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北京时间周五（6月5日）晚间20:30，将迎来美国5月非农就业数据。就业人数在4月录得史无前例的下降2050万人后，预计在5月将录得下降800万人。
随着今晚非农数据的发布，无疑又将迎来一个大行情之夜。
今夜非农面临“大考”
北京时间周五（6月5日）晚间20:30，将迎来美国5月非农就业数据。就业人数在4月录得史无前例的下降2050万人后，预计在5月将录得下降800万人。
尽管非农就业人数下降幅度大幅的缩减，但是预计失业率将从14.7进一步升至19.5，这是自大萧条（25.6％的峰值）以来的最高水平。
因相当一部分失业人口短时间找到新工作，而另一部分人更加面临着永久失业的风险。富国银行预计失业率将攀升至20%，将密切关注的一个问题是失业的原因。
当前经济衰退的特点是，称是“暂时性失业”的失业人数大幅增加。
临时性裁员很少与商业周期存在太大关系，而如今近五分之四的员工认为他们的失业是暂时的。在该行看来，究竟有多少临时性失业变成永久性失业仍是一个需要回答的关键问题。
根据圣母大学商学院金融学教授杰森·里德的说法，许多工人可能无法找回工作。
芝加哥大学的研究估计，最近失业的工人中有42％不会重返工作岗位。这都会进一步打击市场的信心并进一步推升金价。
上次非农表现
回顾4月非农，就业人口骤降2050万人，失业率飙升至14.7%，均创下有纪录以来最差水平，但降幅低于经济学家预测的2200万。
4月的就业损失几乎抹去了美国在过去十年扩张中增加的所有工作，并暴露了广大美国人就业岗位的岌岌可危。
High Ridge Futures金属交易总监David Meger表示，尽管就业岗位降幅显然是很大的，这是美国有史以来最糟糕的数字，但在这背后，看到了一点乐观情绪，因美国经济正在缓慢重启。
美国非农报告前瞻：10家主要银行的预测
今天，美国5月份就业报告将于北京时间20:30发布，
随着时间的临近，以下是10家主要银行的经济学家和研究人员对即将发布的就业数据的预测。
加拿大皇家银行经济学（RBC Economics）：预计，4月份就业人数减少2050万之后，5月就业人数将减少220万，而失业率将进一步上升到20%。
富国银行（Wells Fargo）：预测是，5月就业人数将减少800万，失业率将攀升至20%。
加拿大国家银行财富管理（NBF）：预计5月份就业人数将减少750万人。
加拿大帝国商业银行（CIBC）：自4月非农就业报告以来，初请失业金人数小幅下降，但仍显示5月就业人口减少约600万人。失业率似乎在5月份达到了18.6%的峰值。由于失业再次集中在低薪行业，工资本月本应上涨0.8%，但随着这些行业在今年夏天重新开始招聘，情况将出现逆转。
荷兰国际集团（ING）：美国数据日历的亮点应该是周五的5月非农就业报告，我们预计会出现另一次大幅下降——减少1000万——失业率将上升到20%。
西太平洋银行（Westpac）：预计5月份就业人数将减少750万人，失业率将达到20%的峰值。
德意志银行（Deutsche Bank）：美国经济学家预测非农就业人数将减少610万人，失业率将升至19.1%。
丹斯克银行（Danske Bank）：预计就业人口将减少1000万人，但鉴于本周稍早私营部门ADP就业报告强劲，仅显示减少270万人，我们的预测可能过于悲观了。
道明证券（TDS）：就业人数普遍低于800万的看法过于疲软；我们预测是减少300万。我们预计失业率不会像普遍预期的那么疲软，尽管由于衡量方法上的困难，我们不那么确信：我们预计失业率将上升2.8%至17.5%，低于普遍预期的19.5%。
高盛（Goldman Sachs）：就业人数估计减少725万人。4月份就业数据可能会向下修正。失业率将跃升至21.5%。
美国国会预算办公室：失业率将维持高位
美国国会预算办公室认为，持续的社会疏离将使经济活动和劳动力市场在一段时间内受到抑制。美国失业率将在一段时间内保持高位，2021年底有望下降到8.6%。
美国银行首席经济学家Michelle Meyer指出，这次的经济损失之大无法用语言形容，现代历史上没有发生过这么大规模的衰退。4月初我们预计，美国GDP累计跌幅将达到惊人的10%，而最糟糕的第二季度将下跌30%。
美国银行现在认为，失业率将在第二季度末达到19%的峰值。但有更广泛的失业率衡量指标表明，当前失业率已经超过了20%。在复苏的最初阶段，失业率将在经济重启后急剧下降，但之后一段时间将保持在接近10%的位置。
Michelle Meyer指出，美国可能会出现通缩——这对于没有足够准备金来偿还贷款损失的银行来说，将是一场大灾难。到年底，核心PCE指数将同比增长0.6%。美国可以避免潜在的彻底通缩，但现在我们需要将注意力放在一系列预警指标上。
