Doo Prime：巴菲特1.68万亿持仓大曝光，减仓金融股透露何种信号？ -91联合

Doo Prime：巴菲特1.68万亿持仓大曝光，减仓金融股透露何种信号？

2020-02-17 16:36:58

信息编号：9241 | 热度：

Ms.陈

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日前，在美国证券交易委员会（SEC）网站上，“股神”巴菲特掌舵的伯克希尔-哈撒韦公司发布了最新13F申报表，公布公司截至2019年底的持仓情况。整体来看，巴菲特看重消费、金融、航空股的基本投资逻辑没有发生变化。

但从部分个股的变动中，我们依然可以窥见其对近期市场的看法。总体来说，2019年四季度，伯克希尔哈撒韦在医疗领域进行了新的布局，对零售领域既有新进也有增加，加大了能源股投资，集中减仓金融股，此外还继续削减了一部分苹果公司股份。

大幅加仓医疗股、能源股及零售股

2019年四季度，巴菲特加大了对能源股和零售股的投资，新进了2只股票：美国超市巨头克罗格和美国生物科技公司生物基因，另外前一个季度刚刚建仓的西方石油公司和美国家居公司RH继续被增持。

其中，巴菲特对西方石油公司的增持比例高达153%，此外还增持了森科能源，增持比例39%。

过去几年，巴菲特对能源股并没有表现出多大兴趣，这可能与2014年后油价暴跌有关。近年来原油价格企稳，但目前仍在低价徘徊，这或许是他重返该领域的原因。

美国家居公司RH在美国和加拿大经营着100多家零售店和直销店，目前正在加快扩张计划。该股是巴菲特2019年三季度开始建仓的股票，四季度再度增持41%。去年，该股票上涨了78％。

头号重仓股苹果公司和金融股遭减持

在去年四季度的调仓换股中，巴菲特总共对8只股票进行了减仓，其中倍受瞩目的无异于对苹果公司和5只金融股的减仓。

巴菲特向来对苹果公司的股票爱不释手。2019年，苹果公司的股价一路飙升，不断创出新高，年内涨幅近90%。巴菲特在去年三季度就减持了所持苹果公司超75万股，四季度再度减持超368万股。

目前，苹果仍是伯克希尔哈撒韦最大的单一股票头寸，持有2.45亿股，占苹果公司已发行股票的5.6%，仍位列其第三大股东。

此外，金融股也一直受到巴菲特青睐，其持仓中包含多只银行股，且占比不小。但此次的减持却主要集中在金融股，包括美国银行、纽约梅隆银行、富国银行、高盛4只银行股和旅行者保险。

不过，即使在减持之后，美国银行在其持仓中依然为第二大单一股票头寸，市值占比13.43%；富国银行位列第五，市值占比7.02%。

巴菲特减持释放何种信号？

经过长达十年的上涨，美股估值水平已经处于历史高位。与此同时，巴菲特却在逢高减持股票，这是否预示着美股已经见顶？

我们知道，巴菲特一直是价值投资最坚定的执行者。美股不断刷新历史新高，这使得包括巴菲特在内的一些价值投资者开始减缓了对于美股市场上股票的购买。

正如巴菲特所言，“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。毕竟美股已经走过了十年的牛市，作为价值投资者的巴菲特，确实要感到恐惧了。为了回避风险，逢高减持、获利了结，对于巴菲特来说，显然是很正常的投资策略。

实际上，这也表明了价值投资的又一特性，即不求买进最低价，也不求卖出最高价，而只进行价值投资。

因此，我们无法简单直接地将巴菲特减仓视为美股见顶的信号，但他的操作动向难免会对投资者的后市判断形成一定的影响。

进入2020年，在全球经济增速放缓、不确定性因素增多的大背景下，全球市场波动性也在升高，为此，花旗银行建议投资者平衡资产配置，以降低整体投资组合的波动风险。但花旗认为股市牛市行情仍未结束，权益类资产配置仍可为投资者在市场反弹行情中带来可观回报。

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