Ms.陈 
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2020年二季度，新冠疫情全球蔓延，原油期货跌成负值，恐慌指数VIX一度飙升63%，黄金继续大涨。4月，黄金再创新高至1746美元，触及2012年水平，势头强劲，剑指历史高位1920美元，但冷静细思，可以发现在黄金多头一路大涨中，空头危情隐隐出现，应当引起重视。
疫苗研制取得进展
3月，中国军事医学科学院宣布研发出新冠疫苗并进入临床试验，美国加州大学等多所机构疫苗研究也有新进展。据世卫组织统计，全球现有80多所研究机构在研制新冠疫苗，约有30%进入临床试验。传统疫苗研制周期需18个月，但现代疫苗研究运用基因技术，可跳过动物试验和其他一些耗时步骤，将疫苗研制周期缩短到1年以内。世卫组织预测到2021年中期将有疫苗问世，届时将有效遏制蔓延疫情，战胜新冠病毒。
解封复产恢复经济
今年，经1至4月抗疫鏖战，各国都不同程度地控制了疫情，开始着手解封复产，恢复经济。中国于4月8日率先解除武汉封城，标志着全球抗疫将相继进入边抗疫、边复产的阶段。
不仅如此，疫情也改变了全球经济一体化的格局，美日欧等吸取了在疫情中连防疫口罩、呼吸机、防护服等基本防护用品都要依赖进口的教训，开启重建本国实体产业链思路，在本国培育供应商，克服本国实业空心化的弊端，脱虚向实。
经济通缩信号出现
此次疫情，重创全球实业，大量企业关停，城市封闭，人员停工，消费骤减，经济通缩信号出现。典型的例子即是市场消费降低，油品严重过剩。仅4月停在美国加州海面的满载油轮就有三十余艘等待进港，而销售商却反映储油设备已满，库存积压严重，油价大跌，油企大亏。
据美国《华尔街日报》报道，4月以来市场对通胀保值债券（TIPS）的需求激增，说明投资者也已注意到经济通缩，开始对赌通缩，如果市场通缩走势与投资者判断相符，那么对黄金多头将是一场灾难。
黄金收益率通常与实际收益率相反，当经济通胀时，金价会上扬，经济通缩时，金价会下跌。市场出现油品消费减少、库存增大，原油期货跌至－40美元，这是典型的通缩信号，黄金多头需谨慎。
美元指数依然坚挺
由于疫情重创美国经济，美联储降息一步到零，疯狂放水，然而市场却现美元荒，美元指数不降反升至102。究其原因，一是恐慌情绪驱使机构抢购囤积美元避险，二是美股数次暴跌熔断，机构被迫抛金套现，追缴股市保证金。对此美联储宣布无限量QE增强市场信心，说服国会真金白银向民众撒钱，并与多国达成货币互换协议，缓解美元荒，美元指数一度下跌至88。但4月以来，美元指数再次走强，两次站稳99，上攻100，表明即使在无限量QE背景下，美元依然坚挺。
美元是一种较黄金更具优势的避险资产，美元能全兑换、全流通，近期包括中国在内的一些国家纷纷增持美元、美债，客观上坚挺了美元指数。而美元坚挺对黄金多头却不是什么好事，至少会有效迟滞金价上行。
综上所述，今年金价因避险情绪推升大涨，但事物总是波浪式前进，螺旋式发展，金价大涨的背后，隐现利空也属必然。投资者在做多浮盈时，应保持谨慎，看清隐空，分阶段获取盈利。
本文标题：百利好：黄金节节攀升 空头危情隐现
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