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刘鹏
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一只股票的整个上涨过程，切分来看，共有三个阶段：情绪主导期、资金主导期、业绩主导期；
一、情绪主导期（红色）；
在一个产业长期低迷后，突然发改委公布了一项利于该产业的政策，那么比较勤快的投资者在当晚复盘获悉此消息后，第二天开盘即挂单买入，因为他判断这项政策对该行业是重大利好，随着先知先觉者的买入，股价被逐步推高，消息也开始扩散，接着不断有听闻消息的其他投资者跟随买入，股价扶摇直上，这就构成了短线投资者最爱的天堂，底部消息刺激，放量一致反转。真正在这个位置博弈收益的人其实和基本面分析相差太远，一个消息出来，股价有可能一周时间上涨50%，但这家公司有可能在一周时间内业绩利润大增50%吗？显然不可能。在这个阶段讲究快，也就是你买入后，你要分析还有多少人在你之后看到了这条消息，并相信之买入之，越多人相信越多人买入，其股价也会涨的越高，你作为提前买入者，获利来源于短期比你后知后觉者的多寡。所以短线炒作的核心在于唯快不破，分析的东西也不是传统基本面，而是如何去获取第一手的消息，如何去判断这个消息的级别，如何界定目前市场持币持股者的情绪，所以为什么每一轮题材炒作都是行业里的垃圾股呢？因为盘小好拉，业绩弹性大呀，那么如果你不具备获取第一手消息的能力，甚至也没有养成每天复盘的习惯，你要是炒短线，那我只能送你5个字：股市慈善家。
二、资金主导期（蓝色）
激情总会退去，平平淡淡才是生活的真相，股市也一样，在经历第一轮激情炒作后，先入者套现数钱，后入者山顶哭泣，情绪对股价的影响已经越来越小了，那些追高买入者开始考虑割肉换地了，股价也开始调整，这个时候一些对政策理解深刻对实业更了解的资金开始第2轮上车了，因为第一波拉升时他们也会建仓观察，跌多了他们会继续第二阶段的补仓，所以整个第二阶段变成了资金主导的过程，这些资金开始算计半年后，政策的实质性影响可能会在公司业绩上体现，在这个阶段，不坚定持股者继续卖出，看好业绩预期的资金继续逢低买进，股价就会出现较大幅度震荡的特征。
三、业绩主导期（黄色）
第三阶段终于来了，在半年甚至一年后公司的业绩公告出炉，确实在政策的呵护下出现了利润大增的情况，这个时候媒体开始吹风，证券研究报告开始大篇幅的深度分析，更多的股民也开始关注，第三波拉升逐步被一众看好资金一起合力开始推升，这也是当业绩预期一致后形成的业绩主导期，情绪和资金已经不是决定因素，而企业的盈利能否持续稳健的释放才成了真正的关键，比如国酒股票，很多人说里面的庄家真厉害，其实也没有什么庄家，不过是各路资金轮番推升的结果，看好半年的卖出，看好一年的买进，看好一年的卖出，看好3年的又买进，国酒业绩也是争气吧，一路稳定增长，估值也给的高了起来，股价一路攀升，堪称价值投资典范。
好了我把三个阶段列出来了，总结一下：
1. 如果有获取第一手重大产业政策优势的，有时间复盘的，喜欢打打杀杀的，可以去试试短线交易，不过很累，我自己最初的阶段就是在每天的涨涨跌跌中度过的，头发掉了很多；
2. 关心政策，理解政策，研究产业的，可以介入中线阶段，也就是经过情绪期后，逐步去逢低买入，然后等待业绩兑现后的机会，这种操作周期基本是半年-2年，因为从政策出台到业绩兑现至少要经过一个半年报周期，我自己的投资风格就属于这个范畴；
3. 看重业绩自然不必说了，投资的最高境界--价值投资，这个我也不是太懂，据说一个全世界最擅长价值投资的姓巴的老头说：投资是一门艺术，如果你自己觉得是个艺术家的话，大胆去尝试吧，哈哈。
下一期内容，我会详细介绍自己的532投资法则，也算这个“金融有用吗”小系列的结尾，你们点“在看”是我下下去的动力。
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本期作者
【刘鹏】
国信证券股份有限公司北京分公司首席投资顾问。具有11年股票、基金、股指期货等金融工具投资经验。以趋势分析为主要投资风格，擅长为高净值客户的财富管理提供专业化的咨询服务，服务签约客户资产5.2亿。2018年荣获国信证券优秀专业投顾称号，受聘国信证券“2019年投顾联盟”首席投资顾问。
证券投资咨询执业资格证书编号：S0980611010013
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本文标题：国信证券：最新力作｜龙头战法好？还是价值投资强（中）
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