FomiFX：【Fomi】史诗级原油暴跌的背后 -91联合

FomiFX：【Fomi】史诗级原油暴跌的背后

2020-03-11 16:09:37

信息编号：11017 | 热度：

Ms.陈

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　　远在中东的沙特，上周末扇了扇翅膀，全球市场瞬间波涛汹涌。3月9日，全世界都见证了一场史诗级的暴跌。

　　布伦特原油一度暴跌30%。油价崩了之后，全球资本市场也跟着崩了。从中东股市，到亚太市场、欧美股市，以及原油期货，无一幸免。交易者的心跳随相关资产价格的剧烈波动而起伏不定。

　　蜂蜜君今天就跟大家聊聊引发油价暴跌的原因。

　　原油市场到底有多惨烈

　　先来感受一下周一刷屏的一张网络热图：

　　图片来自网络

　　Wind数据显示，最近10年NYMEX原油单日大跌超过5%有28次，但跌幅超过10%的仅有两次，分别是3月9日和2015年9月1日。

　　造成原油下跌的原因

　　新冠疫情全球蔓延，有失控之势，很大程度上影响了原油的消费，

　　造成需求上的滑坡。

　　3月6日OPEC+会议上，OPEC与俄罗斯减产谈判意外破裂

　　，不仅未能按计划额外减产150万/桶日，原有210万桶/日减产计划也将在3月底到期。

　　沙特在减产谈判破裂后正式开打价格战。

　　上周五，为了应对新冠肺炎疫情对原油需求造成的影响，全球重要石油输出国在维也纳召开了OPEC+会议。（沙特阿拉伯等13个欧佩克（OPEC）成员国加上俄罗斯为首的10个非成员国组成OPEC+联盟）

　　会议的目标：在原先每天减产210万桶（欧佩克115万桶/日，非欧佩克55万桶/日，沙特额外减产40万桶/日）的基础上再减产150万桶原油，使原油总供应量减少3.6％，以实现原油市场供需平衡。

　　然而会议的结果显然不容乐观——俄罗斯拒绝进一步减产。

　　减产目标无法实现，沙特掉头就宣布，4月份时将原油产量从目前的约970万桶/日增加到1000万桶/日，同时对出口至亚洲和美国的原油定价下调4-7美元。欧佩克也决定现有的减产协议在3月底到期后不再延长。

　　也就是说，4月份开始，每个产油国都可以打开水龙头尽情生产，能卖多少卖多少，至于价格就顾不上了。

　　这波操作，像不像经典的囚徒困境？

　　理论上，两者都减产时，收获是最大的，各自收入108元；可要是一方偷奸耍滑，私下增产，那么减产的人就成了输家。

　　于是，当双方互不信任时，理智的选择就是共同增产。结果如你所见，油价下跌，双方的利益同时受损。

　　当然，这只是简化的模型，实际上欧佩克与非欧佩克国家的基础产量存在差异，减产后的收益并不相同，存在搭便车的机会。

　　彭博社统计了OPEC+成员国在1月份的减产情况，总体而言，OPEC+联盟的遵约率为119％，但非欧佩克国家的遵约率仅为76％。人心不齐，OPEC+联盟的油价保卫战从一开始就是一场艰难的拉锯战。

　　而在新冠肺炎疫情带来的全球需求下滑背景下，主要产油国之间的“战争”范围可能进一步扩大，未来或出现沙特、俄罗斯、美国三大主力产油国之间惨烈的“三国杀”。

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