港股大市展望uDc91联合｜一站式招商信息整合平台

　　恒指波幅收窄，续上试二万四。上周五港股窄幅波动，恒指早段跌逾200点，收市跌幅收窄至44点或0.19%。大市成交缩至800亿港元。高息及公用股跑赢大市，联通(762 HK)、中电(2 HK)、长江基建(1038 HK)均升逾4%。隔夜油价虽急弹，石油股反而回落，中石油(857 HK)跌5.6%，是最弱蓝筹。上周五美股下跌，美国3月份非农职位及失业率逊预期，道指收市跌361点或1.69%。本周市场继续关注新冠肺炎疫情，全球确诊人数已超过120万人，亦会观望石油输出国组织与俄罗斯等其他主要产油国（OPEC+）讨论减产的会议，会议原订本周一举行，但据报将延至本周四，因沙特与俄罗斯关系紧张，延期消息拖累油价下挫。图表上，恒指过去一周波幅收窄，于23,000上落，未跌穿 “小双底” 颈线22,800，仍有望上试24,000-24,400。板块较看好基建相关股，包括机械设备、水泥、5G设备等。uDc91联合｜一站式招商信息整合平台

　　宏观经济uDc91联合｜一站式招商信息整合平台

　　人行定向降準，釋放4,000億元長期資金。人民银行上周五晚宣布，对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行，定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4,000亿元人民币。人行称，实施稳健的货币政策更加灵活，将支持实体经济恢复发展放到更突出的位置，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，为预期发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。uDc91联合｜一站式招商信息整合平台

　　美国3月份就业报告远逊预期。美国上周五公布，3月份非农职位减少70.1万份，失业率由2月的3.5%升至4.4%，市场原预期减少10万份／失业率3.8%。这是继过去两周新申领失业金人数累计一千万人后，另一疲弱就业数据。不过，3月就业报告采用的调查数据截至月中，尚未充份反映其后美国政府实施更严格的禁止外出令及商店暂停营业等影响。估计4月份的就业报告将更为疲弱。uDc91联合｜一站式招商信息整合平台

　　经济及行业速评uDc91联合｜一站式招商信息整合平台

　　人行下调超额存准金利率，有助银行盈利。人行宣布对农村及城商行定向降准，将减少银行每年利息支出60亿元人民币。我们认为，针对农村银行降准，主要由于：1) 农村银行较直接及广泛接触最受情及经济下滑打击的中小企；2) 地区性小银行较难争取存款及承受较高信贷成本；3) 减低小银行潜在的资金及信贷风险。人行同时决定将超额存准金利率从0.72厘下调至0.35厘，为2008年之后首次下调，以进一步鼓励银行放贷。去年第四季内银之超额存款比率升至2.4%，是四年新高，反映银行不愿放贷。这次下调超额存准金利率后，我们相信银行将投放部份超额存款至政府债券，这顺应中央推动专项债的方针，我们推算这将提升内银今年净利息收益率1个基点及盈利0.8%。uDc91联合｜一站式招商信息整合平台

　　比亚迪电子评级降至持有。比亚迪电子(285 HK)短期面对较多逆风，包括华为及苹果需求减弱、5G手机外壳升级放缓、疫情拖慢5G网络建设等。我们预计公司今年上半年收入／纯利同比减少12%／8%，下半年则料回复同比增长20%／9%，受惠金属及玻璃外壳升级、OEM业务市占率上升及汽车／智能产品业务增长。我们调低2020／2021年每股盈利预测24%／16%，目标价由18.4港元调低至12.3港元，评级调低至 “持有”。uDc91联合｜一站式招商信息整合平台

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