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摘要：
北上资金被视为国际资本配置A股的风向标，他们既善于抄底也擅长挖掘价值成长股。因其买入和卖出操作精准，被A股投资者称为聪明资金。
虽然这类资金规模不大，但因其在A股市场表现活跃、且信息公开及时，成为了各类投资者重点关注的对象。
本文将从北上资金的特点和优势[ii]出发，逐层分析其近期资金流向和持仓信息，从中挖掘个股投资机会。
(1)A股对外资具备长期配置价值
(2)近一周北上资金流入电力设备及新能源、非银金融、计算机和交通运输板块，流出银行和消费者服务板块
(3)北上资金流入个股详析
(4)近期北上资金加仓明显，但未明显上涨个股分析
1、A股对外资具备长期配置价值
北上资金周五净流出8.95亿元，终结连续流入态势。
我们认为北上资金流出是阶段性的，投资者可不必过分恐慌。从长期看，北上资金等外资持续流入才是主趋势。
主要原因如下：
1) 当前上证指虽然逼近3000点，但市盈率(PE，TTM)13.33倍，低于美股三大指数估值(道琼斯22.63、标普500指数26.08、纳斯达克40.16倍)，在全球范围仍具备配置价值；
2)2013年至2018年我国对世界经济增长年均贡献率高达28.1%，居世界第一，基本面因素增强外资配置A股意愿
3)2019年A股外资占比仅3.6%，巴西、日本、韩国分别21%、29%、34%，这说明外资流入A股仍有很大提升空间；
综合看，我们认为北上资金长期流入A股趋势不变，短期操作上，谨慎投资者可适当控制仓位。
2、近一周北上资金流入电力设备及新能源、非银金融、计算机和交通运输板块，流出银行和消费者服务板块
电力设备及新能源板块本周主要流入锂电池个股，流入占比合计74%左右。
亿纬锂能本周首获北上资金买入。公司作为锂原电池龙头，锂亚电池国内第一，一季度归母净利润增26%，业绩符合预期。
今年我国政策已确定推动促进汽车消费三大举措，政策核心为新能源车与二手车。
动力电池是新能源汽车重要零部件之一，对新能源汽车的续航里程、整车寿命、安全性等关键指标具有重要影响。且其占据整车成本约42%，是新能源汽车成本占比最大的部分。
宁德时代本周流入规模与上周基本持平，其与亿纬锂能均为锂电池龙头，在国内政策利好刺激下，近期获北上资金重点关注。
非银金融板块中的中国平安本周继续被获北上资金买入，但流入规模周环比降49%。
年初公司因受疫情影响，导致投资业绩下降、管理层变动引发市场担忧，遭到北上资金的抛售。
不过随着利空释放，公司当前估值得到修复。
计算机板块本周北上资金主要买入了东方财富，流入规模周环比增长约6倍(上周同期流入0.85亿元)。
公司为A股稀缺的线上线下一体化互联网金融平台，今年一季度实现净利8.74亿元，同比增126%，超出市场预期。当前股价也处在低估区域，成为吸引北上资金买入的原因。
近一周交通运输板块流入规模周环比增50%。
上海机场连续两周获资金流入，流入量周环比小幅下降10%。
公司是一季度机场行业中唯一在扣非后实现盈利(0.81 亿)的上市公司。
叠加当前免税政策利好释放，海外消费将持续回流国内，当前上海市内免税店难以完全绕开上海机场，上海机场将从提货扣点中分享市内店成长红利。
顺丰控股本周首获北上资金关注，据国家邮政局公布数据显示，5月份全国快递服务企业业务量完成73亿件，同比增长39.6%，已恢复疫情前的正常水平。目前快递业已经基本摆脱疫情影响，重回高位增长。
盈利能力、业绩增长以及行业复苏三因素是北上资金近一周买入这两股的原因。
近一周以来，北上资金卖出金额最多的板块主要是银行和消费者服务板块。
工商银行近一周首次遭北上资金卖出。
