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域博国际期货：教你如何根据报告做豆类期货品种

2019-07-15 19:40:23

信息编号：1075 | 热度：

Ms.陈

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如何根据报告做豆类的期货品种

美国当地时间7月11日中午发布了USDA供需报告，报告显示了利多消息对大豆价格形成了提振，CBOT大豆出现上涨。这在一定程度上也使得大连大豆、豆粕价格随之上涨。那么我们应该如何利用报告去操作豆类期货品种呢？

首先我们先看一下美国农业部发布的报告信息。

产量方面：美国农业部在周四公布了7月供需报告，美国2019/20年度大豆产量预估为38.5亿蒲式耳，6月份预估为41.5亿蒲式耳。2018/19年度大豆产量为45.44亿蒲式耳。2018/17年度大豆实际产量为44.12亿蒲式耳。

单产：美国2019/20年度大豆单产预估为每英亩48.5蒲式耳，6月份预估为49.5蒲式耳。2018/19年度大豆单产预估为每英亩51.6蒲式耳。

种植面积：美国2019/20年度大豆种植面积预估为8000万英亩，6月份预估为8460万英亩，2018/19年度大豆种植面积预估为8920万英亩。

如果单纯的分析近一段时间的行情走势，尤其是最近几天的走势，我们根据报告发布的数据，分析产量、单产和种植面积即可。而通过对上述数据的分析，我们大致可以看到：

2019年7月份发布的报告对单产预估，不及6月份的预估情况，这是因为在月前美国大豆的种植进度，造成一部分大豆种植较晚，可能会影响到单位面积的单量。如果报告属于不及预期，那么对于市场来说就是一个利多信号，至少短周期会上涨一波行情。

而我们在7月10日所看到的报告前瞻里面，其预估的大豆产量为38.83亿蒲式耳，而12日凌晨发布的报告预估产量为38.45亿蒲式耳。

实际预估低于前瞻预估，这种情况即便是后市依旧看空，在短线交易上依旧是可以看多的。如果你是做短线的，持有周期只有几天，那么这篇文章的内容，看到这里就可以结束了。如果做的周期比较长，那么就继续看下去。

当然从长时间来看，不论是6月份还是7月份的预估，数据均表明2019年的单产不及2018年，这就会造成在种植面积不变的情况下，总产量可能会出现下滑。至于说后期会不会上涨，这还要看库存消耗的情况、天气影响、中国进口的状况等等。

从种植面积来说。2019/20年度大豆种植面积预估为8000万英亩，比起6月份少了450万英亩，比起2018年度少了920万英亩。一方面造成这种情况的原因在于，美国增加了对玉米的种植，同比2018年玉米预估种植增加了260万英亩，这在一定程度上就削弱了大豆的种植。

另一方面由于中美贸易摩擦，造成美国近一年来大豆出口的状况不佳，作为美国头号大豆进口大国，中国的进口与否直接决定了美国的海外市场当下的销售状况，至少在目前来看确实如此。

中国需要美国的大豆，美国也很难找到除了中国外，还能接手的庞大市场。为此在两国摩擦不断，未来缥缈不定的情况下，美国的豆农对于大豆的种植也会进行削减，改种玉米等经济作物。关于这一点，我们可以看看出口的状况：

2019/20年度大豆出口预估为18.75亿蒲式耳，6月份预估为19.5亿蒲式耳，2018/19年度大豆出口预估为17亿蒲式耳，2017/18实际出口为21.34亿蒲式耳。

实际上，2018年由于贸易战的影响，中国并没有进口太多的美豆，加上非洲猪瘟造成的影响，因此出口状况并不是太好。而在此期间，美豆价格多数在810-930美分之间波动，价格缺乏有利消息提振，政府补贴难免会有些吃力，豆农种植大豆的意愿也会削弱。

通过上图可以看到，美国农作物的种植分布。玉米带与大豆的种植有一部分是重复的，这就意味着该地区增加玉米的种植，势必会减少大豆的种植。比如艾奥瓦州、伊利诺伊州、密歇根州等。

除此之外，像路易斯安那州、阿肯色州等密西西比河沿岸地区，处于棉花带，这里也有相当部分的大豆种植。如果增加棉花的种植，也会导致大豆的种植面积减少。而通过USDA最新发布的7月份报告来看，2019/20年度的棉花种植并没有减少多少。这种情况与我国的大豆、玉米种植刚好是相反的。

但从上面的数据来看，我们并不能有效确定未来大豆是否是紧缺的。这是因为除了美国市场之外，我们还要看一下巴西、阿根廷的产量和出口，当然我国的进口状况也起着重要因素。

美国农业部7月份发布的报告里面，巴西、阿根廷的数据基本没有太大变化，仅仅在出口方面可能会略微增加。比如巴西出口预估要增加100万吨，相比2018年没有太大的变化。与此同时，我国的进口也没有多大变化，进口维持在8700万吨，相比去年增加200万吨。

如果按照这个数据，巴西的产量是能满足中国的进口需求的。但若是从出口量上来看，即便是巴西2019年的出口都面向中国，中国的进口还是会存在1000多万吨的缺口，而这些缺口还是要用美豆来弥补的。

而随着美豆的种植减少，虽说届时市场不会有太大缺口，但也会对大豆的价格造成提振。这中间会影响价格的因素，主要体现在中美贸易摩擦的继续，以及猪瘟事件之后，饲料市场的消费状况。

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