要问为什么那么多人想去投资,为了利益,那么要问为什么那么多人不肯去投资,大多是因为他们只看到了很大的风险。投资的确蕴含着风险与收益。风险和收益的关系,就像是一对博弈者,它们如影随形,而决定它们博弈最终胜负的就是投资者,那么在期货交易当中,风险和收益之间究竟有什么具体关系呢?下面丹峰老师对此做下介绍:
一、首先,对于正常的期货交易来说,一般的投资者获得的投资收益都是对投资项目预期利润的评估所得,而投资风险则是投资过程所可能出现的各种风险评估所得。两者可能不会势均力敌,如果项目风险占比过大,收益占比就会相对过小,反之亦然。
二、从最基本的金融理论来看,我们不难发现,风险和预期回报之间呈现的关系是线性的,可以说呈现出正相关。投资者可从高风险投资中获得高收益,也当然可以从低风险投资中只能得到低收益。但是实际上,资产定价模型是可以从不同的方面去度量存在的风险的,对于风险都要求判定有风险溢价。当投资较高风险的期货时,其实也都会要求较高的回报。
三、一般来说,与企业特征相关的风险其实是企业的杠杆负债水平和増长前景。企业在资本结构中如果存在太多负债,那么就会被看作杠杆水平太高,因此这存在的风险也较大。那些前景比较差的企业,其实也就可以从它们的高账面市值比率中被发现出来,因为它与某些资产定价模型中的某种风险因子有所相关的。
四、对高债务杠杆率的企业来说,通常都会需要较高的溢价。但由于附加了风险溢价,对这些有较高风险的企业来说,它们所被要求的期望收益也因此将会变得更高。当然,这也意味着也正好符合风险收益具有正相关性。
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