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黄金多头“圆梦”
昨天，黄金突破1800.00关口，手牌于1809.00，最高触及1818.09美元。今年，黄金已经上涨了19.2%。
近一年以来，黄金经历了中美贸易战、英国脱欧、新冠疫情、全球经济衰退、美国股市四次熔断。
当黄金突破1400美元时，有人说太贵了等跌了再买；
当中美签署第一阶段贸易协议黄金跌至1450美元后，有人说黄金的熊市要来了；
当新冠病毒爆发黄金暂时失去避险属性并跌破1480美元后，有人说黄金多头要“遭殃”了。
犹豫、恐慌、失望，让很多投资者失去了做多黄金的机会。
我们一直以来坚定不移看多黄金，并一再强调每次回调都是做多的机会。
在黄金突破1800.00之际，我们再次建议大家等待回调做多黄金，黄金的牛市并未结束，利多因素并未扭转。接下来，随着黄金进入1800-1900美元的主要阻力区域，其走势将反反复复并可能出现一定程度的回调，但总体的上涨趋势并不会改变。
虽然标普500从熔断后的低点已经上涨超过30%，纳斯达克指数不断创下历史新高，但VIX恐慌指数仍然徘徊于30附近，是疫情前的两倍。这显示了机构对经济V型反转和股市继续上涨的信心不足。
红线：VIX恐慌指数
蓝线：黄金
短期而言，美国疫情不断恶化和全球经济衰退，支撑黄金。
中长期来看，美联储等全球主要央行压低债券收益率，以及超级量化宽松让中长期恶性通胀预期上升，利多黄金。
世界黄金协会数据显示，6月全球黄金ETF持仓量增长了104吨，连续7个月出现净流入，总持仓达3621吨再创历史新高。
全球和SPDR黄金ETF持仓量
黄金不会跌入熊市，除非这几大因素出现
随着黄金价格越来越高，很多投资者问黄金会不会暴跌并进入技术性熊市？我们认为：不会，除非出现这几大因素：
地缘政治危机完全消除
近一年以来，地缘政治危机是支撑黄金的一个主要因素，但自从新冠病毒爆发以来，特朗普反全球化的态度愈发强烈，对华态度越来越强势。
中美开始限制两国人员来往，包括限制双方官员的签证；
美国取消香港特殊优惠待遇；
美国不断制裁包括华为在内的很多中国科技公司；
中美双方互相出台对媒体的限制；
美国签署台北和新疆人权法案；
中美同一时间在南海进行军事演习；
中美双方对新冠病毒的来源互推责任，美国一再强调“中国病毒”；
美国出台针对中概股法案，以及改变对中国的未来战略关系。
中美之间已经从贸易战、科技战，演变成媒体战、宣传战、外交战，升至军事战。如果特朗普的连任民调继续下降，中美关系很有可能进一步恶化。
除了中美关系以外，美国与欧盟在数字服务税的分歧也越来越大。
近期，由于欧盟多国和英国纷纷推出针对科技巨头的数字服务税，美国正考虑对从法国、德国、西班牙和英国进口的价值约31亿美元商品加征新的关税。
过去十年来美国的数字经济一直是全球第一，规模达到逾12万亿美元。因此，特朗普认为数字服务税就是针对美国而设计。
美联储与主要央行停止“放水”并收紧货币政策
如果美联储及全球主要央行停止量化宽松（QE）并开始收紧货币镇，这将使债券收益率上升，恶性通胀预期下降，从而利空黄金。
但这不会发生，因为新冠病毒对全球经济的打击很大，经济出现V型反转的可能性较小。
IMF预计，全球经济今年将萎缩4.9%，上次预测为-3%。
5月，OECD成员国整体失业率达到8.4%，失业人口接近5450万。OECD预测，如果疫情再次爆发，今年第四季度OECD成员国的失业率将上升至9.4%。
OECD强调，成员国仅用了三个月就丧失了过去10年所创造的就业机会。
由于对经济前景较为悲观，包括美联储在内的主要央行一再强调，资产购买计划和低利率将维持到经济完全复苏，通胀高于2%目标水平。
疫情爆发以来，美联储已经动用了几乎所有货币政策工具，其分为三类：向整个金融市场提供流动性支持；为实体企业和金融机构提供中长期信用支持；刺激投资和消费。
此外，德国、意大利、美国即将出台新一轮财政刺激，这将进一步提升美联储和欧洲央行的资产负债表。
新冠疫情完全得到控制
虽然新冠疫苗早晚会出现，但短期内包括美国在内的部分国家完全控制疫情的可能性较低。
昨天，全球新增确诊人数213,280，创历史新高，全球累积确诊12,162,675,人，累积死亡人数551,976。排名前四的美国、巴西、印度和俄罗斯的每日新增确诊人数仍然在不断攀升。
全球新增确诊人数
全球新冠确诊人数分布
风险资产的上涨得到认可
市场一直认为，美股4次熔断后的暴涨并没有基本面的支撑，是美联储不断扩大资产负债表而导致。美国经济衰退、疫情恶化、企业利润下滑，都是利空股市的因素。
下图可以看到，标普500开始上涨的时间点与美联储大幅扩大资产负债表的时间点相吻合。
白线：美联储资产负债表
蓝线：标普500
黄金/美元走势分析
昨天，黄金突破1800.00关口，创下2011年9月以来新高。目前，黄金上涨趋势保持良好。
但从技术面来看，黄金1小时、4小时MACD变小，RSI和KD超买，预计金价将会先涨后跌。
今日，上方关注1820.00主要阻力位，下方关注1800.00和1790.00主要支撑位。
黄金/美元4小时图
白银/美元走势分析
昨天，白银上涨2.53%，创今年2月以来新高。由于白银的上涨的速度仍然低于黄金，预计银价将会继续攀升。
但与黄金一样，白银1小孩、4小时MACD、RSI、KD指标有回调的迹象，预计白银也将先涨后跌。
今日，上方关注19.0000主要阻力位，下方关注18.4602主要支撑位。
白银/美元4小时图
本文标题：ADSS达汇-投资财通车：黄金站上1800美元后会不会暴跌？这四大因素是关键
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