德璞资本：全球市场二季度正式开篇，未来哪些投资更具潜力？ -91联合

德璞资本：全球市场二季度正式开篇，未来哪些投资更具潜力？

2020-04-01 17:04:25

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Ms.陈

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随着市场步入4月，二季度行情已正式开篇。

回顾全球市场，今年一季度全球主要股指均呈下跌态势。其中，俄罗斯RTS指数领跌，道指和标普500指数均创史上最差一季度表现，而A股则显著抗跌，一季度大幅跑赢全球主要股指。

与此同时，特朗普呼吁实施2万亿美元的基础建设法案，美联储则宣布与外国央行设立临时回购协议安排。

展望二季度，在海外疫情拐点尚未明确的背景下，全球市场又将如何演绎？

海外市场首季普跌，美元领跑全球汇市

3月31日，美国三大股指集体收跌，今年一季度最后一个交易日最终以下跌收尾。

至此，道指一季度跌23.2%，创1987年第四季度以来的最差季度表现，同时创有史以来最差一季度表现；标普500指数一季度跌20.00%，创2008年第四季度以来的最差季度表现。

与此同时，欧洲主要股指一季度均累计跌逾25%，德国DAX指数创2002年以来最大季度跌幅。而A股市场表现最为抗跌，创业板指逆市涨逾4%，上证指数、深证成指则分别仅下跌9.83%和4.49%。

与美股走势截然相反的是，受避险情绪带动，美元指数首季累计上升2.8%，3月初曾上试103水平，创逾3年新高。相比之下，传统避险货币日元兑美元仅上涨0.4%，瑞郎兑美元下跌。

而一些大宗商品的跌幅则更为惊人。布伦特原油一季度下跌62%，每桶仅剩25美元。但受到避险资金青睐的黄金，则成为了大宗商品市场上为数不多的亮点。金价在3月上旬一度刷新2012年年末以来的最高位1703美元，尽管此后有所回落，但年内涨幅仍逾5%。

二季度投资者应关注什么？

在全球市场一季度黯淡收官之际，投资者虽然对市场的波动持谨慎态度，但对接下来的投资方向也更为关注。

分析人士认为，全球股市一季度“深蹲”的主要影响因素之一，便是新冠肺炎疫情在全球的扩散，目前来看，海外疫情拐点尚未明确。因此，市场对未来美股的前景并不乐观。随着经济的不确定性进一步令投资者焦虑紧张，市场预计标普500指数4月可能再次跌破3月触及的低点。

鉴于美联储不断向全球市场注入美元流动性，当前美元要显著走强将是较为困难的。但市场仍预计美元将进一步上涨。他们认为，随着投资者准备迎接未来几个季度的经济急剧下滑，美元可能会继续受到支撑。

因此，从目前的情况看，美股最糟糕的时刻或许已过去，但不可过于乐观，相比之下，中国资产投资前景更为明确。分析人士认为，中国是第一个挺过疫情的主要经济体，在第二季度中国比亚洲地区其他国家的机会更多。

瑞银预计，中国经济将从二季度开始加速复元，中国股市有望带领亚洲新兴经济体股市跑赢全球新兴市场表现。

对于投资者来说，预计第二季度全球市场的波动将会较为剧烈，保有流动性高的优质资产至为重要。

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