Ms.陈 
当前我在线
当前我在线 金融从业十余载，精通现货、期货与外汇，欢迎咨询！
功能介绍 Vantage FX——全球知名券商
虽然黄金的投资需求基本持平，但从事黄金衍生品交易的投机者似乎正在推高价格。
在疫情担忧的影响下，
现货黄金
本周一（2月24日）攀上1689.22美元的多年纪录高位，
虽然之后有所回调，但金价2020年至今接近9%的涨势依然非常可观，2019年金价已涨超15％。
除疫情外，全球央行长期宽松的货币政策、各国不断贬值的货币、持续走低甚至降至负值的债券收益率以及地缘政治局势变动等因素都推动了金价的上涨。
投机性头寸驱动金价上涨
一个有趣的现象是，金价上涨的驱动力量并非对实物黄金的投资需求，而是投机性头寸。
在过去十年中，黄金的投资需求一直停滞不前。尽管2019年黄金ETF持仓量有所增加，但在此期间金条和金币的投资需求急剧下降：2019年实物金条和金币的需求较2018年分别下降了25％和8％。
根据世界黄金协会（WGC）的数据，到2020年1月，全球黄金ETF和类似产品的持有量增加61.7吨至历史新高的2947吨，其中50%由美国基金持有，另外45%则由英国、德国和瑞士的基金持有。
鉴于这些国家/地区经济增长面临不确定性，投资者开始将资金分散到黄金ETF中。观察2018年以来黄金ETF每月资金流入量可以发现，在有负面消息影响全球经济增长预期的月份（例如2018年4月，2018年12月，2019年6月和2019年8月），资金流入量激增。2019年黄金ETF持有总量增加了401.1吨，增量为2016年以来最高。
除黄金ETF之外，其他黄金衍生品交易的头寸也激增。世界黄金协会（World Gold Council）捕获了在CoMEX、迪拜、ICE、印度、伊斯坦布尔、莫斯科、SFE、TOCOM和LME等交易所交易的黄金未平仓合约数据。
该数据显示，2017年和2018年交易员对黄金的兴趣都不算高。但是，自2019年1月起，黄金未平仓头寸开始上升，从2018年12月的687亿美元增至2020年2月的1418亿美元，是2013年1月以来的最高水平。
也正是大约在这个时候，投资者对黄金ETF的兴趣也开始上升。实际上，2019年的大部分黄金ETF的购买都是在2019年第三季度完成的。
黄金投机需求增加的节点
那么，2019年1月以来到底发生了什么变化，使交易员转向了黄金？
首先是全球不确定性对金价的支撑。
美联储于2019年1月暂停加息，再加上当时全球贸易局势不定，加剧了人们对全球经济增长的担忧，促使黄金的投机需求激增。
从过去二十年来黄金需求变化趋势也可以看到，在全球大多数国家经济增长中断的情况下，黄金一直都是很好的“避风港”。比如在互联网泡沫破灭的时候，全球经济增长率从2000年的4.38％下降到2001年的1.95％，而黄金的投资需求从2000年的166吨增加到2001年的357吨。
同样，在2008年全球金融危机期间，金币、金条和黄金ETF的投资需求与2007年相比翻了一番，达到1184吨。
此外，央行利率政策也对金价产生了很大影响。
由于经济衰退的威胁，美联储决定在2019年1月停止加息，并于2019年8月开始降息。自美联储去年开始降息以来，黄金价格从1282美元升至1650美元。
此前在金融危机阶段，金价从2008年10月的低点723美元/盎司上涨到2011年8月的1825美元/盎司，当时美联储将利率降低至接近零的水平。
人们普遍认为，日本、法国、德国、瑞典和瑞士等许多发达经济体的负债券收益率也将支撑金价，因为寻求高收益率的投资者可能会转向黄金。另外，负利率预示着经济承压，避险资金可能因此流入金市。
启示
了解金价上涨驱动力量有什么意义呢？
分析指出，在全球经济环境恶化的情况下，由于市场预期黄金投资需求将增加，这导致黄金衍生品价格走高。鉴于全球央行目前陷入僵局，在经济增长不明朗的情况下很难加息或收紧货币，至少在未来几年内，黄金投资需求很可能会保持强劲。
