Ms.陈 
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汇市焦点
交易偏好 –
本周策略除了看多纽/美(NZDUSD)外，其他没有什么变化。我们继续看弱欧/美(EURUSD),并为前高后低的结构;看好澳/美(AUDUSD)、纽/美(NZDUSD)，但如继续冲高可部分兑现利润。
欧洲方面，近日欧元因欧盟复苏基金提案和德国ZEW经济景气指数的向好而大涨。不过，复苏提案遭到奥地利等国家的反对，而今日欧元区、德国的制造业PMI也并没有太大改观。因此，我们认为欧元涨势或难持续，本周将呈现前高后低，技术上，支撑1.0800，压力1.1000。
英国方面，英国首次以负收益率发行国债，增加了市场对英国央行负利率的预期，英镑也因此承压。今日，英国将公布制造业和服务业MPI，预计难有较大改观。因此，我们继续维持英镑为震荡结构;技术上，支撑1.2100，阻力,1.2400。
商品货币方面，因全球贸易风险再度升温，商品货币集体回落。但新西兰联储和澳洲联储重申不考虑负利率也提振了商品货币。我们还是原来的观点，不管是澳元、纽元如继续冲高可部分兑现利润，短期有转弱的预期。技术上，澳/美0.6600、纽/美0.6150存在较大压力。
避险货币方面，今晚，美国将公布初请人数和PMI数据，预计初请人数恐居高不下，制造业和服务业PMI也将维持低位。另外，不排除疲弱的经济数据将再次带动避险情绪而提振美元。总体来看，短期还是维持美元为震荡结构，技术上，支撑99，压力100.5。
近日，美/日小幅回升，主要是因全球风险偏好转好，以及日本央行可能进一步放宽货币政策，令日元承压。总的来看，短期我们还是维持美/日为震荡偏多结构。
MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return
Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢目标，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌2.23%。本周组合及截至北京时间5月21日16:21盈亏如下，利差(库存费)为正向。
商品市場
交易偏好 –
本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。长期来看，全球低利率环境为黄金提供了支撑。但短期由于经济复苏的希望增强，令投资者对黄金等避险资产需求下降。总的来看，我们还是维持黄金为震荡偏强结构，短期高位震荡。技术上，支撑在1715，阻力在1760。
油价方面，一方面因EIA库存下降提振了油价。另一方面，美国50个州不同程度的复工也提振了需求。虽然目前还有大量原油库存积压，但短期我们继续维持油价为震荡回升结构。
摘要
CFTC资金流数据显示，加元、纽元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持其回涨，另外，欧元的多头也处于极值。
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