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上周境外债券市场回顾
美国方面周五公布的二月份制造业和服务业经理人PMI指数均低于预期，且服务业指数降幅较大；另一方面，中国的新冠疫情在全球范围内加速扩散，并严重冲击经济；本周美债收益率急剧下挫，使美国10年期国债收益率再度低于3月期收益率，收益率曲线倒挂。截至2月21日收盘，3年期、5年期、10年期美债收益率分别位于1.30%、1.30%、1.46%。
一级市场方面，本周高收益新发行仍由地产债主导，投资级发行则集中于非银行金融机构-中国华融与中信股份的18亿和10亿美元的债券新发。
二级市场方面，由于本周全球避险情绪明显上升，多数资金流入投资级债券。得益于此，本周的投资级新债均受到市场热烈追捧。另一方面，科技板块和城投板块亦有大量买盘。高收益部分，受到市场情绪影响，整周指数表现承压，但资质较好与久期较短的地产债券仍然受到投资人喜爱。截至2月21日收盘，iBoxx亚洲（除日本）投资级美元债指数上涨0.324%；iBoxx亚洲（除日本）高收益美元债指数下降0.153%。
2018年初至今美国国债收益率变化
当前美国国债收益率
市场预测美联储降息概率
汇率走势
上周境外债券市场发行回顾
昆明市城建投资开发有限责任公司（主体评级：穆迪Ba1/惠誉BB+）
2月20日，昆明市城建投资开发有限责任公司直接增发2亿美元高级无抵押固息债券（原债券为3亿美元3年期高级无抵押固息债券，将于2022年10月到期，票面利率5.8%），发行收益率5.95%，债项评级Ba1（穆迪）/BB+（惠誉）；民银资本是本次债券发行的联席牵头经办人及联席账簿管理人；
中国华融资产管理股份有限公司（主体评级：穆迪A3/标普BBB+/惠誉A）
2月19日，中国华融资产管理股份有限公司维好发行四笔合计18亿美元高级无抵押债券（中国华融国际控股有限公司作为担保人），其中包括：4亿美元3年期高级无抵押浮息债券，票面利率3mL+112.5bps ；4亿美元3年期高级无抵押固息债券，票面利率2.5% ，发行收益率T3+120bps； 3亿美元5年期高级无抵押浮息债券，票面利率3mL+125bps ；7亿美元10年期高级无抵押固息债券，票面利率3.375% ，发行收益率T10+185bps；本次发行是中国华融59亿美元中期票据计划下的提取发行；债项评级Baa1（穆迪）/A（惠誉）；民银资本是本次债券发行的联席牵头经办人及联席账簿管理人；
瑞安房地产有限公司（主体评级：未评级）
2月20日，瑞安房地产有限公司担保发行4亿美元5年期（3年不可赎回）高级无抵押固息债券，票面利率5.5% ，发行收益率5.5%，债项无评级；
中芯国际集成电路制造有限公司（主体评级：穆迪Baa3/标普BBB-）
2月20日，中芯国际集成电路制造有限公司直接发行6亿美元5年期高级无抵押固息债券，票面利率2.693% ，发行收益率T5+133bps，债项评级Baa3（穆迪） ；
当代置业（中国）有限公司（主体评级：穆迪B2/惠誉B）
2月19日，当代置业（中国）有限公司直接发行2亿美元2年期高级无抵押固息债券，票面利率11.8% ，发行收益率12.875%，债项评级B3（穆迪）/B（惠誉） ；
华南城控股有限公司（主体评级：惠誉B）
2月19日，华南城控股有限公司直接发行2.25亿美元2年零4个月的高级无抵押固息债券，票面利率10.875% ，发行收益率12.375%，债项评级B（惠誉）
正荣地产集团有限公司（主体评级：穆迪B1/标普B/惠誉B+）
2月19日，正荣地产集团有限公司直接发行2亿美元363天高级无抵押固息债券，票面利率5.6% ，发行收益率5.6%，债项无评级；
阳光城集团股份有限公司（主体评级：穆迪B2/标普B/惠誉B+）
2月18日，阳光城集团股份有限公司担保发行3亿美元3.75年期高级无抵押固息债券，票面利率8.25% ，发行收益率8.625%，债项评级B2（穆迪） ；
昆明产业开发投资有限责任公司（主体评级：无评级）
2月18日，昆明产业开发投资有限责任公司担保发行3亿美元3年期高级无抵押固息债券，票面利率6.1% ，发行收益率6.1%，债项无评级；
中国中信股份有限公司（主体评级：穆迪A3/标普BBB+）
2月18日，中国中信股份有限公司直接发行两笔合计10亿美元债券，其中包括一笔3亿美元5年期高级无抵押固息债券，票面利率2.45%，发行收益率T5+110bps；一笔7亿美元10年期高级无抵押固息债券，票面利率2.85%，发行收益率T10+132.5bps；债项评级A3（穆迪）/BBB+（标普）；
华融金融租赁股份有限公司（主体评级：标普BBB+/惠誉A-）
2月17日，华融金融租赁股份有限公司维好发行2亿美元363天高级无抵押固息债券，票面利率3.1%，发行收益率3.1%，债项无评级；
中国奥园集团股份有限公司（主体评级：穆迪B1/标普B+/惠誉BB-）
2月17日，中国奥园集团股份有限公司直接发行1.88亿美元363天高级无抵押固息债券，票面利率4.8% ，发行收益率4.8%，债项无评级；
数据来源：Bloomberg 彭博资讯
数据获取日期：2020年02月24日
END
本文标题：民银资本：一周回顾|民银资本债务资本市场回顾（2020/02/17-2020/02/23）
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