Ms.陈 
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日本在上世纪80年代呈现出一派欣欣向荣的景象。国家大兴土木进行建设，人民大量购置海外资产，街头到处有人挥舞着百元大钞叫出租车。但就在短短几年间，这个国家为何就呈现出了另一种景象？
由于美国和苏联经济的不稳定，资本大量外流。1987年10月19日，美国股市大跌，纽约道琼斯工业指数跌幅22.6%，创历史最高，欧洲其他国家和香港等地区的股市也都有所下跌。史称黑色星期一。
（1987年7月19日-1988年1月19日道琼斯工业指数震荡图）
日本当时正处在高速发展的阶段，并且局势稳定，自然就成为了资本所青睐的国家。日本的股市从1987年末一直到1990年，都显示出强劲的上涨。
（日经指数 1987年1月-1990年1月）
当时的日本政府和人民资金雄厚。从1986年开始，日本政府开始投资三类公共事业：一是公路和桥梁；二是开发港湾；三是建设超豪华旅游度假区。这使大量闲置资金流入了房地产和相关行业，房价自然是一路上扬。与此同时，日本政府在1986年和1987年之间不断降低利率，实行了宽松的货币政策。
（日本利率 1985年5月-1989年5月）
在政策的配合下，日本银行不顾一切地扩张，贷款越来越多，但对于借款人的资格审核却越来越少。这也为之后泡沫的破灭埋下了伏笔。资金流入、政府投资、降息这三大宽松因素同时出现，日本以一种前所未有的速度迅速扩张经济。之前出现的通货紧缩现象，也出现了转折点，通胀大幅上扬。
（日本通胀率 1986年-1989年）
大量资金流入市场，经济得到迅猛发展，日本公司都在急速扩张，股市和房价不断创出新高。因此，从1987年开始，日本的失业率稳步下降。同时我们也可以看到，失业率在1992年之后又大幅升高，回到了扩张之前的水平。那么在1990年后，又发生了什么呢？
(日本失业率 1986年-1995年)
使泡沫破碎的，是日本央行的加息。日本央行在1989年下半年大幅加息。
（日本利率 1989年5月-1995年12月）
加息首先导致了大量的企业坏账，企业纷纷倒闭，股市开始暴跌。由于在企业的资产里，房地产在账面上占很大比例，因此房地产也连带着受到重创。接下来，因为地产的崩溃，更多的企业接连遭殃。恶性循环一轮接一轮，泡沫就这样破碎了。使用过重杠杆的日本银行和保险公司，不得不面对无法弥补的坏账。日本政府发现局面已经失控，立马采取了降息的措施试图弥补，可为时已晚。即便利息降到近乎于0%，经济依然没有好转的迹象。
（日本地产和日本股市 1980年-2005年）
日本的经济在泡沫破碎后一直发展不前。从GDP的数据可以看到，从1991年起，日本GDP开始下滑，之后再也没有恢复到泡沫前的增长速度。
（日本 GDP 1982年-2007年）
日本之后又采取了什么措施去拯救停滞不前的经济？我们又该怎样在这些政策中寻找蛛丝马迹进行交易、获取利润呢？
日本自泡沫破碎以后，进入了长达20年的经济停滞时期，GDP和真实收入双双下滑，通胀停滞。日本政府为了刺激经济，出台了一系列宽松货币政策，称为安倍经济学。在安倍经济学中，政府用三个政策刺激经济增长：第一，增加政府支出、进行货币增发；第二，促使日元贬值；第三，鼓励个人投资。政府计划利用非常宽松的货币政策，使通胀能达到2%的水平。2013年4月，日本央行宣布实行QE政策，一年购买60至70万亿日元。2014年10月，日本央行推出了进一步的政府购买计划，一年购买量增至80万亿。大量的政府购买，使得日本经济在短时间内得到提升，从2013年开始，通缩的经济得到了迅猛的发展。
（日本通货膨胀率 2012年7月-2015年1月）
本实行宽松政策可以起到两个作用，以达到良好经济循环的效果。这两个作用分别是：第一，使日元贬值；第二，通胀率上涨。单单从作用上来说，日元从2013年的90日元兑1美元贬值到2015年初120日元兑1美元，且通胀也确实有所上升，两个作用都产生了，之后的经济是否真的有所好转呢？
2015年3月后，通胀开始了大幅跌落，显示通缩的迹象。日本政府不得不在2016年使用负利率来控制经济局面，经济几乎没有起色。
（日本利率 2014年1月-至今）
目前日本央行也注意到了宽松政策的弊端，计划退出刺激措施。日本央行主要参考的依据依然是通胀水平。如果通胀水平到达2%，日本将退出宽松计划。所以日本政府正在静静观察，等待通胀的上涨。这也给交易者提供了一个很好的指导，即关注日本通胀水平是否升至2%。在即将达到通胀目标的时期，日元可能会走高。但若通胀一直低迷，日元更可能处在一个较弱的位置。
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本文标题：捷凯金融：四十年日本经济兴衰史|GKFXPrime
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