Ms.陈 
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美股不仅是全球资本市场风向标，同时是衡量市场风险偏好的“温度计”。简而言之，美股处在上涨趋势时黄金表现相对不佳，美股进入下跌走势时黄金通常表现不错。某种意义上，美股与黄金在共有的“风险偏好”属性下具备负相关关系。当前美股技术性牛市甚嚣尘上，黄金后市表现如何，且看本文分解。
美股典型技术性牛市
本轮美股反弹从3月23日开始，至上周五（5月22日）迎来底部反弹“两月庆“。过去两月，三大股指悉数反弹并于4月9日先后进入技术性牛市（底部反弹30%）。截止上周五，道琼斯与标普500指数均累计反弹36.9%，纳斯达克累计反弹更是达到了惊人的43.3%，已非常接近2月中旬历史高点。三大股指反弹是如此剧烈，以至于美股重回牛市论支持者众。
翻看1900年来美股历史走势，每一次熊市背后都有技术性牛市反弹的身影，而最终的结果是技术性牛市湮没在漫漫熊途中，此番美股技术性牛市依然是记忆中熟悉的“典型反弹“。市场乐于看到各国政府及央行采取积极的政策以挽救衰退的经济，事实上美国政府及美联储做得更多，然而投资者可能忽略了一个关键问题，当下美股的反弹基础不是基于基本面的改善，而是美国政府强力财政政策与美联储无限QE的合力所致。
4月9日至5月22日，道琼斯及标普500仅仅上涨不到7%，对比3月23日至4月9日30%的上涨幅度相形见绌，越来越多迹象表明，美股技术性牛市将结束。正是：美股反弹结束时，买入黄金正适宜。
避险情绪是双刃剑
毫无疑问，影响金价涨跌的因素中避险情绪是重要一环，基于马克思“金银天然不是货币，货币天然是金银“著名论断下黄金的“硬通货“本色。实际上也是如此，每当市场避险情绪上升，黄金买盘便蜂拥而至，同样，避险情绪下降也会触发黄金卖盘。然而避险情绪对于黄金真的是百利而无一害么？物极必反。
3月投资者经历了美股可怕的连续熔断，以正常逻辑，此时市场避险情绪正值高峰，投资者理应买入黄金以求避险从而推升金价，而实际情况恰恰相反，黄金跟随美股暴跌，令世人甚为惊愕。为什么在市场避险情绪急剧上升情况下金价却暴跌？避险情绪的终极阶段“现金为王“了解下。
流动性陷阱
在市场极度恐慌之下催生避险情绪最高阶段——现金为王。这也就能很好的解释美股连续熔断恐慌下投资者为什么纷纷抛售黄金。还有一点是容易忽视的，黄金几乎在任何时刻都拥有良好的流动性！
美股结束反弹较大概率推动黄金上涨，仅需“美股下跌激发避险情绪升温“一个简单逻辑即可，事实上却没有这么简单，必须重视市场再次出现“流动性陷阱“。流动性陷阱下，对投资者而言没有资产是不可抛售的。
上周金价创7年半以来新高，上涨势头不错，有不少市场声音认为黄金要创历史新高。当前金价进入2011-2012年黄金历史顶部区域，1760-1780美元区间是强压所在，后市有效突破方能打开上涨空间。此外，黄金或正在酝酿中期行情，1660美元一线是中期多空分界点，在此之前1722美元支撑值得留意。
本文标题：百利好：美股反弹眯着笑 黄金后市将定调
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