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7月23日 期货日评 白糖 核心观点： 6月进口量大幅低于预期，郑糖反弹。 市场信息： 产销区现货价格小幅上调。广西：南宁仓库5290-5460(30)，柳州仓库5330-5370(10) 元/吨。云南：昆明5200-5230(20) 元/吨；大理报价5160-5190元/吨（20）。乌鲁木齐集团报价：中粮5300-5350（0）元/吨。原糖折算进口加工价：50%关税3960元/吨，85%关税4800元/吨。 截止7月23日，白糖仓单（含有效预报）23327张（较昨日减50）。 海关公布6月白糖进口数据，6月中国进口食糖14万吨，同比减少14万吨，环比减少24万吨。2018/19榨季累计进口191万吨，同比增加6.8万吨。2019年1-6月累计进口106万吨，同比减少32.19万吨。 印度拒绝澳大利亚、巴西、危地马拉在世贸组织提出的建立争端解决小组来解决印度糖和甘蔗补贴问题的请求。 盘面解读： 原糖低迷，主力10月合约收盘11.57美分，跌0.09%。国内糖价震荡走高，9月合约收盘于5202，较昨日增52。 操作提示： 原糖仍然呈低迷状态。国内强于外盘，今日震荡走高，因6月进口糖数量同比环比降低，大幅低于市场预期，内外价差扩大。短期进口不足预期推升糖价反弹，但考虑到内外价差扩大和本榨季后期国内糖市106万吨可进口空间。短期，糖价反弹的高度有限，SR2001关注5250压力位。中长期方面，下榨季产量持平或高于本榨季，牵制糖价，熊牛转换战线拉长。9月进口糖低于预期， 9-1价差走强，反套观望。基差上，郑糖反弹，基差走弱，白糖生产企业可关注基差100左右适时套保。 （仅供参考，不作入市依据） 棉花 核心观点： 分歧加大，棉市继续震荡。 市场信息： 2019年7月22日，ICE期货盘中延续上周五的技术性反弹走势，但跟进买盘很快枯竭，获利盘导致价格吐出大部分涨幅后仅小幅收涨。市场开始对中美谈判的消息感到麻木且不报希望，而美棉长势又不断向好，上周投机空头持仓继续增加，棉价将继续探明底部。统计数字：12月合约63.36分，涨29点,3月合约64.15美分，涨17点，成交量19812手，较上个交易日减少1956手。截至7月19日收盘的持仓量为197259手，增加1838手。 7月23日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1.1万吨，成交均价12449元/吨，较前一交易日下跌171元/吨，折3128B价格13667元/吨，较前一交易日下跌78元/吨。当日情况：地产棉成交均价12320元/吨，折3128B价格13521元/吨，平均加价294元/吨；新疆棉成交均价12555元/吨，折3128B价格13787元/吨，平均加价560元/吨。累计情况：截至7月23日，累计计划出库61.15万吨，成交最高价15930元/吨，成交最低价11530元/吨。 7月22日，进口棉报价大幅上涨。国际棉花指数（SM）76.32美分/磅，折一般贸易港口提货价12961元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）73.83美分/磅，折一般贸易港口提货价12545元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为79.5（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价13614元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为74.1，折人民币一般贸易港口提货价12703元/吨。澳棉报价为81.5，折人民币一般贸易港口提货价13952元/吨。巴西棉报价为75.3，折人民币一般贸易港口提货价12906元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为75.7，折人民币一般贸易港口提货价12973元/吨。西非棉的报价为76.5，折人民币一般贸易港口提货价13108元/吨。印度棉的报价为76.8，折人民币一般贸易港口提货价13159元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为73.1，折一般贸易港口提货价12534元/吨。 盘面解读： 日线级别：郑棉均线形态粘合，表现较为中性。