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4月12日，OPEC在其官方网站上发布声明，表示OPEC+将在5月开始的两个月内联合减产970万桶/日，并在随后的六个月减产770万桶/日，随后将减产580万桶/日直至2022年4月30日。协议的出炉意味着酝酿已久的市场预期终于得到兑现。
在4月10日举行的G20会议上，成员国已就减产配额达成意见上的基本一致：美国加拿大将合计减产370万桶/日，其余G20成员国减产130万桶/日，合计500万桶/日。由此看来，近期促成的减产联盟除了此前已加入的OPEC+国家以外，还包含了众多G20成员国。为应对全球新冠疫情对原油需求的冲击，OPEC+已逐步演变成“OPEC++”。
在减产协议达成之前，全球原油市场将面临供应及需求端的双重冲击，这一方面来源于政策上的人为因素，另一方面则来源于突发的公共卫生事件。在此影响下，油价迅速跌入历史底部区间。随着协议正式落地，即便减产规模不足以覆盖疫情对需求的压制，但不可否认这将会对原已重创的基本面带来正面修复。短期视角下，协议执行始于5月，存在一定的时滞性，再加上疫情对需求的压制，全球原油库存仍面临溢库的难题；再加上预期主导下的一轮反弹行情，未来油价上涨空间有，但是仍然受制。中期视角下，随着疫情拐点来临，再加上后半年持续执行的减产政策，油市供求格局大概率将呈现边际改善，但这将会是一个缓慢的过程。
油市最终迎来新一轮减产协议
当地时间4月12日，OPEC在其官方网站上发布声明，表示OPEC+将在5月开始的两个月内联合减产970万桶/日，并在随后的六个月减产770万桶/日，随后将减产580万桶/日直至2022年4月30日。协议的出炉意味着酝酿已久的市场预期终于得到兑现。
作为“补充声明”，通过对比可以发现减产框架与4月9日所公布的基本一致，重点区别在于减产规模。4月9日公布的声明当中，前两个月减产规模为1000万桶/日，并在随后的六个月减产800万桶/日。这其中30万桶/日的差异主要来自墨西哥——该国表示产量只能减少10万桶/日，低于组织要求的40万桶/日。
协议谈判背后经历多番变折
经过历时两周的马拉松式谈判后，OPEC+终于就减产协议达成一致，原油市场终于迎来利多政策的落地。在此谈判过程中，围绕墨西哥减产份额的问题一直反反复复，OPEC对协议原则的坚持导致1000万桶/日的联合减产政策由于其中3%的份额问题而持续了近三天的“悬空”状态。
除此之外，由于本次减产行动涉及新冠疫情在全球范围蔓延的问题，故不但在减产规模上创下历史之最，其参与范围亦空前地纳入了OPEC+以外的成员国。因此，本次协议在谈判难度上明显高于以往。
在4月10日举行的G20会议上，成员国已就减产配额达成意见上的基本一致：美国加拿大将合计减产370万桶/日，其余G20成员国减产130万桶/日，合计500万桶/日。由此看来，近期促成的减产联盟除了此前已加入的OPEC+国家以外，还包含了众多G20成员国。为应对全球新冠疫情对原油需求的冲击，OPEC+已逐步演变成“OPEC++”。
基本面迎来好转，但油价短期承压
在减产协议达成之前，全球原油市场将面临供应及需求端的双重冲击，这一方面来源于政策上的人为因素，另一方面则来源于突发的公共卫生事件。在此影响下，油价迅速跌入历史底部区间。随着协议正式落地，即便减产规模不足以覆盖疫情对需求的压制，但不可否认这将会对原已重创的基本面带来正面修复。短期视角下，协议执行始于5月，存在一定的时滞性，再加上疫情对需求的压制，全球原油库存仍面临溢库的难题；再加上预期主导下的一轮反弹行情，未来油价上涨空间有，但是仍然受制。中期视角下，随着疫情拐点来临，再加上后半年持续执行的减产政策，油市供求格局大概率将呈现边际改善，但这将会是一个缓慢的过程。
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