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李国军 白金投顾
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《短牛禅机（股票池）》产品制作人
14年证券从业经验。擅长技术面分析，尤其是缠论系统分析。操作风格方面，注重趋势确定下的缠论三买回抽机会，稳健配置与热点捕捉策略相结合。
在全球股市剧烈波动，及投资者浓重的观望情绪中，不平凡的3月过去了。3月里十大牛股也随即出炉，这十大牛股期间累计涨幅均达到50%以上，其中，更有3只个股月内股价涨幅实现翻倍。那么牛股有哪些特征呢？接下来的4月份我们该关注哪里呢？
一、2020年3月十大牛股
在隔夜欧美股市继续自低位回升的背景下，3月31日A股以全天的缩量偏强震荡，结束了2020年一季度的交易。在今年年初以来疫情席卷全球、多个主要经济体经济运行均遭遇不同程度停滞的背景下，中国股市在前3个月的表现，呈现出极为显著的抗跌特征。随着全球疫情的扩散，海外市场的反复，3月以来投资者信心忐忑，成交量萎缩，A股下跌8%。
尽管如此，市场仍有不少牛股逆势上涨，接下来我们来分析分析。剔除2月份以来上市的次新股之后，我们筛选出3月份的十大牛股。这十大牛股期间累计涨幅均达到50%以上，其中，更有3只个股月内股价涨幅实现翻倍。(以下根据公开信息整理，不作为股票推荐)
我们通过梳理发现，上述十大牛股主要呈现出以下三大特征：
一、沪深主板个股占主流。3月份，A股市场经过风险释放逐渐步入平和期，与此同时，国内疫情得到有效控制，经济进入快速恢复期，对A股市场而言，题材股将进入业绩和估值的校准期，虽然上述十大牛股中，期间股价实现翻番的个股依然由中小创股独占，但是从整体来看，沪深主板个股优势凸显，十大牛股中占据六席。
二、低价股占比达八成。统计发现，截至2月28日，A股均价为17.84元，上述十大牛股中，启动前股价有8只个股当日收盘价低于这一数值，其中，两只个股当日收盘价均不足5元。
三、扎堆大消费概念。在3月份的十大牛股中，大消费概念股达到6只，包括新能源汽车概念股，医药生物股，农林牧渔股，计算机股等。
二、4月份哪些个股更受资金青睐？
3月31日，沪指微涨0.11%，收于2750.30点。从资金流向板块角度来看，近10个交易日，白酒、乳业、黄金等大消费板块成了主力资金的净买入板块。不难看出，资金涌入的行业是农业、食品加工、医药。
而对于食品加工与农业品加工走强的逻辑，我们认为原因有以下3点原因：
一、食品与农业是纯内需领域。在特殊的背景下，确定性较高，而且这种解决人类吃饭问题的行业，在经济不稳的局面下更具有抵抗风险的属性。
二、粮食的涨价预期。海外卫生事件的发展后期将影响世界粮价的走向。随着感染人数的爆发，未来一段时间世界要被网格化了。多个国家已经开始“封城”“封国”，关闭了粮食出口通道。这一举动意味着，如果疫情在短期内得不到控制的话，一些大比例进口粮食的国家，可能面临粮食供应短缺的问题，一旦粮食供应短缺，价格上涨便是必然。
三、农业加工与食品领域，在科技领域走强的一段时间里，实现了充分的调整，筹码结构较好，多只白马股也出现了价值投资的“洼地”。
基于以上三点，农业加工与食品领域具备中线投资的基本面支撑。
接下来我们再来看看北向资金近期加仓的股票，从3月5日A股调整以来，北向资金也重点加仓了大消费领域。不过相比内资，北向资金更青睐医药股。在北向资金逆势加仓的个股中，食品股香飘飘排名第二，北向资金逆势增持126万股。此外大参林、沃森生物、天味食品、药明康德、凯利泰、罗牛山、三诺生物、红旗连锁、博雅生物等9只大消费领域个股也获得北向资金的逆势加仓，而其中医药股居多。（根据公开信息整理，不作为股票推荐）
综合来看，近期A股受海外市场影响发生波动，但中国经济的基本面并没有发生太大变化。对A股而言，此前被错杀的个股，其价值正在逐渐凸显。那么对我们投资者而言，消费股应该怎么选呢？
就目前情况来讲，过去关注比较多的可选消费品，如白酒、家居等，一方面受疫情影响，短期消费需求下降；另一方面，更长期地看，由于国内外经济的不确定性，居民收入预期下降，可能会对可选消费品产生一定的影响。所以此次最好是选必需消费品。代表性公司有商超，包括养殖里面的猪肉，又比如速冻食品、调味品等公司。
另外还有一类必需消费品是医药行业里行业景气度正在往上走的行业，代表性行业为特色原料行业，其本身受于行业供给优化带来的行业机会，受益于一致性评价带来的从特色原料到制剂一体化的转型，增加了产业规模，公司业务规模得到提升的机会。这些都是短期内行业景气度比较好的行业。
同时我们再参照2003年SARS疫情期间行情演进情况，消费短期受压制后，催生出在线购物等消费新模式，在疫情缓和后就会释放消费需求弹性，被压制的需求反弹叠加常态需求，共同带动消费行业迎来显著增长。从估值来看，部分消费股核心标的估值处于30倍以内区间，龙头消费股的估值优势明显。
综上所述：由于短期外需仍会较为疲弱，预计未来一段时间内国内扩内需的相关政策将会进一步加码。因此受益于内需修复、行业集中度持续提升的消费类成长股的景气度也有望提升，并可能成为4月A股较好的投资机会。
重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。
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