Ms.陈 
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今年以来各种幺蛾子不断发生：伊朗少将被美国导弹杀死、新冠肺炎病毒出现、篮球界传奇科比直升机事故坠亡以及今年对石油市场影响最深的沙特与俄罗斯之间的石油价格战争。
沙特俄罗斯不满油价的原因
在新冠疫情爆发导致全球需求下降的情况下，俄罗斯在3月7日与OPEC+谈崩，无法达成当时所提出的进一步减产150万桶/日的协议。因此次日沙特就马上发动了全面油价战争，其实沙特与俄罗斯的不满情绪始终存在。通过彭博统计，在过去三年里，俄罗斯的原油产量几乎始终高于OPEC+设定的目标，每年的原油减产几乎都是沙特在减产。
（蓝色俄罗斯产量与沙特产量近3年对比图）
沙特除了全面降价外，当时还将4月份产量全面增加，一度高达1200万桶/日的纪录高位，当时3月份产量为970万桶/日。因此能看到随后4月份及原油期货合约价格一路下跌，甚至4月21日结算时出现负油价。
（5月原油期货合约出现负油价）
不过随着4月份OPEC+再次谈判达成协议，将产量减少970万桶/日。非OPEC+国家如加拿大和美国等也自愿减产超300万桶/日，市场预计随着各国开始执行减产协议，到6-7月份石油市场将实现供给平衡。市场永远会给出反馈，因此能看到油价在近期也开始不断上涨。
（WTI原油日线图）
减产生效和需求抬升导致油价上涨
WTI原油价格当前已经接近前期3月份OPEC+会议后的跳空价格35-36美金附近。除了上文所提的减产生效外，短期需求也开始逐渐抬升。由于中国复工复产较早，对于原油的需求量也开始上涨。中国汽油和柴油消费的上涨开始促使炼油厂开工率飙升，达至近10年高点附近。
（中国炼油仓开工率走势图）
同时，英国、澳洲等疫情控制较好的国家开始逐渐解封。澳大利亚总理莫里森5月8日发布会上宣布三步解封计划。澳洲内各地区会有些许差异，但总体来看5月15日左右允许室内活动。6月5日左右，只要商业活动有自行设定抗疫情计划，则允许开展。
而今日北京凌晨时间，英国首相鲍里斯正式对外宣布，6月1日起，重开户外市场、汽车展厅等室外商场，以及6月15日起百货公司等室内商店也允许开放。
从时间点来看，我们不难发现只6月中旬左右，全球日常活动大概率能重新开展。原油需求也将继续提升，对于油价提振起到进一步刺激作用，甚至可能回到3月份油价战之前的价格。不过未来更高的价格还需要关注解封的各国是否受到二次疫情影响。
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本文标题：捷凯金融：原油需求不断上涨，油价有望回升至油价战争前|GKFXPrime捷凯金融
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