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卓德：【卓德课堂】人民币外汇交易发展简介，及常见外汇交易手法

2020-03-30 11:42:28

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卓德外汇交易常见手法发展课堂

Ms.陈

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　　来这里了解外汇、熟悉外汇！接下来，由卓德外汇客户经理--马世可（13625644880）为您讲解今天的内容。

　　人民币外汇交易业务的发展任重道远，上海外汇交易中心的建设势在必行。我国应继续推进外汇领域的改革开放，深化外汇市场发展，建设面向国际、有深度、有广度的外汇市场，以更好地服务于实体经济和金融市场的开放。

　　自2009年跨境人民币结算试点启动以来，人民币国际化持续推进。其中，以外汇日均交易额衡量的、反映人民币在金融市场使用程度的人民币外汇交易业务，也随之获得了持续发展。国际清算银行（BIS）2019年9月发布的数据显示，人民币已成为全球第八大外汇交易货币，中国内地跻身为全球第八大外汇交易中心。在当前人民币国际化向纵深发展的新时期，如何促使人民币外汇交易业务与上海外汇交易中心建设更加紧密相连、相辅相成，以进一步推动人民币外汇市场的发展，已成为我国金融市场改革发展的重要议题。

　　全球外汇市场范围广阔、业务众多、交易频繁。与其他诸多金融市场相比，外汇市场的不透明性较高，涉及外汇市场整体的数据也难以统计。国际清算银行有关全球外汇交易的调研报告每三年公布一次，涉及约53个国家和地区的近1300家金融机构，是了解全球外汇市场发展情况的相对权威、全面的数据来源。

　　从总量看，2001年以来，全球外汇交易总体保持增长趋势。根据BIS的统计数据，2001年外汇市场日均交易量为1.2万亿美元，2019年达到6.6万亿美元，年均增速为32%。从各年实际增速看，2002—2007年的年均增速超过50%；此后增幅放缓，甚至在2016年由于现货交易量大幅下滑还出现了负增长；2019年恢复增长，日均交易量较2016年增长了30%。究其原因，一方面，是由于电子交易及自动化交易兴起，降低了交易成本，改变了价格形成和流动性供应，从而推动了外汇和场外衍生品市场的增长；另一方面，中小金融机构的广泛参与推动了外汇掉期业务的扩张，加之现货交易的恢复，共同推动了全球外汇交易额的增长。

　　人民币外汇交易的发展

　　人民币作为交易货币的地位大幅提升。根据BIS的统计数据，2007年，人民币在全球外汇交易中的份额仅为0.5%；而2019年已达到4.3%，交易货币排名从全球第20位跃升至第8位。近年来，随着人民币加入SDR、“沪港通”“深港通”的推出和人民币海外债券的发行，人民币日均外汇交易额增长进一步加快，人民币日均交易总量从2016年的2020亿美元增加至2019年的2840亿美元。由于该阶段全球总体外汇交易量继续保持增长，人民币日均交易额在全球的相对排名保持不变（2016年和2019年均为全球第8位）。当然，必须承认，与美元等世界主要货币相比，人民币外汇交易的总体份额依然较小，未来仍有广阔的提升空间。

　　在岸人民币交易的相对重要性上升。近年来，一方面离岸与在岸市场利差收窄，人民币海外存款的回报率及投资吸引力下降，中国香港离岸市场点心债券发行量和存量减少；另一方面，在岸金融市场不断扩大开放，增加境外投资者进入在岸人民币市场的直接渠道。由此导致了离岸市场成交量所占份额有所下降，从2016年的73%降至2019年的64%，是十年来首次出现在岸人民币交易在CFETS平台上相对重要性上升的情况。此外，人民币离岸金融中心的地理位置也出现了新的转移倾向，中国香港和伦敦的人民币离岸业务比重增加，新加坡和纽约则在下降。伦敦于2019年超越新加坡，成为中国内地和中国香港以外最大的人民币外汇交易中心。

　　伦敦外汇交易中心、纽约外汇交易中心、香港外汇交易中心、新加坡外汇交易中心等是全球的领先外汇交易中心，总结它们的发展历史及经验，可以得出全球领先的外汇交易中心基本需要满足以下条件：

