Ms.陈 
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化工 PTA逢高沽空为主 盘面：09合约今日开5922，最高5978，最低5850，收5890，跌18或0.30%，技术上，沽空为主。 现货市场情况： 结论：PTA冲高回落，适度释放高加工费带来的不稳定性，下游库存有所累积。整体上，PTA逢高沽空为主。 橡胶低位震荡，震荡重心较去年小幅提升 盘面:橡胶低位区域运行，09合约今日开10655，最高10665，最低10410，收10485.跌150或1.41%。技术上，日线偏弱下跌 现货：17年国营全乳胶10400，-150，越南 3L现货价格持平至 10850元，-100，泰国 3 号烟片胶上海现货价格12350元，-50； 消息：2019年6月份，国内卡车市场产销25.56万辆和28.6万辆，环比分别下降20%和10%；同比分别下降19%和20%。分车型看，6月份重卡、中卡、轻卡和微卡分别销售10.37万辆、9843辆、13.08万辆和4.16万辆，分别占6月卡车市场份额的36.25%、3.44%、45.75%和14.56%。 供应：泰国橡胶协会主席表示， 全区天然橡胶供应面，无论是产出还是库存在最近数月均出现下滑，且供应水平已经低于市场预期。他称，预计今年全球橡胶产出料为1400万吨，较2018年增加2%，而全球橡胶需求量料增加2.4%至1431万吨。2019年中国橡胶需求料较2018年增加1.9%至578万吨。 库存：2018 年 10 月中旬，青岛保税区库存有所下降，但 9 月底以来的库存下降 主要是海关调整造成的，部分区内库存要求转移到区外，实质保税区库存并没 有明显下降，青岛保税区内外库存60万吨左右。截至 5 月 31 日，上期所库存小计 42.3 万吨，库存期货 41.5 万吨。小计-期货为 0.8 万 吨，历史同期均值 2.0 万吨。 车市：2019年4月，汽车生产205.20万辆，环比下降19.78%，同比下降14.45%；销售198.05万辆，环比下降21.41%，同比下降14.61%；其中，商用车生产39.16万辆，环比下降16.39%，同比下降1.80%；销售40.56万辆，环比下降18.99%，同比增长0.13%；4月份，货车产销35.51万辆和36.93万辆，环比下降17.07%和19.33%，产量同比下降0.63%，销量增长0.99%。 结论：对于橡胶，20#胶即将上市，全然胶盘面活跃度和远期升水都会抹平。回归或贴水价值后，低位震荡为主。今年仅有结构性机会，无大趋势性机会。 甲醇：预计1909合约2220下方震荡下行延续，建议观望或短线空单操作，注意止损。 盘面: 郑醇1909合约开盘2234，最高2240，最低2168，收盘2172,下跌61/-2.73%。 持仓：2024092,增加203408。 现货：华东市场中间价2200元/吨，下降45元/吨，如图1所示。 库存：甲醇华东华南港口总库存70万吨，上升0.4万吨,如图2所示。 开工率：国内甲醇整体装置开工负荷67.66%，周度环比下降0.44%，需求方面，醋酸开工86.3%，上升6.12%， 甲醛开工30.01%，上升0.4%。目前甲醇制烯烃装置开工82%，上升2%，总体下游开工回升。 结论：供应端，甲醇开工率下降0.44%，后续供应呈宽松的特点；醋酸开工86.3%，上升6.12%，甲醛开工30.01%，上升0.4%。目前甲醇制烯烃装置开工82%，上升2%，总体下游开工回升，整体港口甲醇库存上升，近期原料煤价格平稳，原油震荡上行抑制甲醇下行，产业链利润较均衡。预计1909合约2220下方震荡下行延续，建议观望或短线空单操作，注意止损。 油脂油料 马棕油出口小幅回升 价格仍然承压运行 一、本日现货价格： 24度棕榈油：天津4320，不变；广州4210，涨10；山东4340，涨20；江苏4210，涨20。 二、期货行情回顾： 连盘棕油主力合约本日维持底部震荡走势，开盘4228，最高4240，最低4212，收盘4220，涨8/0.19%。 三、影响因素分析： 据船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚7月1-15日棕搁油产品出口量为679,920吨，较上月同期的609.268吨增长11.6%。检验公司AmSpec发布的报告也显示，马来西亚7月1-15日棕榈油产品出口较上月同期上升3%至656,210吨。另一方面SPPOMA数据显示，马来西亚7月1-10日棕榈油产量较上月同期增长140.72% 据我的农产品网监测显示，截止7月12日当周，国内港口棕榈油库存约为69.11万吨，较上周的71.3周降幅为-3.07%。 四、行情展望： 从统计机构数据来看，进入7月中旬，棕榈油产油国的出口有所好转，但目前正处在一年中棕榈油产量回升的阶段，SPPOMA数据显示本月前十日马来西亚棕榈油产量较上月同期上涨明显，超过出口增长水平，未来几个月里马棕油累库是大概率事件，因此当前棕榈油基本面仍处在偏弱的状态难以好转。国内情况来看，夏季属于油脂需求淡季，同时国内油脂库存整体较高，对油脂行情的启动产生较大压力。