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【摘要】中国央行今日未开展逆回购操作，当日无逆回购到期。国债期货：主力合约TF1909收盘价为99.615元，较前收变动-0.07元,T1909收盘价为97.99元，较前收变动-0.205元。 01 机构观点 申万：预计债市调整为主 上周发布的6月通胀数据整体弱于预期、6月出口如期回落、社融增速回升但结构不佳，且后期仍需要进一步观察包商银行被托管事件和房地产信托收紧对社融的负面影响，预计主要反映在三季度， 9月-12月债市利空较多，预计债市调整为主。 中信：预计债市收益率短期内下行趋势不变 六月信贷结构难言乐观，如果目前不乐观的信贷结构依旧维持，国债收益率预计会继续承压。二季度企业部门存款增速有所反弹，M2增速结构化特征有所缓和。我们认为在当下经济多方面承压、外部利率环境大概率下降以及央行可能采取边际宽松手段的时期，国债收益率有向下动力，预计债市收益率短期内下行趋势不变，10年期国债收益率将逐步向下趋近至3.0%左右。 兴证：债市环境仍有利，3季度可能是比较好的交易窗口 基本面前高后概率确定，通胀高点或已至，地产投资增速预计也将继续回落，3季度名义增速将有所回落；下半年社融增速偏平稳，但企业真实融资需求仍然偏弱，8月份以后社融增速相比前期可能有所回落；包商事件后，中小银行可能已经进入信用收缩的状态，机构风险偏好下降，市场整体对债券的配置需求上升；外资可能持续增加对国内债券的介入；基本面偏弱+地方债供给高峰已过，配置部位修复有利市场做多。 02 流动性 1.公开市场操作 中国央行今日未开展逆回购操作，当日无逆回购到期。 截至今日，逆回购未到期余额为零。 2.流动性管理与到期分布 截至6月底，流动性管理工具累计余额78020亿元，其中SLF为830亿元，MLF为36810亿元，PSL为35131亿元，TMLF为5249亿元。 3.线上资金 从2019年5月15日开始，人民银行对服务县域的农村商业银行实行较低存款准备金率，分三次实施到位。今日为实施该政策的第三次存款准备金率调整，释放长期资金约1000亿元。同时，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2019年7月15日，人民银行在对当日到期的1885亿元中期借贷便利（MLF）等量续做的基础上，对中小银行开展增量操作，总操作量2000亿元。今日不开展逆回购操作，无公开市场到期。开盘后资金面呈现较为紧张状态，大行融出寥寥，隔夜加权利率飙升至2.55%附近，隔夜期限产品报价普遍在+15到+30附近，7D期限融出报价普遍在2.70%-2.80%附近，14-21D融出报价在加权附近。午盘后，资金面持续紧平衡状态，临近尾盘有隔夜大量涌出，机构纷纷平盘。综合历年来看，本月是传统的缴税大月，近日资金面收紧较为明显，下周亦有大量MLF到期，资金面或有波动，建议相关机构做好准备。 4.线下资金 线下资金方面，机构根据自身需求调整吸存利率。大行方面，中行7D、14D、1M、3M、6M、1Y期限利率较前变化40BP、15BP、5BP、4BP、-2BP、-1BP。股份行方面，大部分机构利率较前上调，小部分机构较前下调。 5.离岸市场 香港财资市场公会7月15日公布的数据显示,Hibor隔夜品种较前下调37BP为0.8%；7天品种较前下调32BP为1.27%；1个月品种较前下调27BP为1.91%，3个月品种较前下调15BP为2.21%。当日USD/CNY中间价报6.8677，人民币较前上调15bips。 03 关联市场 国债期货：主力合约TF1909收盘价为99.615元，较前收变动-0.07元,T1909收盘价为97.99元，较前收变动-0.205元。
本文标题：平台排行丨期货跳水现券亦走弱
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