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　　聚焦中美关系，内需及基建股较稳健。港股连续两日反弹，恒指昨天涨432点或1.88%，主板成交保持千亿港元以上。港股通连续11个交易日录得资金流入。科网股表现仍然较强，美团(3690 HK)季绩胜预期，股价涨一成创新高。弱势的香港地产股亦大幅反弹。昨夜美股上涨，道指升530点或2.17%，主要憧憬新冠肺炎疫苗及经济重开，金融及航空等旧经济股领涨，科技股则跑输，纳指仅升0.17%。由于港股昨天之上升已反映疫苗的憧憬，料今日难再跟随美股上升，反而市场焦点转移至中美关系，或限制恒指进一步反弹的空间。美国总统特朗普昨天向记者称，将于本周对中国采取行动，但未透露细节。在外围因素不明朗下，出口、手机及电讯设备、香港银行及地产等股份短期风险较高，受惠国策的内需（例如消费、高等教育）及基建板块仍然看高一线。7VS91联合｜一站式招商信息整合平台

　　恒指逼近短期阻力23,500-23,700。恒指昨天升432点，较前天低位22,520反弹865点。图表上，上周五急跌后，走势转弱，MACD出现向下交叉，亦确认弱势。短期而言，估计近两个月之横行区底部23,500及复式 “头肩顶” 颈线23,700有较大阻力。估值方面，恒指2011年至今之平均预测市盈率为11.2倍，目前市场估计2020年盈利同比跌约10%，预测市盈率约10.9倍，已接近平均值。受经济衰退及中美关系紧张影响，恐怕估值较难回升至平均值之上。若看2021年之盈利，预测市盈率则仅约9.3倍，与近十年之低位相若，相当便宜，但反映的是2021年盈利同比升16%的预测，在环球疫情何时完全受控、经济复苏力度、中美关系等因素均甚为不确定的环境中，盈利预测可能仍有下调的风险。7VS91联合｜一站式招商信息整合平台

　　个股速评7VS91联合｜一站式招商信息整合平台

　　滔搏业务料下半年回复正常，有利体育服装行业气氛。运动服装零售商滔搏(6110 HK)截至2月底之年度收入／盈利同比增长3%／5%。管理层表示，若撇除深受疫情影响的2020年2月份，经营收益增长逾20%。疫情之影响逐渐减少，管理层指，今年5月份销售已重现同比增长，预期销售及零售折扣自7月份起回复正常。根据彭博综合预测，滔搏之2022年度（2月年结）预测市盈率约18倍，较国际同业平均12倍高，但相信其业务复苏及于内地之龙头地位可支持估值溢价。另外，参考滔搏之销售复苏表现，相信市场亦会对整个体育服装行业看法更趋正面，包括另一零售商宝胜(3813 HK)及领先的品牌如安踏(2020 HK)及李宁(2331 HK)。7VS91联合｜一站式招商信息整合平台