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对于日本决策层而言，如今正面临着令人头疼的难题：一方面，最新数据显示在疫情肆虐下日本经济衰退程度还将不断加深，而另一方面，年内持续保持坚挺的避险货币日元则可能进一步上涨，令该国本已饱受摧残的出口型经济雪上加霜！
日本内阁府周一发布的数据显示，日本今年前三个月的国内生产总值(GDP)折合年率环比下降3.4%，这是自2011年第二季以来首次连续两季负增长。去年最后三个月，受到消费税上调和具有极大破坏力的台风的影响，日本经济原已出现了大幅萎缩。
分析人士指出，随着新冠疫情下的国内家庭消费依然仅限于基础开支、企业在投资、生产、招聘方面也纷纷有所收敛，这种衰退预计还会进一步加深。
随着政府实施的一系列社交疏离措施使消费者支出受到打压，供应链中断和出口的下滑使得制造业受到重创，经济学家先前预计日本一季度GDP降幅会高达4.5%。日本经济财务大臣西村泰敏在报告公布后表示，经济状况自第一季以来已经恶化，政府正致力于迅速通过第二项额外预算，以提供额外的刺激。
与其他国家不同，日本经济数据的低迷表现往往不会对避险货币日元产生冲击，反而往往会提振日元走高。而据彭博社周日报道，如果资产管理公司的仓位可以作为参考的话，日元兑美元今年接下来的升势还会更强劲。
虽然日元并没有真正实现大幅升值，但2020年迄今，日元每月都在微幅上涨，其1.5%的升值幅度使其成为G10货币中唯一兑美元升值的货币。缓慢而稳定的上升走势似乎鼓励了实体货币基金增加他们对日元的看涨赌注。
根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，这些基金已连续五周增加日元净多头仓位，截至5月12日止当周日元净多头仓位达47181口，为2012年11月以来最高。
在新冠病毒大流行引发的全球市场动荡中，日元充满了吸引力，同时也受益于市场的预期，即美联储史无前例的货币宽松政策和增加美元供应的措施将削弱美元。此外，CIBC World Markets驻东京的金融解决方案部门主管Ko Haruki表示，尽管避险情绪可以同时提振美元和日元，但贸易摩擦往往会给日元兑美元带来更大的升值压力。
美元兑日元也受到美国货币市场对美联储明年降息至零以下可能性的预期打压。尽管美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周警告称，没有考虑采取这样的举措，但他并未完全排除未来将负利率作为一种选择的可能性。
“日本以外的交易员持续做空美元/日元，暗示他们关注美元较长期的疲势，因为几乎没有人对美国经济前景感到乐观，”Haruki说。
技术指标显示，美元/日元下测105日元的风险仍存在，因美元/日元将受制于下降通道。周一亚市早盘该货币对最新交投于107.17附近。
本文标题：Hanju capital：雪上加霜！日本经济连续两季负增长避险日元却还将继续涨？
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