行业:0gp91联合｜一站式招商信息整合平台

　　汽车&航空0gp91联合｜一站式招商信息整合平台

　　环保0gp91联合｜一站式招商信息整合平台

　　汽车 & 航空(章晶)0gp91联合｜一站式招商信息整合平台

　　于本月本人更新了四篇公司报告，分别是分别是敏实集团(425.HK)，广汽集团(2238.HK)，三花智控(002050.CH)，和中炬高新(600872.CH)。四家公司均凭借其独特竞争优势获得成功。于其中，我们更推荐中炬高新。0gp91联合｜一站式招商信息整合平台

　　中炬高新2019年实现营业收入46.75亿元，同比增12.20%；归属于上市公司股东的净利润7.18亿元，同比增长18.19%，每股收益0.90元，去年为0.76元。业绩基本符合我们年初预期。公司的调味品板块快速增长，美味鲜2019年实现收入44.68亿元，同比增15.98%，增速较往年提高6个百分点，实现净利润7.96亿元，同比劲升27.6%。公司再次提及五年双百目标，即2023年达到产量100万吨，收入100亿元。为了助力目标实现，除了阳西工厂二期扩产项目稳步推进之外，公司拟投资12.75亿元对中山厂区进行升级改造和扩产，将产能从现有31.43万吨提升至58.42万吨，预计项目带来新增营业收入15.75 亿元，新增净利润 3.55 亿元。另一方面，渠道下沈和员工激励力度将加大，地级市开发率计划提高至87.83%，区县开发率达到46.23%，并继续加强自媒体和网络广告投放。宝能入主公司后，激励机制和管理效率的提高将为公司长远发展打下基础，与第一梯队差距的缩小也有望打开公司的成长空间。我们预计公司2020/2021年的每股盈利分别为1.05，1.31元人民币。0gp91联合｜一站式招商信息整合平台

　　环保(段炼)0gp91联合｜一站式招商信息整合平台

　　本月发布了光大水务(1857.HK)的报告更新。2019年公司录得收入55.5亿港元，同比增长16%，较2019前三季度收入增速增加2.4个百分点。收入增长主要是由于建造收入增长3亿港元，运营收入增长3亿港元，财务收入增长7,600万港元，技术服务收入增长9,900万港元，同比分别增长11%、25%、10%及98%。上述收入的增加主要是由于新建项目的增加、部分新项目投入营运及部分项目水价上调所致。公司毛利为18.9亿港元，同比增长17%，较2019年前三季度毛利增速降低2.1个百分点。毛利率维持34%，是因为建造业务（毛利率约24%）及运营服务（毛利率约47%）的收入占比与上年相似，其中建造收入、建造合约收入及技术服务收入合共收入约58%。公司权益持有人应占盈利为8.3亿港元，同比增长23%，较2019年前三季度增速增加5.9个百分点。公司各项经营指标均超过我们预期，反映公司良好的项目增长及成本管控能力。0gp91联合｜一站式招商信息整合平台

　　我们认为，新型肺炎疫情对公司造成的影响较为有限，虽然部分工业企业停工对公司工业园区废水处理量有所影响，但市政生活污水的的略微提升抵消这部分的影响，并且工业污水的处理量预计会于近期逐渐回升，相信很快能恢复到正常水平；建设工程方面，公司今年节后复工时间较往年有所延迟，不过目前已逐渐复工，相信政府鼓励复工复产也会逐步缓解停工的情况。0gp91联合｜一站式招商信息整合平台

　　本文所包含的意见、预测及其他资料均为本公司从相信为准确的来源搜集。但本公司对任何因信赖或参考有关内容所导致的损失，概不负责。辉立证券(香港)有限公司(或其任何附属公司)、其董事、高级人员、分析员或雇员可能持有所述公司的股票、认股证、期权或第三者所发行与所述公司有关的衍生金融工具等。此外，本公司及所述人士均随时可能替向报告内容所述及的公司提供投资、顾问或其他服务，或买卖(不论是否以委托人身份)及拥有报告中所述及公司的证券。本电子报并不存有招揽任何证券买卖的企图。0gp91联合｜一站式招商信息整合平台