Ms.陈 
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工业品 焦煤：JM1909 方向与操作：震荡，1350至1450区间内高抛低吸，以区间边界为止损点。 逻辑： 1、山西政府出台“环保回头看”文件，山西地区焦企限产预期发酵，抑制焦煤需求； 2、山东计划年内退出焦化产能1031万吨，焦煤需求再受挫； 3、海关严控劣质煤炭进口，使得焦煤供给缩紧； 4、下游企业焦煤库存维持在平均以上水平，补库需求不强。 风险点：山西焦化企业环保限产超预期 焦炭：J1909 方向与操作：偏多，多单继续持有，有效跌破2100止损。 逻辑： 1、宏观数据利好工业品，刺激焦炭上涨驱动力； 2、山西政府发布“环保回头看”文件，山西地区焦企限产政策即将出台； 3、山东计划年内退出焦化产能1031万吨，焦炭下半年供给继续收紧； 4、河北钢厂限产继续，短期内压制焦炭需求。 风险点：限产效果不及预期 铁矿石：I1909&2001 方向与操作：震荡偏强，I1909合约不宜过分看空，前期盈利多单逐步止盈，另外可考虑91正套。 逻辑： 1、宏观数据超预期，但是房地产开发投资增速回落，给黑色系带来一定压力； 2、环保限产影响较大，钢厂高炉检修增加，开工率大幅下降，预期对铁矿石需求有较大影响； 3、港口库存连续11周下降，低于去年同期近4000万吨，已是2016年年底以来新低。 风险点：唐山限产不及预期，巴西矿山复产超预期冲击，以及其他小矿山复产等 螺纹钢：RB1910 方向与操作：区间震荡，RB1910合约建议在3930-4150区间高抛低吸，止损空间控制在30-50点。 逻辑： 1、原料价格继续维持在高位，成本对钢价的支撑明显； 2、吨钢利润长再次受挤压至低位，钢厂再难接受钢价大幅下跌； 3、旺季到来前的提前补库可能随时提振市场信心； 4、下游需求继续受资金制约，成交难以支撑钢价上涨。 风险点：环保限产继续加码，需求增量兑现超预期，原料价格大幅下跌 PTA：TA909 方向与操作：震荡偏弱运行，建议TA909合约在6000元/吨上方逢高少量试空，止损位设在6200元/吨。 逻辑： 1、本周国内PTA装置检修与重启并存，而福海创450万吨/年装置于7月9日停车检修14-20天，检修期间PTA供给将有较为明显的下降； 2、聚酯企业减产停产的范围还在扩大，周内聚酯企业开工将继续下降，市场方面由于终端企业订单情况目前尚未出现明显提升，因此聚酯产销将大概率维持平淡水平，近期PTA需求表现趋弱； 3、本周福海创装置仍处检修状态，但聚酯企业减产停产范围继续扩大，因此周内PTA库存可能仍将维持小幅累库； 4、虽然近期国际原油价格存在继续走强的可能，但由于PX自身存在新增产能投产使得供给趋于宽松，因此PX价格继续上涨的阻力较大，后期PTA成本支撑暂时维持稳定。 风险点：上游PX价格大幅上涨，PTA装置临停检修增多，聚酯企业减产停产不及预期，中美经贸磋商进展情况 聚氯乙烯：v1909 方向与操作：小幅回调，v1909多头轻持，多头止损设在6700。 逻辑： 1、电石供应偏紧支撑价格上涨； 2、7月PVC检修导致供应端减量； 3、中美经贸高级别磋商双方进展顺利有利PVC消费。 风险点：原油增产下跌，房屋销售大幅下降 原油：SC1908 方向与操作：震荡偏强，下方关注440-445元/桶区间支撑。 逻辑： 1、美联储降息预期升温，短期美元或继续承压； 2、OPEC产量持续下降，原油供应有望继续收紧； 3、美国飓风来袭，原油产量被动减少； 4、美国汽油消费季节性上升，原油去库周期或延续。 风险点：宏观经济下行风险 天然橡胶：RU1909 方向与操作：偏空运行，建议RU1909在10800元/吨附近逢高适量布局空单，止损位设在10950元/吨。 逻辑： 1、国内云南和海南产区新胶产出持续提升，东南亚主产国除印尼由于真菌性病害导致产量出现下滑外其余各国天然橡胶产出也在持续增加中； 2、国内轮胎生产厂家以及经销商的库存压力较大，在终端需求没有出现明显提升的情况下轮企开工可能继续下滑； 3、随着国六标准正式实施后经销商促销力度的减弱以及新能源车补贴的大幅滑坡，本就处于淡季的7月车市仍然不容乐观； 3、当前天然橡胶库存总量仍处于较高水平，库存压力持续存在； 4、随着新胶产出的逐渐增多，国内外天然橡胶原料价格近期持续下跌，天然橡胶成本支撑趋弱。 风险点：国内外产区天气异常影响割胶作业，国内汽车销量大幅提升，中美经贸磋商进展 农产品 豆粕：M1909-2001 方向与操作：91价差反套，空仓待价差背靠-40一线沽空，有效破--20止损。 逻辑： 1、 厄尔尼诺在未来1-2月转为中性，中西部地区将变干燥，天气升水风险注入，利于美豆远期合约走高； 2、预计7-8月到港进口大豆充裕； 3、7-8月饲料消费处于淡季，豆粕库存压力难缓解，基差维持弱势。 风险点：天气改善、到港量不及预期 菜油：OI909 方向与操作：6800-6850附近持有的多单，止盈7000附近，有效跌破6750止损。 逻辑： 1、中加开启新一轮相互抓人，中加紧张情绪有所增长，仍将限制加菜油及菜籽买船； 2、菜油价格大跌后成交出现好转，中下游补库增多，菜油库存回落将支撑菜油走势； 3、随着菜油补库的继续推进，菜油库存仍具上涨潜能，逢低适量布局。 风险点：中加关系缓和 棉花：CF909 方向与操作：逢高短空。 逻辑： 1、和谈预期下，纺织业未能走出颓势，成品库存延续累库，走货偏慢； 2、和谈预期下，采购美棉预期增强，国内棉花供给充裕。 风险点：资金因素
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