李悦箐 
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去年年底，黄金和原油都保持了同涨同跌的态势，那时同时做这两样品种，脆爽的不要不要。为什么有此等事情发生，究其原因还是地缘因素。特别是今年一月初苏莱马尼事件更是导致了原油短暂冲高65美元上方和黄金时隔7年重返1600上方，当时无论媒体还是投资者都在掀起多头盛宴的狂欢。然而好景不再，同样是今年一月之后，黄金和原油开启了迥然不同的走势，黄金在短暂回撤1500下方后，开始了新一轮的上涨，当下在1680上方越战越勇，已经获得了重新挑战1700的动能。然而原油却如同泄了气的皮球，在跌破50美元这个重要的年度支撑后，拾级而下，40也扛不住了，30也没有见底，最惨的时候到了20美元下方。现在稍作反弹，在22-25美元做来回震荡。从两者走势来看，黄金上涨似乎是毋庸置疑的大方向了，但原油自从下探20美元后，迟来的反弹也不见得有多强。下一阶段，两个品种呈现怎样的走势？且看以下分析：
一、面对疫情，各个国家央行均采取了刺激政策，各种补贴，减税，刺激消费，几乎每天在电视和网站上都有报道，最近几年的经济状况大家有目共睹，均呈现消费萎靡，债务增加的趋势。疫病使得经济雪上加霜，增发的钱从哪里来？没有实体经济增长做背书，此时的经济刺激政策很大程度上是增发钞票。
二、钞票的增发，需要信用背书，而信用背书最佳选择是黄金，增发的钞票越多，需要的黄金越多。不然会引起货币贬值。各国央行在最近三年开始大量采购黄金，其中以印度和俄罗斯的动作最为频繁。俄罗斯央行在2016年初开始分批次的买入黄金，大量成本在1100-1300美元之间。有国家央行做保障的大量买入支撑决定了黄金在年度大周期内是以逐步上涨为趋势。
三、工业的发展，尤其是航空航天、电子产业都离不开黄金，加上占世界人口三分一强的中国和印度，民间自古就有每逢传统佳节买金的习惯，尤其有买涨不买跌的传统，自从黄金站上1400以来，很多实物黄金被“大妈们”买爆，有现货支撑黄金更加易涨难跌。
看完黄金，接下来分析下石油：
一、自3月开始，为控制疫情，许多国家临时关闭机场、港口，各国停产停工，大量航空公司因客流下降而削减航班甚至全部停飞，交通物流因机场和港口的临时关闭而难以正常运转，这些“用油大户”行业遭到沉重打击，进一步压缩了本就疲弱的原油需求。比如，国际能源署稍早前表示，受新冠肺炎疫情影响，全球石油需求或将每天减少2000万桶，降幅达20%；奥地利JBC能源咨询公司近期发布报告指出，今年四五月份，全球原油需求很可能出现20%以上同比降幅。
二、上周末，欧佩克+各大产油国最终达成减产协议，首轮将削减原油产量970万桶/日，约占全球供应量的10%左右，这是欧佩克+历史上最大的一次减产。欧佩克+的声明显示，自今年5月1日起将减产970万桶/日，为期2个月；7月1日到12月将减产770万桶/日，2021年1月至4月将减产580万桶/日。此次会议还获得了一个额外成果——以美国为首的多个美洲国家也将加入减产行动中。据悉，美国、巴西和加拿大3国将共同减产370万桶/日，另外美国还将为墨西哥减产25万桶/日。
三、“欧佩克+”机制成立于2016年，由沙特主导的“欧佩克”和俄罗斯等非“欧佩克”产油国共23个国家组成，但世界第一产油大国——美国并未参加这一机制。虽然沙特、俄罗斯此次减产前并没有私下协商，但双方清楚各自的目的和对方的打算，因为两国在经济目的上是一致的，就是要使美国页岩油置于不能再生产或者愿意联合减产的这个计划之中，因为仅靠欧佩克+成员国自身的减产是不能够维持油价的。这就是此次沙特、俄罗斯之所以不惜“自伤”也要发起石油战的原因。
综上，从黄金和原油的基本面看，黄金持续上涨的动能是因为货币贬值和经济刺激的影响，而原油下跌的原因综合起来一是疫情持续的影响导致以航空、汽车、轮运为主的交通工具的原油使用量下降的客观影响；二是因为欧佩克+国家和美国之间的经济利益和战略考量导致的主动价格战。在盘面上黄金如同意志坚定的少年，手执柴刀一路披荆斩棘，疾驰在上涨的道路上，前期高点1703随时有突破的可能。而原油因为糅杂着地缘、国家利益、投行介入的因素，在初步见底后多空争夺加剧，今天早晨开盘后10分钟内从冲高到砸盘，波幅高达2.6美元，之后经历了短暂收复失地再缓慢下跌的过程，夜间虽有反弹，但之后继续向23美元靠拢。原油的日震荡区间加大，操作难度加大，但原油一美元以上的短线空间放之四海而皆准，如同笑傲江湖里面的风清扬，短线行情唯快不破。黄金与原油，一个是短期鲜有回调，一个方向走到底的黄金多头行情，一个是杀声震天，一天之内受到EIA，欧佩克声明风吹草动，可以随时翻多再翻空再翻多的原油极端短线行情，且在短期内没有明确趋势指引。喜欢趋势行情的，此时会安心选择黄金；习惯刀口舔血，多空双杀的短线高手此时或许在原油市场大快朵颐。你的选择呢？
本文标题：李悦箐：原油向左，黄金向右
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