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学习在投资路上是必须的，从今天开始小编将带大家重温经典金融书籍，读过不要紧，好的书目读十几遍也不为过！伴随着你不同的人生阶段，一本书总会给你新的启迪。今天带大家阅读的是约翰·墨菲的《期货市场技术分析》第十四章。 本章的框架结构 ☆ 周期的底部称为波谷，顶部为波峰。周期分析者偏好从谷到谷地测量周期长度。一般认为峰不如谷那样稳定、可靠。 ☆周期具有三方面特征：波幅、周期长度和相位。波幅是波的高度，其单位是美元、美分或点数。相位是波谷的时间位置。因为市场上往往有好几种周期在同一时间出现，所以相位分析有助于分析者比较不同周期长度之间的关系，也有助于认定下一个波谷出现的日期。假设周期具有相当的连续性，我们就可以依之来估计未来峰和谷的情况。 ☆ 周期理论的基本原理：叠加原理、谐波原理、同步原理、比例原理 ①叠加原理是：所有的价格变化均为一切有效周期简单相加的结果。周期理论的要诀：假定我们能够从价格变化中分解出每个周期成分，那么只要把每个周期都简单地向后推延，然后再合成起来，结果就是未来的价格趋势了。 ②谐波原理：指相邻的周期长度之间通常存在倍数关系。一般为2倍或者1/2倍。第九章我们讲过的四周规则曾用谐波理论解释两周规则、八周规则。 ③同步原理：是指一种强烈的倾向性，即不同长度的时间周期常常在一刻达到谷底。图中B波为A波的一半，A波中包含两个B波周期，表现出A、B两波的谐波关系。当A波到底时，B波也每每处于波谷，显示了两波的同步关系。另外，根据同步原理，不同市场、但长度相近的周期往往是同时进退的。图14.9 ④比例原理：周期长度与波幅之间具备一定的比例关系。周期越长，那么其波幅也应当成比例地较大。 ⑤变通原理：指上述原理——叠加原理、谐波原理、同步原理、比例原理——都只是市场强烈的倾向性，而不是严格不变的规则。 ⑥基准原理：尽管市场之间存在一定的差异，并且在我们应用上述周期原理的时候容许我们有所变通，但是仍然存在一系列基准的谐波周期，适用于所有市场。 ☆影响商品期货市场的周期很多，但其中主要的几个最具有预测价值的周期，我们称之为主流周期。 ☆在大多数期货市场，至少存在5种主流周期，无论进行什么样的技术分析，我们都应当从长期图表开始，逐步过渡到短期图表。这一原则在周期分析中也同样成立。恰当的分析程序是，先从长期的主流周期开始，其时间跨度可能是数年；其次是中等周期，时间跨度为数周到数月；最后，极短的周期，其长度从几小时到数天。这种分析方法可以解决入市和出市点问题，并有助于验证较长期周期的转折点的位置。 ☆ 周期分类：长期周期（长度为2年或2年以上），季节性周期（1年），基本周期、或中等周期（9周到26周），交易周期（4周），其中交易周期可以细分为阿尔法（α）周期和贝塔（β）周期，他们的平均长度为2周。 ☆康德拉蒂耶夫波：时间周期长达54年，这个周期实质上对所有股票和商品的价格都具有重要影响。康德拉蒂耶夫从1789年考察起，对商品价格、铸铁产量、英格兰的农业工人工资进行了这种“长波”的追踪研究。图14.14 ☆一般来说，长期周期和季节性周期决定了市场的主要趋势。从实际交易着眼，基本周期最有用。3个月到6个月的基本周期相当于中等趋势，一半决定了我们的交易方向。 ☆如果中等趋势向上，则应在市场的短暂回落中买入；如果中等趋势向下，就应在短暂的上涨中卖出。在“艾略特波浪理论”一章中，我们曾交代，只有在与上一层次的趋势方向一致的条件下，才会发现五浪结构的市场运动。因此，当我们利用短暂趋势来选择时机时，必须首先确定其上一层次的趋势方向，顺着这个方向交易。 ☆CRB期货价格指数上最有价值的是从9个月到12个月的周期。其平均长度为10.5个月（是从谷到谷地度量的）。 ☆ 在我们对任何具体的商品市场进行分析之前，首先必须确定总体商品价格的方向。如果商品价格的趋势向上，那么其周期峰值往往比预料出现地晚一些。在主要趋势向下的情况下，峰值往往提早出现。 ☆28天交易周期：是一个重要的短期交易周期，往往影响到绝大多数商品市场。绝大部分市场都倾向于每四周出现一个属于交易周期的低点。28天是按日历计算的，如果换算成实际交易日，则为20天。很多流行的移动平均线、摆动指数、周规则等，都是以20天、及其谐波周期10天和5天为基准的。 ☆如果市场出了四周内的新高位，则构成买入信号；如果市场跌出了四周内的新低位，则是卖出信号。根据周期理论，如果市场突破了前四周内的高位，那么说明上一层次的周期（八周周期）已经从底部转折向上了。 ☆波峰左移和右移，是指实际的周期峰值向左或向右偏离了理论的峰值位置。绝大多数周期的变异出现在其波峰上而不是波谷上。波峰的变化取决于本周期的上一层次周期的趋势方向。如果其趋势向上，那么波峰向理想中点的右侧偏移，产生右移现象。如果上一层次的较长周期处于下降阶段，则波峰向理想中点的左侧偏移。 ☆只要峰和谷依次上升（价格处于上升趋势），那么周期的波峰就会朝理想的周期中点右侧偏移（推迟出现）。当峰和谷依次降低时（即价格为下降趋势），那么周期的波峰就会向理想周期中点的左侧偏移（提前出现）。惟有在市场上不存在明显趋势的时候，即当买方和卖方的力量对比相对平衡，从而价格处于横向延伸的交易区间时，周期的波峰才能恰巧出现在周期中点上。 ☆ 只要周期出现在中点右侧，我们就可以预期上升趋势会持续下去。当价格峰向周期中点左侧偏移时，通常就构成了警告讯号，意味着当前趋势可能发生变化。 ☆通常价格最大的向下回撤百分比为50%到66%，同时，最大的回撤时间是7周。 ☆4周的交易周期可以分为两个更短的周期，称为阿尔法和贝塔周期。其长度都是2周。阿尔法周期的波峰出现在4周交易周期的前半周，或者说是其左侧。贝塔周期出现在它的后半周，即其右侧。
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