为V形经济复苏做好准备？
瑞信集团表示，经济和市场可能会比目前价格所反映的情况更快实现复苏，而投资者应当为此做好准备。
在持续表现落后之后，相比于增长股更加紧密地追随经济周期的价值股开始表现亮眼。
上周，罗素1000价值股指数跑赢增长股指数超过2个百分点，之前一周表现也更胜一筹。虽然各界仍在争议经济将多快复苏，但股票衍生品策略师Mandy Xu表示，应当把这一可能性考虑在内。
Xu周一在一份报告中指出，价值股要持续地表现超群，需要经济增速显著加快--在当前的环境中，意味着比目前市场价格所体现的程度对V形反弹怀有更坚定的信念。应当对冲这一右尾风险，尤其是在投资者的持仓仍然谨慎的情况下。
虽然策略师已经多次预计会从增长股向价值股轮动，但近期价值股的出色表现令此番预测重现。该趋势是否会持续尚不清楚，法兴银行表示，由于周期性股票表现“颤颤巍巍”，股市的涨势令人生疑。瑞信表示，存在足够的机遇，应当做好准备。
不过当前共识预期认为美国5月失业率或飙升至19.5%，高盛的预期则更为悲观，该行预计美国失业率可能升至25%以上，先前的预测是失业率最高将达到25%。
美联储和美国政府都启动了前所未有的货币和财政支持政策。即便如此，包括高盛分析师在内的多数观察人士仍认为，美国经济V型复苏的机率很低。
达里奥警告美国正在陷入无政府状态
由于弗洛伊德事件，有关种族偏见、抗议和骚乱，以及各方维护法律和秩序的努力占据了近期各大报纸的头条，社会各界纷纷发声痛斥。亿万富翁投资人雷·达里奥(Ray Dalio)周四在推特上发布警告，指出冲突将有序的民主推向无政府状态，然后变成专制。
他写道：“在20世纪30年代，四个主要民主国家——德国、日本、意大利和西班牙都沿着这条道路走了。”“我们需要注意不要也滑向这条道路。”
达里奥也发文指出，在历史的漫漫长河中，这类事件一直在重复发生着，但没有得到真正的解决。问题的根本是，美国的制度并没有为所有人提供公正和尊重，所有人都为了一己私欲而战斗，并打压不同意见者。
他认为，正确的方法应是“求同存异”，在不同的声音中，寻找对所有人公平的方法，尽管那并不是每个人完全想要的。
达里奥说，“对于种族偏见、抗议、暴乱以及试图维持法律和秩序的问题，虽然我能感同身受，但我无法真切地站在当事人的立场上。例如，我无法了解和感受今天美国的黑人是什么样子，无法成为一名前线警察，也无法成为应对当前情况的决策者。因此，我只能从自己的角度出发来思考这些问题。”
达里奥认为，这其中有两个最大的问题：1.我们的制度是否为所有人提供公正和尊重？2.我们是否生活在一个公平对待所有人并保护他们基本权利的国家？
“很显然，答案是否定的。”达里奥说，“而且它似乎并没有很努力地解决这个问题。”“这在历史的长河中，是一系列时间的集合。种族偏见、抗议、骚乱以及维护法律和秩序的企图等，这些事件发生过很多次，所以我们可以看到这些典型的案例。”他补充说。
因此，达里奥指出，通常情况下，很多重要人物都会发表政治上正确的言论，表达愤怒和同情，而当时机成熟时，他们又会回到平常的生活方式。
美元何去何从？
在外汇市场上，由于近期全球资金压力缓解，美元的魅力正持续消退，多数主要货币与新兴市场货币兑美元在过去两周纷纷上涨。
美元指数已从3月高点下跌约5%。
6月1-3日对超过60位分析师调查的预估显示，美元将持续贬值，因预期多数主要国家央行将持续购买公债与其他金融资产。在回答一个附加问题时，50名分析师中有29人表示，风险更多地偏向美元在未来六个月将会下行。
“地缘政治和经济方面的新闻报导与市场表现之间明显脱节。市场对全球经济的担心已经被各大央行提供的天量流动性与货币刺激所抵消，”
荷兰合作银行汇市策略主管Jane Foley指出。“存在一些负面风险...而且我们正滑向深度衰退这一事实，在未来数月肯定会伤害投资者信心。但就目前而言，量化宽松政策提供的流动性就好像给市场打了一针吗啡。”
至于日内市场的短线波动，从目前的趋势看，只要非农数据与市场预期相差不大，美元仍将大概率维持近来的跌势。
而想要美元止跌，多头可能只有期待非农数据出现极端的表现——例如数据远超市场预期，最终提振美元多头信心；抑或数据远弱于市场预期，再度引发强烈避险情绪。
而在黄金方面，今晚或将大概率与美元反向。
瑞士信贷表示：“黄金正艰难地延续其上涨趋势。我们仍对动能和一致仓位感到担忧，但我们预计看涨趋势将恢复，金价接下来将测试1796/1803美元。我们期待这将成为一个新的整固阶段。”
该行称：“总体来看，我们继续认为金价将在1921美元上方寻找新的高点，阻力随后出现在2000美元，然后是2075/80美元。”下行方面，该行指出，需要守住1660美元支撑位来令短期风险偏向上行。
本文标题：亿石：今晚非农数据恐令人失望？！
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