　　一是优越的地理位置及时区条件。伦敦和纽约都是世界上繁华的港口，并且在时区上可以相互协调互补；新加坡位于世界上繁忙的航道马六甲海峡的出入口，是连接印度洋与太平洋、亚非欧与大洋洲的海上交通要道，承载着世界上较大规模的海上贸易与石油运输，并在时区上填补了欧美市场的空缺。由于港口本身具有跨境贸易的天然优势，所以国际金融中心大多处于重要港口，资本、商品与服务的频繁流通，集聚了诸多金融要素，形成了外汇交易中心的基础。

　　二是良好的法制及完善的监管。以新加坡政府为例。新加坡是一个注重法制的国家，法律体系健全完善，能为投资者提供较好的投资保障。在离岸金融体系的选择上，新加坡政府选择了分离型制度，既能保护本土银行免受国际游资的冲击和国内货币政策的独立性，又能持续引进更多外资金融机构来扩大金融市场。在金融监管方面，新加坡政府选择宽严并济的方式，将积极创新金融体系与严格监管金融市场有机地结合起来，增强了国际投资者的信心。

　　三是政治稳定及适当的金融自由化。稳健的金融体系是金融自由化的坚实基础，和谐稳定的政治环境则有利于吸引大量外资投资。新加坡金融中心的兴起，在于赶上了美国在亚洲设立离岸金融市场的契机。当时，新加坡政府积极放松市场准入、放宽管制，颁布了一系列吸引外资的金融开放政策，大力鼓励国外金融机构进入新加坡，从而使新加坡获得了经营亚洲美元业务的许可；其又抓住时机不断创新发展各类金融工具，进而发展成为亚太地区领先的国际化外汇交易中心。

　　四是优秀的金融专业人才。金融人才的聚集是金融中心形成的必要条件，可为当地金融业发展提供强有力的支持。在亚洲，新加坡及中国香港国际化程度高、英语使用广泛，且当地政府均提供高质量教育，加上良好的就业环境及优厚的待遇，吸引了大量金融人才前去工作。世界主要金融中心金融从业人员占总就业人员的比重普遍在4%以上，而北京、上海金融从业人员的占比仅为3.87%和2.47%。可见，我国主要城市金融从业人员的聚集度明显偏低，离领先的外汇交易中心的人才密度有一定差距。

　　常见的七种外汇交易手法：

　　一、对冲

　　在金融领域，套期保值是一种专门用来降低另一种投资风险的投资。套期保值是一种旨在减少对不必要的业务风险敞口的策略，同时仍然允许企业从投资活动中获利。外汇市场主要有两种对冲策略：

　　1、同一货币对对冲

　　同时以同样的手数买入卖出同样的货币对，然后就放在哪里，当一个赚钱时，另一个就亏损，等其中一个获利出场后，再等待另一张订单回本，这种方式在震荡市场效果非常好。

　　例如，在1.5002买入2手GBP/USD，同时卖出2手GBP/USD，价格为1.5000。当利率上升到1.5052时，我们关闭买入订单，获利50点。现在，卖出订单浮亏约50点。让我们等待价格下跌，它通常会这么走，特别是在震荡市场。如果价格下降到1.5037，关闭卖出订单，它将损失40点。

　　难受吗？不，别忘了我们在买入订单上获利了50个点。总体来说，我们赚取了50-40＝10个点。此外，如果价格持续下跌，比如说跌到1.5027，我们就可以获利50-30＝20个点。这种对冲可以用来交易任何货币对。

　　2、不同货币对对冲

　　寻找两个具有相关性的货币对，通常他们会同向或反向移动。同时以特定手数买入其中一个货币对，以不同手数卖出（正相关）或买入（负相关）另一个特定货币对。这似乎是一种“半套期保值”的交易策略。它是基于某些特定货币对之间的“相关性”而创建的。因此，它不适用于所有货币对。

　　实际上，这种套期保值还有另一个特点：赚取隔夜利息！你每天的持仓都可以赚取隔夜利息。

　　有几对货币对可以选择，例如EUR/USD和USD /CHF, GBP/USD和USD/CHF, AUD/USD和NZD/USD, EUR/JPY和CHF/JPY, GBP/JPY和CHF/JPY.

