盈透证券：关注全球央行的资产负债表 -91联合

盈透证券：关注全球央行的资产负债表

2020-02-15 06:21:36

信息编号：9175 | 热度：

Ms.陈

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　　原文发表于美国时间2020-2-11

　　我一直在强调股票投资者需密切关注美联储公布的有关其资产负债表规模的每周报告。今天是一个关注此报告的合适时机。

　　美联储上周四在市场收盘后公布的每周报告显示出尽管上周有微幅上涨，整体上继续呈现横盘的走势。

　　当我们看到图表中长期模式中出现背离时，我们需尝试确定这一背离是否是揭示这一模式完全终止，或某些更具欺骗性的东西。

　　现在就断定美联储资产负债表的规模已经升至一个稳定阶段，或标普500指数（SPX）将继续跟随美联储资产负债表的走势是为时尚早，不过近期标普500指数的走势显示出指数回补冠状病毒引发的跌幅的速度很快。因为数据无法得出确定结论，我们开始在其他角度寻找影响因素。

　　我们可以看到如下的数据：

　　中国央行通常在农历新年前后向市场增加流动性，不过今年不符合常例。

　　与其他任何经济问题一样，这带来了连锁的影响。包括：

　　中国的货币刺激政策会在多大程度上影响境外其他的资产？我的推测是，近期的美国国债收益率在下跌和比特币的上涨至少于此间接相关，如果有人能够找到其与世界各国股指走势的确定性联系，我也不会感到惊讶。

　　在目前的公共卫生环境下，货币刺激政策会带来何种影响？中国央行通常会在长假后取消部分流动性注入的政策，因为市场通常会大涨。中国央行能否在不影响风险资产的情况下取消刺激政策尚有待观察。

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