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Redstonefx.com-周五（3月6日）美债收益率继续大幅走低，因公共卫生事件的担忧情绪叠加美联储的降息预期继续使得避险资金涌入债市。
分析人士警告称，尽管美债收益率大幅走低，但是仍有两大因素可能推动资金继续流入债市。一方面是悲观的经济预测即将陆续出炉，另一方面美国银行业仍持有数万亿的资金可能会在缺乏投资机会情况下涌入债市，这都将继续推低美债收益率。
目前市场正在关注的是美债是否会加入全球14万亿负收益资产的行列。部分分析师认为，由于短期债券对于美联储降息预期特别敏感，因此2年、3年和5年美债收益率将很快转为负值。但也有机构认为，除非美国经济明显停滞，否则美债不可能重走日欧债券的老路。因此未来一段时间，市场需继续关注美国经济数据和美联储的政策走向。
过去一周美债价格出现罕见大涨，后续或仍有上行空间
过去一周美国公债价格大涨，促使收益率降至纪录低位，随着公共卫生事件导致分析师调降对经济增长的预估，且美联储预计将继续降息，美债这波走势后续或许仍有上行空间，这意味着美债收益率还将继续走低。
对公共卫生事件的担忧重创股市，并导致投资者转向美债寻求避险，从而令美债收益率大跌。10年期美债收益率周一首度跌破1%，并于周五跌破0.9%关口，最低触及0.812%，续刷历史新低。
美联储周二降息50个基点至1-1.25%区间，这是美联储自金融危机以来首度紧急降息，不过此举并没有让市场平静下来。在美联储降息后，美股当个交易日依然下挫。
“在政策会议召开前降息50个基点，然后到了决议时什么也不做，这是很难做到的，”纽约BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示，“不论是好是坏，美联储可能已无意中，或者是有意地，使自己陷于在两周内再次采取行动的境地。”
两年期美债收益率跌至0.485%，为2015年4月以来最低，当时美国联邦基金利率在0.25%-0.50%。
根据Redstonefx的Trading Central工具，市场认为美联储本月会议降息25个基点的可能性为100%，利率期货交易商认为降息50个基点的可能性为67%。
CME数据显示，到12月利率来到0-0.25%的可能性为31%。
悲观的经济预测陆续出炉料进一步推动资金流入债市，打压债券收益率
摩根大通分析师表示，公共卫生事件严重打压市场对经济增长的看法，而经济预测才刚开始跟进。
Redstonefx的分析师在研究报告中表示，“下一个倒下的多米诺骨牌可能是经济增长预测。”
鉴于宏观研究仍倾向于看涨美债，并显示全球增长预期面临进一步下档风险，应当成为收益率上涨的又一阻力。
MUFG Securities驻纽约的利率策略师John Herrmann认为经济状况恶化，因人口结构变化抑制增长、就业形势恶化且通胀仍低于美联储2%的目标水平。
他预计美联储将在未来两次会议上再降息50个基点，至0.50%-0.75%区间，然后停下来评估降息的影响。但预计2021年经济增长将进一步放缓，美联储可能继续降息至零，以击退经济衰退。
最符合逻辑的做法是在衰退之前降息至零。
这将重回2008年的局面，当时美联储降息至0-0.25%，并维持这一利率水平直至2015年末。
为从中获益，Herrmann建议投资者持有短期利率和联邦基金利率期货合约多仓。
本文标题：Redstone：美联储降息预期升温，短期限美债滑向负收益风险激增
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