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北京时间6月9日，美股全线收涨，三大股指均涨超1%。道琼斯指数收涨1.7%，纳斯达克指数收涨1.13%，标普500指数收涨1.2%。
这是道琼斯指数连续6个交易日上涨，而纳斯达克指数则在史上首破9900点纪录，创出历史新高。
↑北京时间6月9日，美股道琼斯指数走势图。来源：东方财富网
更令人意外的是，不久前被“股神”沃伦-巴菲特（Warren Buffett）抛弃的航空股领涨美股。其中，6月9日，波音涨逾12%，联合大陆航空涨近15%，达美航空、美国航空涨约9%。特斯拉涨超7%，创收盘纪录新高。中概股涨跌不一，富途涨逾10%，蔚来汽车涨6.8%；瑞幸咖啡跌12.7%，趣头条、爱奇艺跌超3%。
今年5月初，“股神”巴菲特宣布清仓他旗下持有的美国4大航空股，彼时市场的逻辑是：“股神”都清仓了，看来美股的反弹像是“秋后的蚂蚱”，很快将会迎来二次探底，而航空股可能首当其中——然而，6月初的市场走势充分说明，“股神”也有打眼的时候，“割肉”割到了地板上，近期航空股“一飞冲天”，“股神”被频频打脸。
“股神”折戟航空股
2020年初，“股神”巴菲特的心情恐怕不如往常一样平静。2月份，巴菲特刚刚加仓达美航空，没想到，仅仅数十天就割肉离场。巴菲特一贯提倡长期持有的价值投资理念，而这次在这么短的时间内，从加仓到减仓，让很多投资者唏嘘不已。
自5月1日，即巴菲特清仓出售航空公司股票的前后，据估算，巴菲特错过了达美航空公司、联合航空公司、美国航空公司和西南航空公司股价飙升所带来的27亿美元市值增长。其中，自5月15日以来，巴菲特已经由于抛售联合航空和美国航空这2只股票而分别错过价值近5亿美元和4亿美元的反弹。自5月15日以来，他出售的近7200万达美航空股票的价值攀升了10亿美元以上。
巴菲特这位耐心十足的投资巨擘清仓抛售了标普500指数航空股，那么谁在买入呢？分析人士称，在目前流入该基金的资金中，大约有一半来自更年轻的散户投资者。在新冠病毒大流行的环境之下，股市的表现激发了年轻投资者开设在线经纪账户的兴趣。虽然巴菲特看到了航空公司的痛苦，但这些年轻投资者则看到了机会。
巴菲特是否承认看错了航空股？据报道，巴菲特表示：“我们卖出了（航空股），不是因为我们觉得股市要跌，不是因为有人调低了目标价，不是因为有人调低了年度利润预测，都不是。是我认错了，我的评估出现了错误。”
美股上涨逻辑生变？
本轮美国股市尤其是航空股上涨的逻辑是什么？市场人士表示，主要是因为美国5月的非农数据超预期。
一是5月新增非农就业人数250万人，相比4月减少2070万出现明显的改善迹象，且大幅好于市场预期的减少800万；
二是从行业来看，餐饮行业贡献一半的新增就业(+140万人)，其次是建筑业(+46.4万人)和教育医疗行业(+42.4万人)；
三是从就业结构来看，新增就业全部来自此前的临时性失业减少，从上月的1800万人下降270万至1530万人。
因此，美股近期继续上涨态势，尤其是前期未涨的能源、金融、房地产、航空、邮轮都在补涨。而航空股最近也是疯狂上涨，短短几天，美国航空就已经涨幅达到100%了。
针对美股航空股的上涨逻辑，部分证券分析师表示，主要原因是受益于经济重启的公司股票得到了疯狂追捧，航空股是其中之一。在消息面上，就业回暖和疫苗研发的消息明显提振了美股的市场信心，投资者开始增大持仓。美国政府对航空公司的工资补助将在9月底到期。根据救助条款规定，包括美国四大航空等在内的接受救援的公司在9月30日之前不得解雇员工或让其休假。
6月4日，美国四大航空公司之一的美国航空公司（American Airlines）公布了复航计划，表示7月航班将恢复55%，这与5月25日宣布的计划相比有巨大提升。该复航计划公布后，美国航空的股价涨超40%，还引爆了整个航空股板块，领涨美股。而备受散户投资者追捧的航空主题ETF基金Global Jets(JETS)自然是赚得盆满钵满。
“股神”到底错没错？
长期看，“股神”是不是真的错了？目前，仍需要时间来验证。从美股航空股的财报来看，这些公司还是赚钱的，比如达美航空2019年营收470亿美元，净利润47.67亿美元，净利率10.14%；西南航空2019年营收224亿美元，净利润23.00亿美元，净利率10.26%。但是疫情的到来直接导致各国的航线处于封闭状态，直接摧毁航空业的经营。
从航空股的成长逻辑看，如果未来的乘坐率没有恢复到疫情之前，航空公司将不得不面临缩减裁员，那么航空股代表经济重启的逻辑就收到很大影响。
根据巴菲特自己的说法，航空股的投资逻辑主要面临两方面挑战：一是疫情期间，航空公司的生意发生了巨大变化。有的航空公司走投无路，可能还要发行股票，发行购股权。此次疫情，旅游、酒店、邮轮、主题公园都受到了冲击，但航空业遭受的冲击尤其严重。二是即使客流量恢复七八成，飞机一架不会少，目前对于航空股来说，剩余的飞机太多了。
巴菲特卖出的逻辑，与他长久坚持的投资逻辑是一脉相承的，即：买股票就是买公司，公司的生意不好了，未来的利润被吞噬了，自然只能止损认错。这跟点位没有关系，跟K线没有关系，只跟公司有关系。
但仍有人持有不同看法。方正证券首席交运分析师许可表示，整体来看，全球代表性航空公司的估值多数已经处在或者接近历史性的低点。由于行业属性的原因，事件性冲击导致的航空股寻底时间，一般持续最多一到两个季度。同时中外航司历次经验也表明，航空股大周期级别的行情，从底部启动之后，持续时间往往会在一年以上。
“股神”这次割肉航空股错了吗？短期看可能有影响，但中长期看，下结论恐怕为时太早。市场的变化将推动多数投资者做出的最优选择，如果在未来，航空业的逻辑发生反转，巴菲特或许还会再次买入。
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本文标题：FXDD：美股惊天反弹，纳指竟创下历史新高！美股如今的上涨逻辑究竟是什么？
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