结合棉花基本面来考虑，棉市情绪正在出现变化，首先下游纱线市场持续弱势，抑制价格，其次，新棉销售400万吨，仍有200万吨待销售，第三，仓单扔处高位，压制价格，第四，中美谈判再起波澜，最后，储备棉开始抛售，市场供应充足。从目前的消息面来看，导向较为偏空。利多因素：2019年全国棉花实播面积4794.3万亩，同比减少30.8万亩，减幅0.6%。 操作提示： 基本面上，抛储开始，市场供应充足。5月份以后，性价比较高的储备棉投入市场后，下游纺企原料成本下降，内外棉价差有望收窄，市场期待国产纱市场活力得到恢复。当前下游棉纱市场延续疲弱态势，棉布价格加速下跌，消费端迟迟不恢复，对棉价形成一定程度抑制。中美贸易谈判这道选择题似乎已经到了非A即B的状态，多空双方都在高度关注，市场信心也随时面临转向。6月份以后，资金借助天气窗口寻求炒作机会可能性增加，国内棉价波动概率增加。内外棉价差经过盘面的连续下跌得到修复，CF1909合约由下跌转入横盘的概率增大，因此建议将前期低点作为止损位，可以轻仓试多，以13590为中轴，区间震荡思路交易。 （仅供参考，不作为入市依据！） 油脂油料 核心观点： 油粕企稳，可背靠前低波段尝试多单。 交易提示： 油脂：上周，国内油脂价格延续偏弱震荡的态势，并未走出连续的震荡区间。受中美关系消息影响，中国将采购美国农产品，中国企业已经开始向美国询价，并且向国务院税则委员会申请排除对这部门农产品加征关税，未来几天美国中西部地区温度将会下降，同时伴有降雨，但这样的消息并未使油脂价格进一步下跌，近两周国内油厂开机率下降，国内油脂库存持续上升的状况发生改变，库存小幅下降，油脂低位迎来小幅反弹，可背靠前低波段做多。 蛋白：昨日市场受中国将采购美国农产品的消息影响，国内蛋白价格出现明显下跌，今日有所企稳，前期中美领导已经互通电话并在G20会议中会晤，市场对此已经有了较强预期，因此豆菜粕价格下跌有限。当前国内豆粕供应充足，油厂被迫降低开机率，上周国内豆粕库存下降5.6万吨，本周开机率仍不高，下周开机率将逐渐提高，阶段性的停机缓解了油厂的库存压力，对国内蛋白市场有一定支撑，预计豆菜粕价格逐渐走稳，延续震荡态势，主力1909合约可以2750为防守波段尝试多单。 （仅供参考，不作入市依据） 红枣 核心观点： 红枣期货主力合约延续在10000-10800区间震荡，波段操作为主。 交易提示： 今日国内红枣期货有所下跌，但仍在震荡区间之内，现货方面，沧州市场行情有所好转，走货显快。一般货源受客商青睐，卖家价格合适随行交易。产区行情平稳，交易清淡。拿货客商不多，挑拣货源采购为主，储存商好货惜售挺价，差货随行交易。操作上延续区间震荡思路，波段操作为主。 （仅供参考，不作入市依据 钢材 核心观点： 供需矛盾突出仍占据主要因素，期价维持弱势震荡格局。 市场信息： 1、海关总署最新数据显示，2019年6月，我国出口钢铁板材320万吨，同比下降18.8%；1-6月累计出口2067万吨，同比增长2.6%。6月，我国出口废钢203吨，同比下降97.1%；1-6月累计出口2267吨，同比下降99.3%。 2、7月23日唐山钢坯下跌20元至3640元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4052元/吨，较上一日价格下跌1元/吨；热卷5.75mm价格均价为3909元/吨，较上一日价格持平；铁矿石天津港61%PB粉价格持平至890元/吨。钢材需求表现延续清淡，维持报价观望状态；而原料价格居高不下挤压钢厂利润，现货价格涨跌两难导致投机需求明显转弱，市场活跃度降低加大了协议户经营风险，这也是近期市场频繁在午后出现低价资源的原因。同时厂内库存持续增加，叠加各地高温天气愈演愈烈，市场信心逐渐被蚕食，后期建筑钢材价格或有进一步松动的可能。 盘面解读： 螺纹期货1910主力合约宽幅震荡，日内交投于3924-3980元/吨，尾盘报收于3941元/吨，日内跌幅0.56%；持仓增加6792张，技术上MACD绿柱增长，KDJ向下交叉。热轧卷板期货1910合约冲高回落，日内交投于3861-3919元/吨，尾盘报收于3866元/吨，日内跌幅0.36%；持仓增加23276手。技术上MACD绿柱增长，同时KDJ向下掉头。 操作提示： 螺纹钢：尽管房地产新开工面积仍维持在较高的水平，对预期的导向依然向好，以及吨钢成本居于高位，短期成本高位的势头难以扭转，仍对钢材价格有较强的支撑；同时周末唐山再次严控大气污染， 加严管控钢铁业措施，仍使得价格有炒作的题材；但是目前下游消费疲软，而螺纹钢产量维持在高位，造成总体库存继续增加，相较往年处于高位，供给和需求的矛盾较为突出，市场压力增强；短期 RB1910 在 价格仍会在成本和阶段性利好题材的支撑下与供需矛盾突出的对垒中，延续弱势震荡格局。 