预计短期棕榈油价格仍然偏弱走势运行，关注前期4100附近的低点能否有效支撑。 金属 供应端受扰 沪镍连续上行 期货市场：沪镍主力合约开盘106420元/吨，收盘109750元/吨，涨3.77%，成交28.84万手，持仓20.25万手，沪镍强势上涨。 现货市场：金川镍成交报价在16150-107850元/吨。 进口镍成交报价在106150-106350元/吨。 LME库存较上一交易日减少1002吨，至149322吨。 评：沪镍近期涨幅颇大，但下游需求并未改善，此番上涨主要是多重因素引发的供应担忧。首先是印尼哈马黑拉岛发生的7.1级地震，此次地震位置与矿山和镍铁厂距离相对接近，尽管基础设施未遭破坏，但部分矿山已暂停装船；其次有一只关于印尼政府在2022年恢复出口禁令的媒体报道，引发市场担忧；最后是菲律宾官方表示将于7月最后一周组织第二轮关于矿山审查影响。再加上前段时间淡水河谷旗下的镍矿工厂停工的影响，引发镍供应担忧，同时两地库存处于低位，短期难以缓解，因此沪镍短期将延续上涨趋势。 黑色系 铁矿石价格震荡，区间880-920，建议逢低做多为主 现货方面：2019年7月16日，天津港61.5%的PB粉矿价上涨25元/吨，报价920元/吨，京唐港61.5%的PB粉矿价上25元/吨，报价920元/吨，青岛港61.5%的PB粉矿价上涨30元/吨，报价910元/吨。 期货方面：铁矿石价格震荡偏多，1909合约开盘价：902.5，最高：924.5，最低：897，收盘价：905，涨21/2.38%。 消息：最新澳洲发往中国量1511.3万吨，环比上周增加102.5万吨；巴西发货总量710.5万吨，环比上期增加32.5万吨。全国26港到港总量为1655.1万吨，环比增加19.9万吨；北方六港到港总量为819.1万吨，环比增加85.5万吨。 库存：2019年7月12日，铁矿石港口库存为11413.51万吨，较上周下降79.64万吨， 今日，受经济数据较好和矿山发货量下降的影响，铁矿石价格震荡偏强运行。从基本面来看，钢厂的粗钢产量持续增加，钢厂对铁矿石需求较为稳定，港口库存持续下降，提振铁矿石价格上涨。另外，宏观经济数据超预期，固定资产投资等数据较好提振市场做多情绪，但是铁矿石到港总量大幅度增加一定程度上抑制铁矿石价格上涨，预计短期震荡，区间880-920，建议逢低做多为主。 股指 沪指缩量收十字星，市场震荡偏强 一、行情评述 早盘沪深两市小幅低开，指数全天弱势震荡，题材热点涣散，截至收盘，沪指跌0.16%报2937.62点，深成指跌0.28%报9283.41点，创指跌0.14%报1545.27点。两市成交额环比缩减17%。北向资金今日净流入，沪股通净流入8.49亿元，深股通净流入4.22亿元。板块和个股方面，今日跌多涨少，板块方面，房地产（+0.79%）、电子（+0.76%）和通信（+0.59%）涨幅居前，家用电器（-1.53%）和食品饮料（-1.40%）跌幅居前；个股方面，两市涨停18家，跌停4家，涨跌比为1.26；流动性方面，央行将进行600亿元人民币7天期逆回购；隔夜Shibor上升10.75BP报2.7250%。 股指期货持仓方面，IF1907合约前20席位净持仓为-1772手，较前一交易日减少973手；IH 合约前20席位净持仓为-2318手，较前一交易日增加114手；IC 合约前20席位净持仓为-2481手，较前一交易日增加344手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少515手。 二、操作建议 经济基本面数据依然低迷，暂时无支撑市场好转的能力，但是市场整体估值较低和流动性充裕，市场又不具有大幅下跌的空间，大概率还是维持震荡的弱势格局。 美联储听证会显示七月降息的预期再度升温，短期利好全球金融资产，届时中国是否会跟随降息值得关注。 单边：建议逢低买入IF。 国债 国债短期区间震荡，长期依然看多 一级市场：国开行增发3、7年期金融债中标利率3.0647%、3.6344%，投标倍数4.12、4.55。中债收益率曲线显示，前一日国开行3、7年期金融债到期收益率分别为3.1637%、3.6833%。 二级市场：10年期国债活跃券190006最新成交价报3.1775%，收益率持稳，7年期活跃券180028最新成交价报3.195%，收益率下行0.07bp。10年期国债期货可交割券如下： 公开市场及流动性：2019年7月16日人民银行以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作。Shibor普遍上行，隔夜品种上行10.75bp报2.725%，7天期上行5.5bp报2.724%，14天期上行24.2bp报2.88%。 结论：债市尚未突破盘整区间，股债跷跷板再度起作用。公开市场再度回笼，利空债市。债市仍处于震荡区间，短期国债仍然面临回调压力，但幅度有限，中长期依然看多。
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本文标题：宁证期货：期货市场晚餐 重点品种操作指南
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