今年初由于加大对公贷款投放消耗资本，导致一级资本充足率、核心一级资本充足率季环比分别下降25bp、8bp和5bp，此外由于净息差收窄，公司一季度ROE、ROA同比降0.91%和0.07%。
以上或是北上资金近期卖出的原因之一。
消费者服务板块被北上资金卖出个股的主要是中国国旅，资金面周环比转为流出(上周流入2.93亿元)。
正常情况下，往年一季度都是旅游出行旺季，但由于今年受新冠疫情，旅游行业受影响严重，业绩受到冲击。
目前虽然各行业有序复工，但旅游业恢复情况还存不确定性，业绩波动是近期北上资金持续卖出该股的原因之一。
3、北上资金流入个股详析
(1)中国平安
关注亮点：
1)公司寿险业务转型持续深化，同时立足科技优势创新业务模式，以降低疫情影响，为疫情后客户转化和业务发展积蓄新动能，助力新业务价值修复；
2)保障型业务，平安寿险开发具有竞争力的长期储蓄型产品，为客户提供及时、全面的保障；
3)为应对疫情冲击，平安寿险积极拓展线上业务，加大易于销售但价值率相对较低的线上简单产品推广力度；
从北上资金持股情况看，今年以来资金持续减持公司股份，但5月中下旬开始再次有资金增持迹象出现，考虑到当前公司估值具备明显优势，利空因素得到一定释放，负面情况有所缓解，建议投资者重点关注。
关注区间：74附近，止损价位：70.30附近。
(2)东方财富
关注亮点：
1)A股稀缺的线上线下一体化互联网金融平台；
2)2020年一季度业绩超预期，实现净利8.74亿元，同比增126%；
3) 打造全业务链的金融服务机构，目前公司已获得基金代销、证券业务、第三方支付、资管、小贷、期货经纪、征信、公募、保险代理等牌照。
二级市场上，北上资金自4月底以来一直稳步增持增持公司股份。结合巨丰估值系统看，公司股价当前处在低估区域，建议投资者重点关注。
关注区间：15.80附近，止损价：15附近。
(3)伊利股份
关注亮点：
1)我国人均乳制品消费量、人均乳制品消费金额仍处较低水平，国内行业有很大发展空间；
2)公司为较早进行渠道下沉的乳企之一，截至2019年，村镇网点近103.9玩家，较去年提升8%；
3)近四年ROE(扣非)均值保持在22.12%左右，盈利能力居乳业上市公司前列；
因疫情影响导致公司短期业绩出现波动，北上资金也在今年初有所减持。不过随着国内消费回暖，公司经营逐渐回归常态。且经过前期股价下跌，估值得到一定修复，建议投资者重点关注。
关注区间：28.80附近，止损价：27.40。
(4)东方雨虹
关注亮点：
1) 国内防水行业的绝对龙头；
2)近三年ROE(扣非)维持在18%以上，盈利能力强；
3)存量房屋的增加，旧房防水翻修需求将显著提升；
北上资金开始大规模增持公司股份始于今年3月底，考虑到公司估值目前具备低估优势，建议投资者重点关注。
关注区间：40.50附近，止损价：38.50附近。
当然，可能也有投资者会问，有没有目前北上资金明显加仓，股价整体涨幅不大的个股呢？请往下看：
4、近期北上资金加仓明显，但未明显上涨个股分析
东山精密(002348)
关注亮点：
1)介质滤波器龙头，未来望充分受益5G基站建设加速周期，分享产业红利；
2)2020一季度扣非净利润为 1.4 亿元，同比增长 40.6%，略超市场预期，疫情下仍保持较高增长。
3)为iPad FPC主要供应商，受益于疫情下iPad销量逆势上扬，预计这部分高增长惯性将延续至二季度；
从北上资金持股变化，5月底以来公司股份被明显增持，结合巨丰估值系统显示，公司股价当前处于低估区域，建议投资者重点关注。
关注区间：28附近，止损价：26.60附近。
(作者：张旭执业证书：A0680617100004)
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