但是，如果黄金的投资需求没有增加，当前已经走高的衍生品价格可能会面临两种可能——上涨或下跌，且价格波动或将非常剧烈。因此，黄金投资者需要保持警惕，以防突然出现波动。
国际大事件汇总
WHO称面对疫情没有国家可独善其身，各国加大防控力度
世界卫生组织(WHO)周四表示，任何国家都不应该认为自己将躲过新冠肺炎疫情，这是一个“致命错误”。伊朗和澳洲等国政府正在争分夺秒遏制疫情在全球的迅速扩散。
随着世界其他地方的新增确诊病例现已超过中国大陆新增病例数，WHO总干事谭德塞称，即便是富裕国家也应为应对意外状况做好准备。“没有国家应假设疫情不会蔓延至本国，那将是一个致命错误，毫不夸张，”谭德塞表示。
特朗普政府考虑行使权力提高防护装备产能，疫情响应可能升级
两名美国官员对路透表示，特朗普政府正在考虑行使国防生产法案赋予的特别权力，迅速扩大防护口罩和防护服的国内生产规模，以应对新冠病毒疫情。美国国会在1950年朝鲜战争开始时通过了上述法律。如果行使该法律赋予的权力，将标志特朗普政府的疫情响应升级。
美国第四季GDP环比年率确认为增长2.1%，但新冠疫情令前景堪忧
美国政府确认第四季经济温和成长，但2020年初道路坎坷，因迅速蔓延的新冠病毒疫情令金融市场担心经济陷入衰退。美国商务部公布的第四季GDP修正值与初值一致，GDP环比年率仍为增长2.1%。2019年美国经济增长年率确认为2.3%，创三年来最慢增速，连续第二年未能达到白宫设定的3%的增长目标。
金融市场将新冠疫情视为打破美国史上持时间最长的经济扩张的催化剂。虽然迄今还没有确切的证据表明疫情正在影响美国经济，但经济学家预计，陷入困境的制造业将受到供应链中断和出口受扰的打击。
货币市场预计美联储将大幅降息，因应疫情冲击和低通胀
美联储可能需要采取积极措施削减借贷成本，以缓解这种新型冠状病毒的迅速蔓延对经济的冲击，部分原因是利率和通胀已经处于低位。与美联储政策利率挂钩的期货合约交易商已经在押注于此。据芝加哥商业交易所集团的FedWatch，周四交易商预计美联储最早下个月开始降息的可能性一度超过70%，并料在9月前可能大幅降息75个基点。
IMF可能下调全球经济成长预估，因应新冠病毒疫情
国际货币基金组织(IMF)发言人表示，迅速蔓延的新冠病毒疫情将对全球经济增长造成影响，IMF可能因此下调其增长预估。“我们可能下调全球经济成长预估，”IMF发言人赖斯在例行记者会上表示。他补充称，在IMF总裁格奥尔基耶娃的声明发表的数据外，他没有其他新的数据，但他说，随着IMF准备在4月发布新的世界经济展望，更多细节将会浮出水面。
今日财经大事前瞻（北京时间）
21:30：美国1月核心PCE物价指数、个人收入及支出、批发库存
22:45：美国2月芝加哥PMI
23:00：美国2月密歇根大学消费者信心指数终值
23:30：美国2月21日当周ECRI领先指标
来源：金十数据
Vantage FX成立于2009年，是一家拥有多国监管牌照的全球知名券商。通过Vantage FX MT4交易平台，为交易者提供全球外汇市场准入，产品包括外汇、指数、大宗商品、股票CFD等多样化的投资产品，可满足不同客户的交易需求。与此同时，针对不同的客户需求提供个性化定制服务和解决方案，相信在Vantage FX投资者可享受到最专业的服务和极致的交易体验。
本文标题：Vantage FX：热点 | 黄金未平仓合约规模一年激增逾700亿美元，谁在推高金价？
本文链接：https://www.91pjz.com/guanyu/jys/9987.html
免责声明：文章不代表91联合立场，不构成任何投资建议，谨防风险。
版权声明：本文来源于91联合网站，转载请注明出处！侵权必究！
返回首页
