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【文传金业wc012.com黄金行情聚焦】因部分投资者获利了结，但挥之不去的地缘紧张局势和世界各国政府的广泛刺激措施令跌幅受限。周一(5月25日)现货黄金略有回落，盘中最低触及1721.72美元/盎司。投资者已经连续第二个交易日卖出黄金。全球最大的黄金支持上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust持金量上周五增加0.4%至1116.71吨；截至5月19日的一周，投机客增加了纽约商品期货交易所(COMEX)期金合约的多头头寸。
贵金属交易商MKS SA高级副总裁Afshin Nabavi表示，全球的不确定性仍在持续，各国政府向本国经济注资，利率也在降低，因此金价非常有可能更早地测试新高。
金价在创出7年多来的新高后似乎有所走软，跌势略高于布林带通道中部1716美元的上方。
尽管短期振荡指标支持短期内价格的疲软，但移动均线(SMAs)仍然保持积极势头，预示着更积极的上行方向。
MACD仍然在正值区域，但是已经下降到红色信号线以下，而RSI指向下行，徘徊在阈值50水平以上。随着随机指标迈向20水平，这也支持走弱的观点。
上行方面，在布林带通道中部站稳脚跟，金价可能会在布林带通道上方1754美元附近遇到初步阻力，进一步阻力看向91个月峰值水平1765.03美元。突破这一高点，黄金可能会挑战1775美元阻力，进一步看向1796以及1803美元，后两者分别是2012年10月和2011年11月高点。
如果空头设法将价格压在布林带通道中部1,716美元之下，下一支撑可能看向1,692美元的水平，即从1,455.17到多年高位1,765.03升势的23.6%斐波那契回撤位。更下方来看，1680美元的布林带通道底部和1669、1660美元的低点可能会使跌势停止。如果做不到这一点，另一个重要的支撑区域，从38.2%的斐波那契水平1647美元至1643美元的区间底部可能会考验下行压力。
综上所述，较短时间框架内黄金保持积极偏向，突破1,765.03美元将重新增强这一观点。不过，跌至1669点以下可能会引发对下行趋势的一些担忧。
Sunshine Profits投资顾问Arkadiusz Sieron周一(5月25日)撰文称，当经济危机来袭时，人们的第一反应是分析之前的灾难，以了解可以从灾难中得到什么，以及如何应对当前的灾难。因此，毫不奇怪，许多分析师已经将2008年全球金融危机作为最相关的例子。然而，当前的冠状病毒衰退真的与大衰退类似吗？对此，Sieron就这两次危机进行了对比，并就其对黄金走势的影响进行了分析，具体如下：
首先，就衰退的规模和速度而言，当前的危机范围更广、程度更深。它几乎波及全球，不仅是发达国家，而且影响到所有的线下行业，而不仅仅是金融和建筑行业。仅仅四周之内，就有2200万美国人申请失业救济。相比之下，在2008年大衰退期间，有3700万人申请失业救济。但大衰退开始于2007年12月，结束于2009年6月，因此持续了一年半。产出方面，在大衰退期间，实际GDP的累计下降幅度达到4%。与此同时，一些经济学家估计，仅两个月的新冠抑制措施就会使美国实际GDP缩水10%。就连过于乐观的国际货币基金组织(IMF)也预计，美国经济今年将萎缩5.9%。
因此，当前危机的严重性将大于大衰退的影响。当前的危机不是一场正常的经济危机，而是一场经济封锁，在此期间，大多数人无法充分发挥其潜力。这意味着，当前的危机不仅仅是流动性危机，而是利润危机——企业家不能创造收入，但他们仍必须承担一些成本。重要的是，没有利润，企业将缺乏投资资金。这一切都表明，黄金价格受到的影响应该更大，尤其是在美联储的反应也更为迅速和积极的情况下。
当然，有一个警告，即危机持续的时间。大萧条持续了18个月。但是没有人知道当前的危机会持续多久。如果此次危机影响深重，但持续时间短暂，那么其整体损害可能不像持久的萧条那么严重。在这种情况下，对黄金价格的正面影响可能有限，尤其是投资者具有前瞻性的话。毕竟，未来几周封锁措施可能会放松。然而，这场危机是否会是短暂的，还有待观察。尽管一些措施可能会被取消，但我们认为，一些社交疏离措施将保持不变，经济将不会恢复满负荷运转。美联储在很长一段时间内都不会使其货币政策正常化，特别是利率正常化，这应该会支撑金价。
冠状病毒危机的性质也不同于大衰退的性质。人们普遍认为，金融危机对实体经济造成了严重打击。这并不完全是事实，因为金融部门因为房地产泡沫而陷入困境，即实体经济中的资源配置不当。但我们可以说，最初受到冲击的是房地产行业，然后是金融行业，由于信贷紧缩，整个实体经济都受到了冲击。换句话说，从事次级贷款的银行受到了严重冲击，因此它们限制了对家庭和企业的贷款。
相比之下，冠状病毒危机的根源在于健康危机和应对措施。激进的遏制措施对实体经济造成了巨大冲击，主要伤害的是企业及其员工。金融行业最初并未受到冲击，不过在第二轮冲击中可能会感受到负面影响。为什么这种差异很重要？有两个原因。
首先，它表明各国央行对这场危机无能为力。假设2008年我们面临流动性危机，美联储可以注入流动性，缓解问题的主要来源。但现在，美联储只解决了次级金融影响，却无法应对对实体经济的主要冲击。这是黄金多头应该高兴的事情。
其次，由于银行仍相对未受最初冲击的影响，它们能够扩大信贷。因此，银行信贷和广义货币供应量的增长速度将快于全球金融危机期间。实际上，如下表所示，它们的增长速度确实快于大萧条时期。正如人们所看到的，这两项指标的年增长率都已开始超过10%，比2008年金融危机之后的增长速度要快得多。
这意味着，与大萧条时期相比，现在更有可能出现滞涨。请注意，我们并不是说它一定会引发滞胀——毕竟，负面需求冲击是严重的，而高企的企业债务可能会限制信贷需求。然而，大多数的货币供应是由商业银行创造的，与大衰退期间或在大萧条时期不同的是，这不是主要银行业危机这一事实增加了滞胀的可能性(预期的公共债务激增的几率也会增加其盈利和由此产生的通货膨胀)。
此外，目前的危机不仅对需求造成负面冲击，还对供应构成负面冲击，这造成了一些通胀压力。没必要说滞胀似乎比低通胀甚至通缩更适合黄金价格(尽管黄金即使在这种情况下也能发光，就像雷曼兄弟倒闭后的情况一样)。
总而言之，将军们总是在打最后一场战争，而经济学家和央行官员们总是在抗击最后一场衰退。然而，新冠病毒危机与全球金融危机不同。因此，央行的反应可能不会有太大帮助。前者的危机已经比后者更严重。由于它是由负供给冲击和负需求冲击共同作用的结果，尽管银行(到目前为止)平稳地扩张信贷，但当前的危机可能比大衰退更具通胀性。当然，这对黄金来说是个好消息，因为黄金被认为是一种通胀对冲工具。
本文标题：地缘紧张和各国广泛宽松限制黄金跌幅，投机客增持黄金多头头寸
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