Redstone：急速复苏的另一个理由-美国储蓄率为33％

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Redstone：急速复苏的另一个理由-美国储蓄率为33％｜ RedstoneFX红石

2020-06-02 17:05:18

信息编号：16546 | 热度：

Ms.陈

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摘要

我们真的很想知道美国经济将以多快的速度反弹，因为真正决定股市估值的因素是经济发展。

不幸的是，我们只能在可以收集的统计数据和历史的对照下进行猜测。

美国现在的储蓄率为33％，使我认为反弹的速度将比许多人想象的更快，更迅速。

经济恢复的持续问题

正如我多次说过的，经济停顿并不是一件困难的事情。毕竟，它每天晚上都这样做，每个假期都这样做。好的，不会完全停下来，但肯定会放慢很多速度-就像现在发生的那样，并不是一切都已关闭。

重要的是这些持续多长时间。时间越短，重新开始就越容易。

当然，这有点像，而不是确切描述正在发生的事情。但是，作为投资者，我们面临的最大问题是，一旦结束，它是否会很快实现成功。我们要进行V形恢复吗？还是数周到数月的强迫不活动意味着经济的生产能力受到永久性损害？

这取决于市场当前是否被低估了（如果复苏急速而又被低估了），或者如果要经历漫长而漫长的岁月，又想回到我们的起点，那么它们是否被高估了呢？

储蓄率

一些人预测的一件事是不确定性将使储蓄率上升。也许像这样的事情将再次发生，所以我们都节省了一点甚至更多的钱？毕竟似乎合乎逻辑。

如果我们所有人都开始储蓄，这是个人理性的话，那就意味着减少经济支出。需求减少导致增长放缓-我们所有人的储蓄使我们降低了GDP增长。当然，这不是总的，在某些时候，储蓄可以作为投资投入到经济中而被回收，但这并不是一个立即的过程。那么，我们都将节省更多吗？

个人收入上升

奇怪的是，目前个人收入正在增长。各种各样的刺激和补偿计划-增加失业保险，对家庭的支票等等-意味着现在的家庭收入比冠状病毒之前要高。对于经济衰退来说，这确实很奇怪，但是却发生了：

根据经济分析局今天发布的估计，4月个人收入增加了1.97万亿美元（10.5％）（表3和表5）。可支配个人收入（DPI）增加了2.13万亿美元（12.9％），个人消费支出（PCE）减少了1.89万亿美元（13.6％）。

按照传统的标准，这不仅仅是怪诞的。我们正处于美国经济有史以来最大和最快的衰退中，但是家庭收入却增长了 10％？

（来自穆迪分析公司的美国个人收入变化）

好的，我们知道为什么会发生这种情况，请确保我们做到了。国会一直在花钱，至少其中一些是完全正确的。

但是我们想知道效果。人们无法花钱，因为很多东西根本根本没有。收入增加了。那么，钱去哪里了？

个人储蓄率（个人储蓄占可支配个人收入的百分比）为33.0％

那是另一个荒谬的数字，完全是前所未有的。

但是这意味着什么？

我们在这里很奇怪。我们知道，我们正处于严重衰退之中。我们也知道它即将结束。我们想知道的是接下来会发生什么。

通常，从衰退中走出来的人很少有钱。因此需求受到抑制。那不是我们认为这里要发生的事情。人们拥有比平时更多的消费火力。这不仅超过正常衰退结束时的水平，而且还超过没有衰退时的水平。

我们预计，由于不确定性增加，储蓄率将上升。但是，没有什么比收入的33％-在所有这一切之前，收入大约是8％左右，而且按照最近几十年的标准来看，这并不低。

对此的合理理解是，有许多被压抑的有效需求-需求与需求之间的区别在于，人们实际上有现金使需求生效-并且随着锁定解除，这种需求会爆发。当然，这可能只是短期的，持续一三个月。但这足以使经济从锁定中摆脱出来。

投资者观点

这或能得出结论，我们将很快看到爆发式增长。

这意味着市场被低估了。在这里采取的投资头寸是利用这段便宜的时间买入强劲的股息流。大型和固定产业的公司将分别支付6％和8％的年股息收益率。他们不会再这么便宜了，不会在不久的将来。

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