Ms.陈 
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回顾整个2019年油价走势，年初1月到4月走出了一波反弹走势，从价格最低44美元上涨到最高66.5美元，随后波幅进一步缩小，维持于50.5至60美元区间之内，年内整体幅度较小。在本年度最后时刻OPEC+大会再次祭出深化减产的大招，再加上明年经济回升是预期，届时需求也将同步回升，油价在明年有望走出牛市。
千呼万唤始出来 深化减产稳信心
12月5日，第177届欧佩克大会正式召开，OPEC及盟国同意就现有减产协议在最后三个月深化减产50万桶/日，其中OPEC国家为35万桶/日，俄罗斯及其他非欧佩克国家14万桶/日的配额，该减产协议给市场投资者一颗定心丸。长期以来沙特主动承担大部分的减产份额，是OPEC减产最重要的力量，但这种以放弃部分市场份额自伤式的减产必然不会长久，这就导致市场对OPEC其他成员国的减产力度缺乏信心。
沙特为保证沙特阿美IPO尽量高的估值，一直保持高效的减产力度无可厚非，近1.7万亿美元的估值也让沙特的付出物有所值。在俄罗斯年内八次减产未达预期的情况下，同意俄罗斯将76万桶/日的凝析油产量排除在减产额度之外作为达成深化减产的条件，极大地增加了减产协议成功的可能性。但需要注意的是这也适用于OPEC+中所有非欧佩克国家，另外明年三月之后是否继续维持此减产力度还需密切留意。
2020经济回暖提振油价 OPEC上调需求预期
在即将过去的2019年，经济衰退的担忧时有发生，全球多家央行也纷纷以降息的方式来应对可能的经济过快下滑，随着贸易局势逐渐转向缓和，2020年全球经济增速也有望回升。全球货币基金组织（IMF）在最近的经济展望中预计今年的全球经济增速为3%，而2020年将升至3.4%，经济的回暖将提振原油的需求。这一点在欧佩克月报中同样得到印证，需求增速从2019年的98万桶/日上升至2020年的108万桶/日，全球原油的需求也从9980万桶/日上升至10088万桶/日。
十二年熊市周期轮换 原油上破走牛将开启
从年中各国央行纷纷宽松近半年以来，作用逐渐开始发挥，经济担忧得到缓解。从区域来看，亚洲地区作为原油最大的消费区域，年初提振经济的信心举措势在必行，发展中国家经济增速抬头也是情理之中，那么从第一季度开始经济担忧情绪将进一步得到缓解从而提振油价。
从技术面来看，月线上自2008年6月开始大幅下跌，从此原油长期走熊，十二年熊市周期将在明年年中结束，随着经济担忧的缓解配合技术面的走势来看，上方关注趋势线68美元一线的阻力，下方51-50.0美元一线已经成为年内重要支撑位。
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