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核心推荐
【汽车丨于特】“推荐”长安汽车(000625)：长安汽车2019年12月份销量点评：自主新车型持续热销，长安福特蓄势待发（20200108）
【纺服丨丰毅】“推荐”波司登(03998)：暖冬条件下零售额仍维持高增长（20200108）
【农业丨程一胜】“推荐”生物股份(600201)：新园区如期通过GMP认证，静待产能释放业绩复苏（20200107）
核心推荐
汽车丨于特
长安汽车(000625)：长安汽车2019年12月份销量点评：自主新车型持续热销，长安福特蓄势待发（20200108）
长安自主品牌新车型持续热销：四季度快速增长主要得益于公司系列新车型热销，12月份公司CS75（含CS75Plus）销售28620辆，同比287.5%，CS35(含CS35plus)销售16389辆，同比20.8%，CS55(含CS55Plus)销售11148辆，同比32%。
长安福特蓄势待发：2019年12月份销量为17791辆，同比0.8%，环比-4.7%。12月份产量为32060辆，环比21.0%，同比196.8%。销量数据仍未出现明显好转，但产量已经有所恢复。长安福特主力车型锐际已于2019年12月19日上市，从产品动力系统，配置及价格上具备竞争优势，锐际有望带动长安福特实现销量增长。
长安马自达表现相对稳健：2019年12月份销售12598辆，同比9.2%，2019年全年销售13.4万辆，下滑19.7%。长安马自达销量从2019Q4降幅逐步收窄，2020年随着现有产品换代，长安马自达将持续提供稳定收益。
长安瘦身增效，2020-2021年可期：2019年来公司先后剥离长安新能源，长安PSA等板块。其自主板块及长安福特降本增效，随着2020年新产品的陆续投放，2020-2021年业绩可期。我们预计2019-2021年EPS分别为-0.29元、0.83元和1.51元，对应PE分别为-37X、13X和7X，维持“推荐”评级。
风险提示：汽车市场景气度继续下行，新车型销量不及预期。
纺服丨丰毅
波司登(03998)：暖冬条件下零售额仍维持高增长（20200108）
事件：
2019 年1 月6日，公司发布公告，2019/2020财年前九个月（2019年4月-12月）波司登品牌累计零售金额同比录得30%以上升幅，其他品牌累计零售金额同比录得40%以上升幅。
点评：预计公司2019-2020财年业绩符合预期（1）暖冬条件下零售额仍维持高增长。（2）公司持续回购彰显信心。投资建议：预计2019/2020/2021年公司归母净利润分别为13.49/17.23/21.49亿元，同比增速在37.5%/27.66%/24.74%，对应P/E为23/18/14，给予“推荐”评级。
风险提示：回购进度不及预期；市场对波司登提价接受程度低于预期；公司多元化服装运营发展低于预期。
农业丨程一胜
生物股份(600201)：新园区如期通过GMP认证，静待产能释放业绩复苏（20200107）
事件：
公司全资子公司金宇保灵于近日收到内蒙古自治区农牧厅核发的《兽药生产许可证》和《兽药GMP证书》。
点评：1、新园区五条产线获得《兽药生产许可证》并通过兽药GMP验收，投产在即。2、新园区通过验收的五条产线均为智能化生产线，系国内首家整体实现智能化制造的生物产业园区，同时是全球规模最大的动物疫苗智能化制造生产基地。3、新园区投产后，不仅使公司产能得到大幅度提升，同时有望帮助公司降本增效，利好今年业绩复苏。4、养殖复苏带动动物疫苗需求提升，公司业绩增速接近底部，有望实现逐步回升。5、盈利预测与评级：我们预计公司2019-2021年实现营业收入10.92/17.52/25.16亿元，归母净利润3.62/6.50/10.52亿元，EPS分别为0.32/0.58/0.93元，对应PE分别为60.85x/33.92x/20.96x，维持“推荐”评级。
风险提示：养殖行业疫情的风险，市场竞争加剧的风险，行业政策监管变动的风险。
评级说明
公司投资评级的说明:
强烈推荐:分析师预测未来半年公司股价有20%以上的涨幅
推荐:分析师预测未来半年公司股价有10%以上的涨幅
中性:分析师预测未来半年公司股价在-10%和10%之间波动
减持:分析师预测未来半年公司股价有10%以上的跌幅。
行业投资评级的说明:
推荐:分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数
中性:分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平
减持:分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数。
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本文标题：方正证券：【晨观方正】汽车/纺服/农业20200109
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