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周二因市场对于疫情缓解的乐观情绪回升，黄金一度下挫逾1%。同时欧洲表示将逐步放开限制，美国也表示最快四周内将重启经济，缓解了市场对经济下行的担忧，短期内施压金价。
昨天美联储前主席伯南克表示美国实现“V”型复苏可能性不大，这是两个交易日内连续两个美联储前主席对美国经济发出警告。同时持续的刺激措施使得全球债务激增。此外，周二美元跌破100关口，近期市场波动性下降，说明此前的流动性危机缓解，这也为资金重新布局黄金提供了契机。这三大因素支撑市场长期看多金价。
恐慌指数回落，金价一度下跌1%
美国股市周二小幅收跌，因油价尾盘跌幅加剧，抹去了股市稍早因有初步迹象显示美国部分疫情重灾区可能出现疫情放缓而录得的涨幅。但是总体而言市场情绪有所改善，因疫情出现缓解的迹象。欧洲一些地区据称在考虑放松为遏制疫情传播而采取的封锁措施。
白宫经济顾问库德洛表示他仍然相信在未来四到八周将能够重启经济活动。库德洛称，特朗普政府的目标是在美国顶级健康专家同意的情况下重启美国经济活动，但美国人的生活将会和之前大不同。
美国总统特朗普也表示，美国可能正在到达疫情“曲线”的顶端，并重申他希望尽快让美国经济重启。
受此影响，恐慌指数从近几日触及的12年高点稳步回落，现报46.7，仅有3月18日峰值水平的一半，这对黄金构成压力。不过市场的预期是波动性料将维持高位，因投资者还准备迎接未来几周不断恶化的经济数据和企业业绩，预计企业将公布第一季业绩下滑，并制定更激进的增加现金储备的计划。
[黄金1h图]
欧股和欧债收益率上涨，施压金价
欧洲股市连续第二日上涨，投资者关注疫情或正在缓解的早期迹象，且对欧元区财政就援助计划达成一致抱有期望。泛欧STOXX 600指数收涨1.9%，为近一个月最高，盘中一度大涨3.3%。德国股市领涨，涨幅2.8%，西班牙股市和意大利股市均上涨逾2%。英国富时100指数收升2.19%。
稍晚欧元区财长将开会讨论发起一次联合响应，帮助成员国应对疫情造成的经济冲击。欧元区财长们希望就规模达5000亿欧元的援助计划达成一致，以为经济在遭受疫情冲击后复苏提供资金。计算显示，如果欧元区财长达成一致，欧盟和各国政府的联合应对措施将超过美国，成为全球最大规模的财政支持计划。但目前欧元区各国还没有就联合发行债券达成一致。
受此影响，德债收益率全线上涨7-10个基点不等，其中30年期德债收益率上涨10个基点，报0.06%，为3月27日以来最高。
德债大幅走高和市场避险情绪缓解对黄金构成压力，市场将继续关注欧元区援助计划协商情况，如果取得实质性进展，预计将进一步对黄金构成压力。
美元走软，流动性改善，支撑黄金
美元周二下跌，包括澳元在内的风险较高货币上涨，因人们认为封锁措施可能减缓了部分国家的疫情扩散，风险意愿因而得到改善。美元周二跌破100关口，刷新三个交易日低点。
分析指出，外汇和股市的波动性出现了不错的下降，各国央行在缓解美元市场压力方面做得非常好，这一点正在发挥作用。
此前因流动性需求导致市场抛售其他资产获取美元推动美元刷新逾3年高位，但是随着持续的宽松刺激措施和疫情缓解使得流动性恢复，市场将逐步的抛售手中持有的过量的美元，这可能会促使部分资金重新回流黄金。
[美元指数日线图]
全球债务激增，长期仍利多金价
尽管全球一系列刺激措施短时间提振市场信心，但是也导致了全球债务规模和负收益资产规模激增，这也将增强黄金的吸引力。
周二国际金融协会(IIF)表示，3月全球主权债发行规模已飙升至创纪录的2.1万亿美元。因各国政府大举筹集抗疫资金。
数据显示，去年全球各类债务已增加超过10万亿美元，总规模逾255万亿美元。2019年底全球债务相当于全球GDP的3.22倍，较2008年金融危机爆发时高出40%。假如今年各国政府净借贷金额增加一倍，同时全球经济萎缩3%，年底时债务将相当于GDP总量的3.42倍。
该协会警告称，新兴市场去年债务增加超过3.4万亿美元，总债务超过71万亿美元。目前，新兴市场的硬货币债务已超过5.3万亿美元，在全球经济衰退的忧虑下，以美元等硬货币发行的债券或债务融资及还债成本上升。新兴经济体今年需要为7300亿美元硬货币债务进行融资，但是这可能意味着本国货币的进一步贬值和资本外逃加速。长期内出台更多刺激措施、降低利率的预期将继续支撑金价。
本文标题：普罗汇：黄金长期看多还有这三张“牌”
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