　　让我们以EUR/USD和USD /CHF为例。历史上这两个货币对有93-98%的时间是负相关的。即一个上涨时另一个大概率会下跌，在高达500倍的杠杆下，你可以在一年内赚取20%的掉期利息。

　　怎样？假设你的账户有5000美元，10%的风险保证金设置。如果我们每年收到的净利息是0.4%，每年0.4%的利息将被扩大到20%。而且，这种回报不包括低买高卖的利润。但是，如果这种对冲的基础崩溃，意味着“相关性”不再存在，例如“相关性”下降到50%以下，那么就会遭受严重损失。

　　二、马丁策略

　　最初，马丁策略流行于在18世纪的博彩公司。在外汇交易中，马丁策略的交易者在他们的每一笔订单浮亏后，会再下一张同向双倍仓位的订单，在很多单都浮亏后，最后一笔订单盈利时，就可以覆盖前面全部的亏损，并且盈利。

　　看下面的例子，你在1.1650做多1手EUR/USD，而接下来价格下跌至1.1630，这时候你做多2手，在价格重新回到1.1640时就会整体盈利。如果价格继续下跌，你会在1.1610做多4手，那么当价格重新回到1.1625时就会整体盈利。当你持仓越多，你的平均成本越低。即使你第一笔订单浮亏100点，你只需要价格反弹至1.1569即可整体获利。

　　马丁策略需要严格的资金管理，你必须要以极小仓位开始，如果你失去了耐心，加大了手数，你很难支撑过一波趋势。

　　三、反马丁策略

　　反马丁策略，就是与经典马丁策略完全相反的策略。这个策略是在前面的订单浮盈后再下一笔更大手数的同向订单。反马丁策略在运行良好的情况下利润非常可观，但是在策略不适用时会稳定亏损。正与马丁策略相反。

　　四、网格

　　基本上，交易者根据当前价格设置一系列限价单入场距离。一些有经验的交易者喜欢使用斐波那契数列（0, 1, 1，2, 3, 5，8, 13，…）或黄金分割数来生成这个网格。在震荡市场，当价格上涨或下跌时，总会有一些限价指令被执行。一旦订单获得利润，价格再次回到原来的水平，则再次执行新的限价指令，然后重复同样的程序。

　　只要打开EA，然后就等着在网格系统中获利，既简单又容易，但很难处理何时以及如何关闭所有订单，特别是止损的设置。一些专家说我们不需要止损，但你会一直加仓到需要追加保证金吗？

　　五、日内交易

　　这是指所有订单会在当天开平仓，不持仓过夜（外汇交易中的一天为每日凌晨5：00至次日凌晨5：00（夏令时））。日内交易理念来自于股票市场。日间交易员一整天都在快速买入和卖出股票，希望他们的股票在他们持有股票的几秒钟或几分钟内持续攀升或下跌，从而使他们快速锁定利润。日内交易非常危险，可能在很短的时间内会造成大量的财务损失。

　　六、新闻交易

　　主要利用新闻时间段波动大、速度快进行交易。做法通常有几种：其一，双向挂单，在数据开始前1-5分钟，分别在现价上下挂stop突破单，因为大部分数据行情是单边大幅波动，突破单小止损大止盈，盈亏比合适，胜率也高。其二，紧盯数据，在数据发布一瞬间判断其对相关货币对或商品走势的影响，一键下单，如果你对宏观经济比较擅长，就适合这种交易。

　　七、趋势跟踪

　　这听起来非常简单，只需要跟随趋势。但做下去却非常困难，因为没有人可以100%确定什么是正确的趋势。去看看黄金的图表，如果你在2012年10月做空到2013年6月，你就会知道这个趋势意味着什么。

　　最著名的趋势分析工具似乎是波浪理论。在20世纪30年代，艾略特发现股票市场价格的趋势和反转是有可以识别的模式的。他从市场价格数据中分离出五种这样的模式，即“波浪”。

　　另一个趋势分析大师应该是江恩。1908，江恩发现了他所谓的“market time factor”，这使他成为技术分析的先驱之一。为了检验他的新策略，他开了一个300美元账户。他只花了了三个月就用他300美元的账户赚取了25000美元的利润；与此同时，他只用了30天就用150美元的账户赚取了12000美元的利润！在他的结果被证实之后，他在华尔街成为著名的历史上最好的预言家之一。

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