Ms.陈 
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豆粕菜粕
特朗普再次加征关税使得贸易战短期仍然未见结束迹象，这样国内势必继续减少美国大豆进口。由于今年美豆播种时间较晚，后期天气包括早霜的炒作可能仍然会使得后市充满不确定性，但长期看国际上供应压力仍然较大，但短期中美贸易磋商无果及美豆种植区的天气仍然成为主要题材。8月份是天气炒作的关键时期，在今年全球大豆供应压力仍然较大情况下该阶段价格震荡可能性较大。 操作建议 短期以反弹看待，抛空暂时不宜，回调短线做多。 油脂 近期中美贸易关系紧张成为当前国内外市场着重关注的热点题材，其对国内豆类油脂市场的影响力已完全超过外围原油地缘风险、马棕出口等相关油脂影响因素。由于下次中美经贸团队磋商暂定于9月，那么短期双方或较难出现突破性进展。随着国内豆油供需基本面的逐渐改善，库存下降及开学及中秋前的备货来临，国内投资者对大豆等进口原料忧虑有增无减，国内厂商跟涨意愿及买家对后市的信心逐渐增强。 操作建议 待市场回调时仍然可以逢低做多豆油和棕榈油。 棉花 棉花价格下跌之后暂时横盘，基本面上美国农业部报告表明2019/20年度全球棉花供应压力仍然较大，而且目前看需求并不乐观。棉花市场的整体下跌趋势不论是美棉和郑棉都没有止跌企稳迹象，而且郑州仓单较大，需要时间继续消化。9月份交割是压力比较大的时期。总之棉花市场仍然处于弱势之中，关注9月合约交割情况及未来仓单的消化情况。 操作建议 反弹逢高短空或观望。 白糖 国内本榨季销售数据较好，对国内糖价短期内有所支撑。而长期看国际糖价也因巴西、泰国等的减产步入供需平衡及向供需出现缺口方向转换。国内糖价主要跟随外盘糖走势以配额外进口糖的成本为定价主要依据。国际市场上美国原糖目前在走震荡的第二浪，可能需要较长时间才能等到基本面的利多出现之后向上突破。国内白糖期货近期仍然为强势，但接近前期高点附近压力较大。 操作建议 调整时逢低做多。 螺纹钢 近期螺纹期货持续下跌，主要受库存持续增加的影响。而且需求前景也不乐观，目前钢材和铁矿都进入调整阶段，新的操作不建议继续追空，钢材市场持续下跌后期会对产量有较大影响。 操作建议 目前暂时观 望，等待市场后期企稳之后的机会。 铜 铜价近期下探之后反弹，受人民币贬值影响本次沪铜跌幅小于伦铜，但伦铜突破近两年低位。近期虽然反弹，基本面依旧不能给市场提供持续上升动能。就供需来说，国内仍处消费淡季，集中检修结束新产能释放，进口铜持续流入，供需呈现边际转弱。美联储预防式降息对市场支撑有限，政治局会议没有大规模的新的经济刺激措施，而且对房地产仍然严格调控，中美贸易谈判未有实质性进展。这些因素对短期铜市场势必构成利空。 操作建议 近期市场仍然弱势震荡为主，长期抄底目前时机尚不成熟，目前策略上暂时观望。 橡胶 橡胶市场近期步入震荡阶段，前期已经阐述前期的反弹明显是技术上的超卖之后的调整，市场基本面驱动因素暂时不大。主力合约9月又将面临巨量交割，所以压力仍然较大。国内库存压力犹存。短期内20标胶上市及库存交割压力巨大市场仍然处于弱势。 操作建议 暂时观望，等待市场下探企稳之后的在远月份上的做多机会。 PTA 连跌数日，逼近前低，PTA震荡整理。目前PTA主力正在移仓换月，一方面近期 PTA 生产利润被大幅压缩，另一方面，短期需求难见起色，下游聚酯降价促销，库存有所消化。但考虑到到终端需求受贸易因素影响较大，所以近期预计PTA将会在前低震荡。而对于TA2001合约而言，其面临较大的产能投放压力，包括新凤鸣9月底 220 万吨/年的PTA新装置投放、12月底中泰昆玉120万吨/年的PTA新装置投放、2020年1月恒力石化250万吨/年的新装置投放，整体偏空。目前宏观方面利空较重，特朗普加征关税的措施给市场带来宏观压力仍然是短期最主要影响因素。近期低位区间震荡可能性较大。 操作建议 暂时观望
本文标题：远大国际招代理商：期货投资策略周度分析—08.09
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