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黄金点差逆天
到底是阴谋还是无奈？
随着全球疫情的逐渐升温，我们很明显的感受到金融市场所遭受的巨大影响：
市场的活跃度降低到了冰点，美股三次熔断，美联储无限量QE，欧盟各国对于欧盟的信任降低，俄罗斯和沙特的原油价格战并没有好转。
如今随着近几日开始的市场黄金等贵金属流通性不足，各大银行纷纷发出通告暂停黄金报价，黄金的抛单受到了前所未有的挑战。不少财经媒体也紧急报道了全球性流动性缺乏的问题：
此时的市场不是你想抛就能抛，流动性成了每一家券商面对的最直接挑战。
先来看看各大券商的黄金点差到底有多高？
左右滑动查看各大券商点差
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图片中可以看出来，交易者在这个时候面临的都是同一个问题：如此惊人的点差，直接导致了黄金的交易成本上升，不少客户怀疑是不是平台的问题，结果一上网发现大家都遭遇了这个问题。
这里就要跟大家科普一下问题的本质。
点差扩大，真的不是故意的！
01
流动性不足最影响谁？
首先一点，出现点差扩大的平台大多都是出现在STP或者ECN账户类型中。
STP模式·点差扩大
STP模式指的是外汇经济上将接到的客户订单转交到他们的流通性供应商手中（简称LP），LP有可能再将订单交给其上级LP的一个过程，那么最上级来说一般就是投资银行等（举个例子：盛宝，高盛，摩根）这类的大的投行手里。
这个环节来看，只有当券商对接了LP之后，才会由于流通性供应商那边的流通性不足导致点差扩大的现象。
那么问题就到了最近流通性供应商是否存在流通性不足这样一个问题来了。
02
流动性不足是普遍现象
那么大多数投资者也就发现了，绝大多数交易商这边都出现了黄金的点差扩大现象，其追根溯源是各大银行中黄金的报价出现了流通性不足的问题所导致。
其实市场中流通性比较好的几个产品是外汇的直盘货币对，接下来流通性稍微好一些的是部分大的交叉盘，像EUR/GBP，GBP/JPY等这类的直盘货币对，其实流通性比较差的是原油，部分贵金属等。
此次出现问题的是贵金属品种中的老大——黄金，就让很多人觉得不可思议。
但换个角度想想：是不是大多数投资者觉得有这么多人每天都在买原油，原油怎么流通性依然非常差的呢？这就要牵扯各大投行之间的交易了。
流动性·是怎么回事
最大的交易都是在银行间完成的，作为OTC（场外交易）零售外汇市场只占据了交易额度中很小的一部分，但是各大投行之间其实很少有关于类似原油，特殊贵金属这类的交易。
因此这些在零售市场中火爆的产品反而在大的银行之间不那么频繁，因此也就产生了流通性不足等情况。
03
流动性不足为什么还有个例？
接下来的问题投资者肯定会问，为什么我看到某些平台是正常的，而某些平台就不对了呢？
这个问题其实很简单。
第一种情况，如果是STP模式的基础上，那么由于各个平台所选择的LP不同，可能真的在某一个时间段内，某几家平台所接的LP真的有很高的流通性，那么他们的点差就是正常的；但是另外几家平台所接的LP却在某一时间段内流通性很少，则保持着较大的点差。
但同样，样本不能只看某一个时间段，而是要看近期绝大多数的情况，毕竟这个黄金流通性不足可是不少银行都下发了公告的。
第二种情况，就是券商是否使用的是STP模式的问题了。MM模式的话不需要对接流通性，他所给的报价自然是相对比较稳定的，毕竟是可以与有交易员进行对赌的，成本相对较为稳定。
04
流动性不足何时能恢复？
在这个非常时期，不仅黄金有这类点差问题，股指、原油、一些货币对也都出现了报价故障。为了保证客户的交易，很多券商平台采取杠杆等措施。
恢复正常的交易环境，一方面要看流动性提供商那边的环境和市场的流通性情况；另一方面需要考虑未来的风险，如果一切都正常了之后自然会尽快的恢复一个好的交易环境。
TradeMax一直以来致力于为您提供更好的交易环境，自始至终忠实地从流动性提供商处接受的价格直接提供给您。近期潜在的市场条件而产生的点差扩大，是各大机构券商也前所未见的，对此我们深表歉意，但也持续鞭策着TradeMax团队将继续竭尽全力保证您交易的稳定性。
TradeMax分析师特别提醒您，点差扩大的时候，千万别冲动交易，尽量不要选择在特殊时期交易特定产品。
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本文标题：TradeMax：客官息怒！黄金点差逆天这事儿其实是……
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