率6.8% ，发行收益率6.8%，债项无评级；
当代置业（中国）有限公司（主体评级：穆迪B2/惠誉B）
2月26日，当代置业（中国）有限公司直接发行1.5亿美元4年期高级无抵押固息绿色债券，票面利率11.95% ，发行收益率12%，债项评级B3（穆迪）/B（惠誉） ；
西安曲江文化控股有限公司（主体评级：无评级）
2月26日，西安曲江文化控股有限公司直接发行3亿美元3年期高级无抵押固息债券，票面利率5.5% ，发行收益率5.5%，债项无评级；
中国银行股份有限公司（主体评级：穆迪A1/标普A/惠誉A）
2月26日，中国银行股份有限公司直接发行28.2亿美元AT1债券（永续、5年不可赎回），票面利率3.6%，发行收益率T5+244.9bps；债项评级Ba1（穆迪）/BB+（标普）/BB+（惠誉）；
中国五矿集团有限公司（主体评级：穆迪Baa1/标普BBB+ /惠誉BBB+）
2月25日，中国五矿集团有限公司担保发行10亿美元高级永续债券（4.5年不可赎回），票面利率3.375% ，发行收益率3.375%，债项评级Baa1（穆迪） ；
交通银行（香港）有限公司（主体评级：穆迪A2/标普A-/惠誉A）
2月25日，交通银行（香港）有限公司直接发行5亿美元AT1债券（永续、5年不可赎回），票面利率3.725% ，发行收益率3.725%，债项评级Ba2（穆迪）/BB+（惠誉） ；
弘阳集团有限公司（主体评级：穆迪B1/标普B/惠誉B+）
2月24日，弘阳集团有限公司担保发行2.75亿美元2.5年期高级无抵押固息债券，票面利率9.875% ，发行收益率10.875%，债项评级B+（惠誉）；
绿地控股集团有限公司（主体评级：穆迪Ba1/标普BB/惠誉BB-）
2月24日，绿地控股集团有限公司担保发行3亿美元4年期高级无抵押固息债券，票面利率6.75% ，发行收益率6.75%，债项评级Ba2（穆迪） ；
中国海外发展有限公司（主体评级：穆迪Baa1/标普BBB+/惠誉A-）
2月24日，中国海外发展有限公司担保发行三笔合计10亿美元债券，其中包括一笔3亿美元5年期高级无抵押固息债券，票面利率2.375%，发行收益率T5+123bps；一笔5亿美元10年期高级无抵押固息债券，票面利率2.75%，发行收益率T10+145bps；一笔2亿美元15年期高级无抵押固息债券，票面利率3.125%，发行收益率T15+175bps ；债项评级Baa1（穆迪）/A-（惠誉）；
镇江国有投资控股集团有限公司（主体评级：无评级）
2月24日，镇江国有投资控股集团有限公司担保发行1.5亿美元364天高级无抵押固息债券，票面利率6.6% ，发行收益率6.6%，债项无评级；
交银金融租赁有限责任公司（主体评级：穆迪A2/标普A-/惠誉A）
2月24日，交银金融租赁有限责任公司维好发行两笔合计8亿美元高级无抵押债券，其中包括：3亿美元3年期高级无抵押浮息债券，票面利率3mL+83bps ；5亿美元5年期高级无抵押浮息债券，票面利率3mL+95bps ；债项评级A3（穆迪）/A（惠誉）；
数据来源：Bloomberg 彭博资讯
数据获取日期：2020年03月02日
END
本文标题：民银资本：一周回顾|民银资本债务资本市场回顾（2020/02/24-2020/03/01）
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