Capstone凯石外汇：美联储主席鲍威尔 (Jerome Powell) 将于周四 (27 日) 杰克逊霍尔会议 (全球央行年会) 上发表谈话，外界预计，这次谈话在通胀问题上将有重大宣示，可能是一次“历史性的演讲”。C2v91联合｜一站式招商信息整合平台

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　　过去 Paul Volcker 在 1979-87 年担任美联储主席期间，发布一连串升息政策，虽然导致美国经济衰退，但成功打击通胀。而鲍威尔所需做的努力却是相反的，他预计会宣布新的做法，以帮助通胀回升。C2v91联合｜一站式招商信息整合平台

　　虽然消费者可能不喜欢生活成本上升，但低通胀也会是一大问题，它通常代表经济发展缓慢与生活水准下滑，就像日本一样的长期低成长。更重要的是，当经济危机发生时，它会让决策者缺少政策发挥的空间。C2v91联合｜一站式招商信息整合平台

　　鲍威尔预计在本次只能线上举办的央行年会上，概述央行所要采取的积极行动，来刺激通胀回到健康的水准，此次演讲题目为“货币政策框架评估 (Monetary Policy Framework Review)”。C2v91联合｜一站式招商信息整合平台

　　市场对周四演说内容的期待相当高，甚至认为这会是一次历史性的演说。鲍威尔可能提出“平均通胀目标 (average inflation target，AIT)”，这意味着，在央行长期以 2% 为健康通胀的标准之下，如果长期低于这一水准，就要让通胀在一段期间内高于这一水准。自 2009 年中期之后，过去仅有 2 年曾来到这一水准。C2v91联合｜一站式招商信息整合平台

　　这将与 Volcker 消除通胀的做法完全相反，而未来美联储的政策行动，就会聚焦于如何推升通胀。C2v91联合｜一站式招商信息整合平台

　 预计鲍威尔会奠立基调，让美联储在 9 月会议上推出意义深远且风险友好的温和通胀措施，并寻求适度的过高通胀，以避免像日本一样的长期低成长、低通胀死局。C2v91联合｜一站式招商信息整合平台

　　除了通胀措施，美联储似乎还可能强化对实现充分就业的承诺。目前的失业率为 10.2%，低于 4 月份 14.7% 的峰值，但远高于疫情之前 2 月份 3.5%。C2v91联合｜一站式招商信息整合平台

　　要在通胀、失业率均达标，美联储需要承诺将利率维持在接近零的水平，直到目标实现。C2v91联合｜一站式招商信息整合平台

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