作为中国第一家中外合资投资银行，中国国际金融股份有限公司（中金公司）一直致力于为客户提供高质量金融增值服务，建立了以研究为基础，投资银行、股票、固定收益、财富管理和投资管理全方位发展的业务结构。wwy91联合｜一站式招商信息整合平台

　　作者：《中国证券报》记者 张利静wwy91联合｜一站式招商信息整合平台

　　中金公司研究部负责人梁红10日在接受中国证券报记者采访时表示，随着世界各地感染新冠肺炎人数持续上升，全球经济增长和金融市场面临的不确定性也与日俱增。但在疫情防控取得成效的前提下，预计疫情对中国经济的负面冲击应是短期的，甚至可能无碍中国在今年内实现其经济增长“保 6”的目标。从全球其他国家和地区来看，当地政府防控疫情的效果将是经济能否改善的关键变量。wwy91联合｜一站式招商信息整合平台

　　回顾中国本轮及以往战“疫”的经验，梁红表示，从政府采取果断措施严控人群聚集和流动之日（即 T=0 日）算起，疫情的发展逐步得到控制。在疫情防控取得成效的前提下，经济活动被允许逐步恢复。T+15日，部分工厂开始复产；约T+30日，复工复产的脚步开始加速；T+60日时，工业生产恢复至正常水平的80-90%，而餐饮旅游等活动则将在T+90日时回到80%-90%的正常水平。在这三个月的“暂停”时间里，最关键的政策支援是提供有效、充裕的流动性以保证大部分企业（其次居民）的现金流稳定。这需要政府各部门的全面配合，中央银行需向金融机构提供流动性，财政需暂时性的、但大规模地减免企业税费或提供补贴，同时部分监管政策也需要灵活调整。wwy91联合｜一站式招商信息整合平台

　　考虑到上述情况，梁红表示，预计疫情对中国经济的负面冲击应该是短期的，大约一个季度左右，甚至可能无碍中国在今年内实现其经济增长“保 6”的目标。另外，中国政府和居民部门的巨额储蓄为其应对各种“黑天鹅”冲击提供了世界上大多数国家没有的缓冲资源。wwy91联合｜一站式招商信息整合平台

　　“正因为如此，中国的资本市场在疫情冲击后能够比较‘平静’地评估风险：A 股基本收复了疫情暴发以来的失地，中国的十年期国债收益率仍然坚挺。”梁红表示。wwy91联合｜一站式招商信息整合平台

　　对于疫情在全球的演进路径，梁红认为，虽然疫情对各国经济的负面影响大概率是短期的（此处定义为一年以内），但在判断该国经济究竟何时能够见底回升，亦即资产价格是否充分计入风险时，当地政府防控疫情的效果是关键、甚至是唯一的变量。在中国之外，如果一些国家未能迅速遏制疫情传播，而本身又债务高企，那么短期的现金流冲击可能会转化为企业和居民资产负债表的危机，从而带来长期的负面影响。wwy91联合｜一站式招商信息整合平台

　　梁红表示，相信中国此次一定会加大逆周期政策调节来应对疫情对经济的负面冲击。迄今为止，政府各部门已采取了一系列针对企业的减税降费，并宣布增加基建投资支出。与发达经济体相比，无论是在货币宽松、财政刺激，还是结构性政策方面，中国的政策空间显然都要充裕得多。但更长远地看，这些宽松政策的执行效率和经济效益将决定中国经济在未来数年内的表现。wwy91联合｜一站式招商信息整合平台

　　“回头看，2008年全球金融危机标志着一个转折点。尽管在危机后的十年里，中国经济增速放缓且国内股票市场表现不佳，但（以美元计）中国经济在世界经济中的占比相比发达国家实现了持续的快速上升，尤其是与欧洲和日本对比。期间，人民币实际有效汇率的升值是这一转变过程中的重要变量。”梁红分析。wwy91联合｜一站式招商信息整合平台