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《今日投条》栏目是国元证券全新打造的行情分析栏目。资深投资顾问坐镇，不求最高深，但求最有料。
个人简介
冯春明
财务出身，具有11年证券投资分析经验，市场经验丰富，注重价值与基本面的分析研究。作为深圳财经频道，腾讯证券以及第一财经节目的特邀嘉宾，深受广大投资者的认可。对钢铁行业，医药行业，白酒行业具有独到的研究，遵循长线价值投资。
一、行情解析
受“新冠疫情”全球蔓延带来的冲击，全球资本市场风声鹤唳，美股都创造10天4次“熔断”记录！A股跟随下挫，但是跌幅远小于海外市场，表现出不错的韧性。
图：A股、美股近期走势图对比
后市将依旧“压力重重”？还是“危中见机”，迎来难得的捡便宜货的“贪婪点”呢？
本人认为，A股经受内外大事件的考验、估值合理、居民股票配置需求三方面的支撑因素，大概率即将抑或正 “转危为机”。
1、A股经受内外大事件考验
自2018年以来，A股先面对“中美贸易争端”的外部环境巨大变化冲击，再而今年接受“新冠疫情”这种内部重大卫生安全事件的洗礼，整体表现相对不错的韧性，抗压能力杠杠的。经受这些内外部大事件的考验后，对于未来，还有什么能够压垮A股呢？否极泰来将是大概率事件。
2、估值合理偏低
通过PE的国际比较，A股估值处在平均水平；若考虑成长性价值，这种估值是合理偏低。
3、居民股票配置需求
通过国际比较发现，我国居民财富存在过于集中在房地产市场的风险，亟需逐步配置更多的股票类权益资产。
图：居民财富配置全球比较
二、操作策略
市场恐慌之时，正是贪婪布局之机。目前宜加大配置力度，分步吸纳优质价值股（格雷厄姆式的深度价值+费雪式的成长价值），然后等待价值兑现。
三、关注方向
我们从行业成长空间、竞争格局、估值等相关指标筛选优势行业，并做长期的跟踪，形成“能力圈”。目前，继续重点关注防水建材、动物疫苗两大板块逢低布局机会。
1、防水建材：
防水是一个传统的、集中度不高但规模高达1800亿元的生意，属于典型的“大行业、小公司”行业；随着环保趋严（非标产品退出）、下游集中度提升（尤其是地产行业），“一超多强”的行业竞争格局，正催生着“大象起舞”的快速成长机遇；叠加“新冠疫情”后期，有望受益于投资托底经济预期。
重点关注防水龙头品种如东方雨虹002271、北新建材000768、科顺股份300737。
2、动物疫苗：
动物疫苗具有强大的经济效益和社会效益；随着养殖规模化提升，疫苗渗透率、市场苗（质优价高）两大核心因素推动行业高质量发展；同时，能繁母猪、生猪存栏量的环比持续回升，激发市场做多情绪；去年“落难王子”预期在今年焕发“勃勃生机”，迎来“戴维斯双击”的行业性投资机会。
重点关注品种如生物股份600201、中牧股份600195、普莱柯603566。
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今 日 编 辑 | EDITOR
张曌
素材提供 | ACKNOWLEGEMENT
国元证券 冯春明
制 图 | DESIG
博览 蔡静
- 完 -
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本文标题：国元证券：今日投条 | “危中见机” 对这些品种要“贪婪点”
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