普罗汇：美股结束最长牛市，警惕美元挤压黄金的避险作用 -91联合

普罗汇：美股结束最长牛市，警惕美元挤压黄金的避险作用

2020-03-12 18:36:45

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Ms.陈

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　　因公共卫生担忧情绪，周三全球股市大跌，美股结束十一年牛市，恐慌指数升至2008年以来最高水平。不过因美股暴跌令投资者继续面临将黄金变现以追加保证金的压力，周三，黄金追随股市下跌。

　　[▲现货黄金1h图]

　　全球经济下行压力增加，英国央行追随美联储步伐，周三紧急降息50点，市场预期将有更多的央行实施进一步宽松。同时各国也纷纷出台刺激措施以支撑经济。市场仍在评估货币政策和财政政策的影响，这将对黄金产生直接的影响。

　　美股结束最长牛市

　　周三WHO敦促各国政府加强力度遏制公共卫生事件，市场的担忧情绪飙升。

　　道琼斯指数跌入熊市，结束了美国股市历史上最长的牛市。标普500指数几乎全线下跌，仅10只成份股例外；所有行业板块均下跌至少3.9%。标普500指数下跌4.9%，报2741.38点；道琼斯工业平均指数下跌5.9%，报23553.22点；纳斯达克综合指数下跌4.7%，报7952.051点。

　　欧洲股市收于14个月低点，回吐英国央行公布刺激措施后录得的盘初涨幅，美国股指期货预示美股将下跌后也拖累欧股走低。指标STOXX 600指数收跌0.7%。英股富时指数收低1.4%，德股DAX指数收低0.35%，法股CAC-40指数下跌0.57%。

　　加拿大股市同时“入熊”。巴西股市三天内第二次触发熔断机制。

　　公共卫生事件引发的担忧情绪使得全球股市暴跌，追踪市场风险情绪的恐慌指数升至2008年以来的最高水平。高盛表示，美国股市指标股指标普500指数此轮持续时间创纪录的牛市或将很快结束，并预计随着快速扩散的公共卫生事件对企业盈利造成影响，该指数可能会较2月触及的峰值暴跌28%。

　　虽然全球股市暴跌，但黄金一反常态跟随股市走软，刷新逾一周低点于1633.13美元。美股崩溃得越频繁，更多资金就越需要从金市中抽离。

　　全球宽松潮来袭

　　周三英国央行在毫无征兆的情况下紧急降息50点，追随美联储此前紧急降息的步伐，意味着全球央行进一步宽松即将开启。候任英国央行行长贝利称，如有必要，央行还有更多放松空间。

　　[▲财经日历]

　　欧洲央行将于北京时间今晚20:45公布利率决定。行长拉加德表示，欧洲若不采取紧急行动，类似2008年的危机将再次上演，并暗示央行最早本周行动。

　　月初美联储紧急降息50个基点，但目前市场押注美联储3月大幅降息的预期仍在持续升温。Fed Watch工具显示，目前市场对于美联储3月决议降息100个基点的预期已经升至50.2%，降息75个基点的预期为49.8%，即市场押注美联储至少降息75个基点，这意味着美联储也即将进入零利率时期。

　　同时，在公共卫生事件持续对全球构成压力的情况下，部分新兴市场国家，尤其是亚太新兴市场国家也存在紧急降息的可能。

　　尽管此前全球宽松预期一度使得股市大涨，但是随着市场质疑货币政策的有效性，消化了降息对于股市的提振作用。而持续降息使得非孳息的黄金持有成本进一步下降，这也有助于资金流入黄金。

　　警惕美元挤压黄金的传统避险作用

　　在今年的强劲开局之后，席卷整个金融市场的波动加剧似乎正在对黄金构成压力。

　　荷兰银行的贵金属策略师乔治·博勒开始质疑黄金作为避险资产的传统作用。她预计金价将在2020年剩余时间里挣扎，因为全球经济增长疲软对珠宝需求构成压力，投资者将美元作为避险天堂。

　　事实上，周三全球股市大跌后，黄金跟随股市大跌，但是美元却出现了V型反转，创2017年1月以来最大涨幅。

　　博勒指出，在2008年金融危机期间，黄金价格下跌了20％。同时，随着市场流动性枯竭，美元大幅上涨。展望未来，黄金的价格趋势将继续受到全球货币政策的影响。但是即便是美欧央行继续降息预期升温，也恐难以对金价构成支撑，因为市场对黄金的投机兴趣极高，这使其容易遭受获利了结的抛售。

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