Ms.陈 
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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现回调走势，MACD绿柱放大。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口走平，K线向下轨处靠拢，调整格局明显。
IF主力合约IF2007支撑位4713和4689点，阻力位4760和4784点；IH主力合约IH2007支撑位3277和3294点，阻力位3337和3327点；IC主力合约IC2007支撑位6555和6582点，阻力位6668和6701点。
前20大席位期指持仓变动
今日期指重点关注二季度GDP等经济数据指引。周三A股高开低走，部分个股获利盘抛售意愿强烈。若将分时图拉长时间观察，IF自本月7日开始进入到横盘模式、IH冲高回落，IC自本月9日开始横盘。整体上看市场在上涨空间因政策降温受限后，加上北上资金流出等因素扰动，一些获利盘开始在此位置离场。不过下方看也仍有一定的牛市多头情绪支撑，而有逢低买入动作。近期包括中芯上市、地缘局势等问题，对市场情绪仍有一定扰动。今日将公布二季度GDP及上月投资、消费、工业生产数据，若数据造好，对指数层面或有一定支撑。操作上以区间思路交易为主，注意止盈止损。
二、ETF期权观点及策略：
周三全市场继续回调，沪指收跌1.56%，创业板收跌1.60%，均跌破5日均线，两市成交量逾1.5万亿，北向资金净流出27亿。50ETF收跌0.89%，300ETF收跌1.20%。
从波动率来看，期权隐波反弹，沪市50ETF波指收涨至27.54%，300ETF波指反弹至27.83%。沪市50ETF7月认购认沽隐波反弹，但认购隐波涨幅相对更大，平值处隐波价差收窄，波动率微笑左端回落，期权市场乐观情绪有所增强。
操作上，继续持有50ETF8月3100认沽义务仓未动。观点不变，预计标的短期将维持宽幅震荡，隐波仍有回落空间，但跌速趋缓，降波期间，认沽义务仓要优于认购权利仓。趋势未破前继续看多，跟随趋势。
三、期权波动率及持仓：
周三ETF/ target=_blank class=infotextkey>50ETF期权认沽认购成交量比70.97%，期权市场情绪仍偏乐观。从期权持仓变化来看，认购看不涨持仓增加，认沽看不跌持仓减少，期权市场预期仍偏弱。
从7月持仓变化来看，认购在3400处增仓最大，认沽在3200处增仓最大，50ETF支撑压力有下移迹象。
沪市300ETF7月期权持仓量变化(红柱认购)
从7月持仓分布来看，仍是认购在3500处持仓最大，认沽最大持仓由3300转为3200，沪市50ETF压力不变，支撑已下移。
从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率微涨至31.06%，60日历史波动率走平至24.09%，均处于三年偏高位置。从波动率来看，期权隐波反弹，沪市50ETF波指收涨至27.54%，300ETF波指反弹至27.83%。沪市50ETF7月平值认购隐波反弹至27.88%，认沽隐波微涨至27.73%。
沪市300ETF历史波动率走势
四、期权成交数据：
ETF/ target=_blank class=infotextkey>50ETF期权周三成交2582353张，其中认购成交1510416张，认沽成交1071937张，认沽认购比70.97%。总持仓2901127张，认购持仓1397399张，认沽持仓1503728张。认购持仓较前一日增加34811张，同比增加2.55%；认沽持仓较前一日减少32818张，同比减少2.14%。
本文标题：两市继续回调 隐波震荡反弹
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