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2015年1月15日，瑞士央行突然宣布放弃坚守了两年多的瑞郎汇率上限，放任瑞郎汇率自由浮动。受此影响，瑞郎瞬间飙升近10%。一瞬间市场血流成河，散户投资者的止损根本无效，多家经纪商一瞬间欠下巨额债务甚至倒闭，多家银行因此而遭遇亏损。市场是如何在这一瞬间被击垮的呢？
欧债危机
瑞士是具有悠久历史的中立国，这也使得瑞士资产成为一个优良的避险资产。自欧债危机爆发以来，全球市场不景气。尤其是欧元区的资本开始源源不断的涌入瑞士，瑞郎因此而持续升值，欧元/瑞郎更是一度贬值至1.0060附近。
持续升值的瑞郎给瑞士的制造业和旅游业带来的十分明显的冲击，为了缓解由此导致的负面影响。瑞士央行采取了负利率和直接入市干预等措施，但效果都不明显。最终被迫在2012年宣布将欧元/瑞郎汇率下限设定在1.20。并声称，一旦瑞郎汇率突破这一关口，就会采取一切措施进行干预。
2015年年初，欧元区经济仍不见好转，债务危机仍看不到缓和的迹象。对此，欧洲央行已经开始决定采取更多的措施来对债市进行干预，而若欧洲央行对债市进行干预，则毫无疑问将进一步加大欧元贬值压力。
在这种情况下，维持欧元/瑞郎的1.20汇率下限就会更加困难。于是，瑞士央行在2015年1月15日宣布，正式放弃汇率限制，允许瑞郎汇率自由浮动。欧元/瑞郎汇率一度暴跌近2400点，从1.20跌至0.96附近。
瑞士法郎黑天鹅事件 欧元兑瑞郎走势
疯狂的踩踏事件
就在宣布放弃汇率上限的一周前，瑞士央行官员们仍在公开场合表示，瑞士央行将继续坚守1.20的汇率上限。因此，此次瑞士央行突然放弃汇率上限的做法令市场极其意外。一些套利交易者使用大量的资金在1.20附近进行反复套利，这就使得此次瑞郎事件之后造成了极为剧烈的波动，其汇率程度丝毫不亚于2001年美国911事件后的瞬间冲击。
在欧元/瑞郎下跌过程中，是否有设置止损已经不重要。因为此时的多单根本已经找不到交易对手。此时经纪商们遵循的“最优可得成交价格”原则几乎已经失效，价格一瞬间跌至1.10和1.00关口下方，几千点的跌幅和几百倍的杠杆导致众多散户客户瞬间爆仓。
在客户纷纷爆仓的同时，经纪商也遭遇了极大的困难：
假设
投资者A做多了欧元/瑞郎，止损设在1.2000。正常情况下，当价格触及止损位时，经纪商直接平仓，将这一头寸直接卖出离场。通常来说，经纪商是不会产生亏损的。但在价格急剧下跌的过程中，流动性枯竭，此时订单仍得不到执行，经纪商此时用投资者的资金来抵抗亏损。
此时客户账户中的资金能够承担1000个点的亏损，只要价格不跌破1.1000，此时经纪商不需要承担额外的风险。但如果流动性彻底枯竭，此时投资者的订单仍得不到执行，且价格继续下跌，并跌破1.1000时，由此多出来的亏损部分就要有经纪商来承担，此时的订单已经被“砸”在经纪商手中
黑天鹅事件层出不穷，对于投资者来说，严格设置止损、控制仓位、控制单个账户内资金等
可以有效的降低黑天鹅事件出现时的损失。
在这次瑞郎黑天鹅事件中毫发无伤，也有效的维护了客户的利益，使得客户日后的交易更加安全和有保障。
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本文标题：GMI：瑞郎黑天鹅五周年祭，市场是如何在一瞬间崩溃的？
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