Ms.陈 
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在作死的边缘浪了好几天，今天回归正题，聊聊黄金。
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聊之前，先来看看民国历史上，有名的“法币”故事。
① 1935年，民国政府发行“法币”：强制性收取民间白银和黄金，由中央银行在纽约和伦敦市场出售，换得外汇作为保证法币的锚定准备金。
② 1946年，国共内战爆发，国民党军队在战场上越来越被动，打仗是最烧钱的事情。为了让筹集资金，国民政府向中央银行借款，中央银行没钱，就不断巨量增发法币。
通胀到了什么程度呢？
法币100元可买的物品，1937年为两头牛，1938年为一头牛，1941年为一头猪，1943年为一只鸡，1945年为一条鱼，1946年为一只鸡蛋，1947年则为1/3盒火柴。
③ 1948年，蒋介石推行另一次货币改革，用金圆券取代法币：兑换比例是三百万元法币兑换一元。
④ 老百姓害怕入狱，乖乖把手中的金银和法币兑换成金圆券，但是工商界和资本家心里则跟明镜似的，千方百计保护手里的金银外汇，拒不兑换，并囤积货物，。
于是太子蒋经国于1948年8月到上海督战，声称要“打掉几只老虎”，最开始效果还不错。但是后来打到杜月笙的儿子时，杜月笙说：“扬子公司孔令侃也干了。”
孔令侃是行政院长兼财政部长孔祥熙的儿子，也是宋美龄的外甥。最终因为宋美龄的求情，蒋经国遭到了蒋介石的一顿臭骂。
“打虎行动”以这么一种荒唐的方式落幕。市场信心迅速崩溃，物价再次陷入混乱，金圆券在10个月之内贬值两万倍。改革失败。
两次货币改革的过程，使得国家信用大幅缺失，大量老百姓多年财富被洗劫一空，也是压死民国政府的最后一根稻草。
放水稀释的是国家信用，最终洗劫的是穷苦百姓。
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J.P. 摩根有句名言：Gold is money,everything else is credit——黄金是金钱，其他的（货币）都是只是信用。
近期，国际黄金价格一度突破1500元/盎司，刷新了6年来高点。
关于黄金的价格走势，我从中短期和长期分析一下它的上涨推动力。
【中短期：看空人民币和美元】
看空人民币包含两个方面，第一是国内宽松的资金环境，第二点就是近期贬值的人民币。
以国内的黄金ETF为例，其持有的底层资产是AU9999，其实是以人民币计价的。即使国际金价不涨，人民币贬值也会使得ETF价格上涨。
近期人民币金价也大幅跑赢了国际金价。
看空美元的理由也类似：随着美国经济的下行，季度性GDP见顶和美债收益率倒挂等，这些都给美联储造成了巨大的压力。
何况外部还有20多个国家进行了降息，因此利率期货显示美联储在9月份甚至有可能降息50个BP。美国实际利率下行，也是金价上涨的动力。
【长期：直接看空全球经济。】
中美的全球对抗和日韩的纠纷，英国的硬脱欧，印度和巴基斯坦冲突……我们正在进入一个逆全球化的时代，代价就是全球经济陷入衰退。
衰退必然带来宽松，而且这一轮衰退可能持续更长时间。
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当前对于黄金投资的判断呢？
美国商品期货交易会员会每周会公布COMEX黄金的净多头持仓，这个净多头你可以简单理解为黄金的看多气氛，已经连续增加了5周，对比4月份黄金启动之时，涨了3倍多，且这一数据已经处于历史高位。
简答总结就是：短期黄金投资气氛太浓了。
一边是短期的狂热，一边是更长周期内的看涨。
所以有两条路：等回调，或者做多黄金的波动率。
后者可能需要美股账户期权，是高级一些的玩法，说起来比较麻烦。
本文标题：百盛汇招代理商：不作死了，聊聊黄金
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