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美国耐用品订单创新高，但基础方案拖后腿？
昨天，受到美国耐用品订单超预期的影响，美国三大股指上涨，其中标普500上涨1.02%创历史新高，纳斯达克只是收涨2.13%页创历史新高。
但是，由于美国第四轮刺激方案僵持不下，美元指数冲高回落，收了带有长上影线的阴线，跌幅为0.13%。
美元疲软，提振了黄金白银，黄金收涨25.83美元至1950美元上方，白银收涨3.60%再次站上27美元。
美国7月耐用品订单环比上涨11.2%，近三个月，美国耐用品订单上涨了33.9%，而疫情期间萎缩了35%，也就是说，耐用品订单基本回到了疫情前的水平。
7月耐用品订单的超预期上涨主要受到汽车汽车需求和运输订单大增的影响。7月，汽车及其零部件需求增长了21.9%，运输类订单环比35.6%。
这得益于全球主要国家解除封锁后贸易增加，以及美国复工复产后汽车及零部件购买需求上升。
注译：耐用品是指不易耗损的财货，一般是指使用寿命超过三年的财货，如国防设备，飞机等运输设备，企业机器等资本设备，及一般消费性耐久财如汽车，家电用品等。
耐用品订单反应了制造业活动情况，也是GDP计算的一部分。耐用品订单制造业出货、存货及新订单中的重要一部分。
但是，目前美国两党就第四轮刺激方案僵持不下，民主党认为需要1.5-2万亿美元的刺激，而共和党则认为规模在1万亿美元以内。同时，特朗普指责民主党利用刺激方案来拉选票。
目前，共和党正在考虑一项大约5000亿美元的提案，但众议院议长佩洛西表示，仍不打算重启与白宫的谈判，除非共和党同意将其现有的刺激规模翻番。
如果两党继续僵持不下，美国消费和就业市场将受到严重的影响。
中国贸易协议执行率较低，警惕内循环演变成“闭关锁国”
原定于8月15日举办的中美理性第一阶段贸易协议评估会议终于在8月25日举行。
中美贸易谈判代表周二重申了落实第一阶段贸易协议的承诺，并讨论了如何增加中国对美国商品的购买。
贸易评估会议结束后，中国买家从美国订购了40.8万吨玉米和20.4万吨大豆，创近一个月内单日最大购买数量。
贸易协议执行率较低
在中美关系达到建交以来的“冰点”之际，第一阶段贸易协议可以说是两国“唯一”的桥梁。
根据第一阶段贸易协议，在2020和2021年，中国根据2017年的总量增购2000亿美元的美国商品和服务。但是，从数据来看，中国迄今为止的贸易协议执行率较低。
截止今年7月，按照中国从美国贸易协议相关商品进口额度来看，中国进口了485亿美元，远低于1007亿美元的所需总额。从美国向中国出口的相关商品来看，中国购买了393亿美元，低于所需的832亿美元。
也就是说，目前中国的贸易协议执行率为47%-48%之间。值得关注的是，中国今年的目标额度为1727亿美元。
中国对贸易协议的执行度（来源：PIIE）
分项来看，截止7月，按照中国贸易数据，从美国进口的相关农产品为99亿美元，低于213亿美元的目标；按照美国贸易数据，中国购买的农产品总量为76亿美元，远低于334亿美元的目标总量。中国目前在农产品的执行率是39%-46%之间。
能源产品方面，根据中国数据，从美国进口的相关产品为26亿美元，远低于253亿美元的目标水平；根据美国数据，住口至中国的能源产品数量为37亿美元，目标为261亿美元。目前，能源产品的执行率在17%-24%之间。
此外，工业产品的购买执行率在56%-58%之间。
中国在各大类产品的执行度（来源：PIIE）
内循环是摆脱外部依赖？
自中美贸易科技战开打以来，“五眼联盟”以及日本和印度不断施压于中国，对中国加征关税，制裁中国科技企业。
同时，中国今年很有可能达不到100%贸易协议执行率，因此对中美关系进一步增添了不确定性。
鉴于此，中国提出了“构建国内国际双循环相互促进的新发展格局”的策略。如果“十三五”的主要方针是供给侧改革，那么“十四五”的主方向是“内循环”。
“内循环”是企业生产的原材料从国内购买，产品在国内加工，销售渠道在国内，从而建立一种在国内进行分工合作、相互贸易的经济体系。
虽然政策强调内外循环双轨进行，但随着外部压力加大，民族主义情绪高企，中国现在谈论的更多的是由外向内的变化，摆脱对外部的依赖。
自主创新、依靠国内市场抵御外部市场萎缩，已经成为中国政界和民间的“口头禅”。
但是，在全球化时代没有一个国家可以完全自给自足，摆脱对外的依赖。要知道中国经济的“腾飞”是在加入WTO之后，因此“闭关锁国”是一个很危险的想法。
同时，自加入WTO以来中国GDP已经增长了1000%，如此庞大的经济体量完全不能摆脱对外的依赖，而且如果中国想维持经济的高速增长，必需扩大与全球各国的经济往来。
此外，中国消费疲软是个不争的事实。7月社会消费品零售总额同比下降1.1%，连续6个月萎缩。
8月，中国失业率为5.7%，1-7月全国城镇新增就业671万人，与上年同期相比少增196万人，就业新增人数创5年新低。
总体而言，虽然中国因为全球多国的压迫甚至脱钩而做准备，但过分强调内循环而演变成“闭关锁国”不但不会提振经济，而且还会让中国走回头路。
黄金/美元走势分析
现阶段，黄金运行于三角形盘整区域之中，后续关注突破方向。
目前，1小时RSI和KD指标超买后拐头向下，4小时技术指标进入超买区域，预计黄金日内将以回调为主。
上方关注1950.84和1960.12主要阻力位，下方关注1920.00和1906.33主要支撑位。
黄金/美元4小时图
美元指数走势分析
昨天，美元指数冲高回落，说明上方下跌通道上沿阻力较大。
目前，1小时MACD绿柱变小，但4小时和日线级别技术指标偏空，预计美元指数将先涨后跌。
上方关注93.23主要阻力位，下方关注92.74和92.50主要支撑位。
美元指数4小时图
本文标题：ADSS达汇-投资财通车：中国“违约”风险上升，希望内循环不要演变成“闭关锁国”
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