热轧卷板：目前上周产量继续增加2.9万吨，至 336.21万吨， 而在下游需求逐步减弱的情况下，库存连续六周增加，处于历年同期高位，库存的持续增加，造成供给压力的加大；但是从利润角度看，热卷利润出现亏损的状态，热卷继续向下的空间有限；同时唐山再次严控大气污染，加严管控钢铁业措施，仍使得价格有炒作的题材；总体HC1910 短期延续震荡格局。 （仅供参考，不作入市依据） 原油 核心观点： 波斯湾局势紧张后平息，国际油价小幅上涨。 市场信息： 1、国际能源署正在密切关注霍尔木兹海峡局势，并准备在必要的时候动用紧急储备。国际能源署称，该组织的成员国有15.5亿桶紧急石油储备，并且还有6.5亿桶在国家控制的企业中。国际能源署紧急储备足以抵消霍尔木兹海峡长期石油供应中断。 2、上周五伊朗宣称扣押了一艘悬挂英国国旗的油轮，市场参与者普遍认为这是波斯湾紧张局势加剧的迹象，欧美原油期货早盘上涨了2%。然而波斯湾没有发生实质性的军事冲突，欧美原油期货尾盘缩窄跌幅。瑞士联合银行财富管理投资部门主管Giovanni Staunovo认为，尽管波斯湾地区没有供应中断，但是市场意识到当前状况还未解决。 盘面解读： 从日线级别上，SC1909小幅上涨，墨西哥飓风影响减弱、伊核问题缓和、同时OPEC+ 延长减产，美国页岩油增速放缓，油价将维持震荡偏强的格局。从30分钟线看，下跌至420后开始反弹，目前处在反弹中，关注437的突破。 操作提示： SC1908短线维持偏弱的思路，空单止盈后等待再次冲高后做空机会。 （仅供参考，不作入市依据） 甲醇 核心观点： 受化工品走弱拖累，甲醇大幅下跌。 市场信息： 国内甲醇市场延续跌势，内地及港口均有不同程度下滑。目前市场整体出货不畅，河南地区安监下供需两淡，山东地区目前受环保影响，临沂等地板材多已停工，甲醛市场亦有部分停车，需求面进一步走弱；据悉近期部分烯烃装置计划检修，短期供需矛盾或加剧。港口市场方面，期货日内表现欠佳，带动现货市场大幅回落，近期进口货源到港充裕，需警惕库存继续累积。诸多利空因素下，短期甲醇市场或继续走软。 盘面解读： 在日线级别上，甲醇09大幅下跌，创调整来的新低。目前甲醇自身基本面偏弱，基本面也无好转预期，库存偏高，价格将继续延续震荡偏弱走势行情。从30分钟线看,再次走出探底走势，下跌动能释放中。 操作提示： 甲醇09短线维持震荡偏弱思路，空单继续持有，等待短线探底完成。 （仅供参考，不作入市依据） 沪铝 核心观点： 成本下行累库持续 沪铝承压回落。 市场信息： 宏观面： 近期市场普遍关注与猜测美联储降息程度，今日美元指数震荡上行，基本金属有所承压。本周关注周四欧洲央行货币决策会议。 消息面：1、【中铝上半年营收超1700亿元 净利增长超40%】从中铝集团7月20日召开的年中工作会获悉，中铝集团2019年上半年完成营业收入超过1700亿元，同比增长26.5%，实现利润同比增长31.8%，实现净利润同比增长超过40%，刷新半年最佳成绩单。上半年中铝集团高纯铝、精细氧化铝销量同比分别增长40%和9%，电解铝合金化率同比提高3.2个百分点。 基本面： 成本端，国内氧化铝新增和复产产能持续释放，进口氧化铝环比增加，国内供应缺口修复并迅速转为过剩，氧化铝仍处下行通道，考虑到氧化铝生产弹性较大，下方空间有限。供应端，当前电解铝复产积极性较低，周度开工率环比基本持平，产量尚未明显增加。电解铝新增产能主要集中在后半年，后市供应压力持续关注投产进度。需求端，正值消费淡季，累库增幅加大，当前沪铝单边逻辑依旧偏空。考虑到9-10月传统消费旺季的来临，或将引发加速去库行情，趋势投资者可于低位适时布局多单。 现货端： 上海无锡两地成交价13780-13800元/吨，对当月盘面贴水10元/吨至平水，较昨日回落近50元/吨，杭州成交价13790-13810元/吨。铝价连跌两日，下游厂商及贸易商接货意愿提升，今日华东整体成交较好。 [数据来源：上海有色] 盘面解读： 今日沪铝继续回落，主力1909合约日内交投13750-13865元/吨，报收于13750元/吨，日下跌0.79%，重心落于所有均线下方。KDJ三线交叉向下，MACD曲线红柱缩短。 操作提示： 区间操作。 （仅供参考，不作入市依据） 来源：中原期货
本文标题：中原期货招商：今日期货日评——7月23日
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